亚太首只零售代币化基金获批
摘要：
内地公募正在香港Web3.0资管领域加速落子。银柿财经了解到，华夏基金（香港）此前上报的华夏港元数字货币基金已于近日获得香港证监会（SFC）批准，将于2月28日正式在港上市。这将是... 内地公募正在香港Web3.0资管领域加速落子。
银柿财经了解到，华夏基金（香港）此前上报的华夏港元数字货币基金已于近日获得香港证监会（SFC）批准，将于2月28日正式在港上市。这将是亚太地区首只面向散户的代币化基金。
在业内看来，代币化基金利用区块链与分布式账本技术，能够更准确地反映资产价值，这也有助于减少资管机构对中介机构的依赖、降低成本。长远来看，随着代币基金资产类型不断丰富，它能进一步将各类高门槛资产碎片化，成为个人投资者搭建投资组合的一块块拼图。
纵览香港Web3资管市场，内地公募布局步伐正不断加速。创新产品不断推出的同时，存量产品持续增长，南方东英、华夏香港、博时国际、嘉实国际4家公募在港发行的8只虚拟资产ETF总规模已超40亿港元。
代币化基金有何不同？
所谓代币化基金，就是把基金份额转换成数字代币，记录在区块链分布式账本上，对应的代币可以在二级市场上交易。
华夏港元数字货币基金，则是将港元货币基金的份额转化成代币，在链上交易、记录和转让。据了解，基金运作方式是，投资者用现金购买基金份额，代币化平台会在链上创建对应的代币，依托区块链分布式账本技术实时记录代币所有权和交易情况，相应的代币资产则由托管人保管。华夏港元数字货币基金的代币托管人为渣打银行，同时提供传统基金管理和信托服务；SCVentures旗下的代币化平台Libeara提供代币化服务。至于具体的转换比例和方式、交易安排、费率水平等事项，将在后续基金上市阶段对外告知。
华夏（香港）表示，该基金是亚太地区首支零售代币化基金，为投资者提供了通过区块链工具获取港元货币基金收益的创新投资工具。基金旨在通过整合区块链技术，为投资者提供更丰富的链上投资选择，并在可扩展的公有许可区块链上实现透明、安全的结算，从而为投资者带来多元化的投资体验。
投融资律师阿望认为，随着代币化市场成熟，基金代币在二级市场的交易价格能更准确地反映基金价值，促进价格发现，为基金定价提供依据，而非像ETF那样仅依赖资产净值交易。这不仅让投资者能够实时查看交易、估值和表现，还能自主调整风险敞口。
他还提到，对于资管机构而言，代币化产品不仅能够吸引年轻投资者、扩大市场、提升自身数字化竞争力，利用区块链与分布式账本技术也有助于减少对中介机构的依赖、降低运营和营销成本。对个人投资者来说，基金代币化能进一步降低投资门槛，扩大个人可投资的范围。就像现阶段投资者可以用ETF搭建自己的投资组合，基金代币理论上能进一步将各类资产碎片化，允许个人投资者定制自己的“投资组合套餐”。
不过，实现代币基金投资组合的前提是资产类型足够丰富。有业内人士提到，此次香港证监会在批复首只面向零售端的代币化基金上相对谨慎，批复了一只货币基金，未来如果这一模式可行，或将有更多权益、固收、另类资产等实现代币化。
此外，据了解，此次发行的华夏港元数字货币基金暂时不能实现全天候即时交易，这也涉及业内对代币化基金的争议之一，即代币化基金本质作为传统金融资产，难以像直接交易代币一样灵活便捷。对此，一位资管人士向银柿财经表示，这也是香港资管界在数字资管创新上努力的方向之一。
华夏基金（香港）的数字资产管理主管兼家族财富管理主管朱皓康在此前接受银柿财经采访时表示，“Web3.0资产管理领域的发展尚处于初期阶段，资产管理公司需要对市场的变化保持灵活应对。我们对虚拟资产持乐观态度，并预见在此领域将持续进行产品创新。”
浪潮将至，公募香港子布局数字资管加速
虚拟资产及现实世界资产（RWA）代币化正成为全球金融创新的主战场，近年来，内地公募香港子公司正加速布局，在市场上争夺席位。
早在2023年底，嘉实国际就在香港发行了首只代币化基金，仅面向专业投资者，投资高评级美债。这也是中资金融机构在港发行的第一只代币化基金。
2023年11月，香港证监会对外发布《有关中介人从事代币化证券相关活动的通函》，首次提出代币化证券将不再强制增加“仅限于专业投资者”的限制，而即将上市的华夏港元数字货币基金正是该通函发布后获批推出的第一只零售代币化基金。
华夏基金（香港）行政总裁甘添表示，发行华夏港元数字货币基金这一里程碑事件是公司迈向Web3.0战略的关键一步，代币化证券有望重塑全球资本市场格局，而该基金的推出非常好地展示了如何利用数字化技术令传统金融产品变得触手可及。
回望过去几年，内地公募在香港市场上布局虚拟资产业务已颇有收获。早在2022年，南方东英就在香港发行了比特币期货ETF和南方东英以太币期货ETF，这是内地公募首次在港发行虚拟资产ETF；2024年4月，博时基金（国际）、华夏基金（香港）、嘉实国际3家内地公募香港子公司在港共发行了以太币现货ETF、比特币现货ETF各3只。从规模来看，据港交所数据，截至2月19日，南方东英、华夏香港、博时国际、嘉实国际4家公募已在港发行的8只虚拟资产ETF总规模达到约44亿港元，其中华夏比特币ETF以17.3亿港元的规模大幅领先。
