上半年公募“科技投手”哪家强？“冠军基”赚了53%
2023年上半年，公募基金“科技投手”的业绩表现备受关注，招商科技创新混合基金以53%的收益率成为“冠军基”，成为上半年表现最强的科技类基金，该基金在新能源、半导体、计算机等科技板块的布局上表现出色，尤其是对新能源产业链的深度挖掘和精准布局，使得其业绩在众多科技类基金中脱颖而出，广发行业严选三年持有期混合基金、中邮科技创新精选混合基金等也表现不俗，分别取得了48.89%和47.19%的收益率，这些基金的优秀表现，不仅得益于对科技板块的精准把握，也与基金经理的专业能力和投资策略密切相关。
作为上半年最重要的结构性主线之一，科技板块涌现出一批业绩优秀的主动权益基金。
银柿财经根据一季度末重仓情况，将大部分重仓集中在机器人、半导体、人工智能、云计算、无人驾驶、TMT等概念个股的主动权益基金纳入统计范围，筛选出上半年“科技投手”业绩30强。
其中，上半年收益超过50%的有1只，“冠军基”来自平安基金的张荫先；在30%～50%之间的有17只；整体收益率中位数约31%。从基金公司看，永赢、中欧、富国、华富、前海开源、财通资管各有2只产品上榜，其中永赢基金旗下有2只产品挤进TOP5。
平安基金张荫先夺魁
年内表现最好的科技主动基金花落张荫先管理的平安先进制造股票发起，上半年收益率达到53.31%。
这只科技“冠军基”2023年底成立，此前业绩比较平淡，从去年“9·24”开启净值狂飙模式，2024年9月24日至今年6月底，累计上涨118%。截至7月2日收盘，成立21个月以来收益近60%，最大回撤为29%。
张荫先是典型的产业转投资的基金经理，公开信息显示其毕业于华南理工大学车辆工程专业，曾在广汽集团担任车辆工程师，后加入西南证券任分析师，2018年入职平安基金，2023年才开始管理基金，投资经理年限尚不足2年。目前，张荫先管理着2只基金，另一只平安研究智选混合是与他人共管。
今年以前，张荫先较默默无闻，即使“9·24”后业绩爆发，但整体受关注度不高，截至2024年底，在管总规模仅0.56亿元。直到今年一季度人形机器人板块爆发，再凭借能打的业绩，平安先进制造主题股票发起规模从几千万猛增至13亿元。
翻阅过往定期报告，他对机器人赛道的专注和知行合一也较难能可贵。张荫先在2023年底发布的第一份基金季度报告中就明确表示，基金主要配置在机器人方向。从持仓看，他持仓换手率不高，部分“爱股”如三花智控自2023年基金成立起一直重仓至今。
截至今年一季度末，平安先进制造主题股票发起的十大重仓股依次为恒立液压（601100.SH）、浙江荣泰（603119.SH）、华曙高科（688433.SH）、奥比中光-UW（688322.SH）、峰岹科技（688279.SH）、三花智控（002050.SZ）、龙溪股份（600592.SH）、浙海德曼（688577.SH）、科达利（002850.SZ）、四会富仕（300852.SZ），自基金成立就被连续重仓的拓普集团（601689.SH）首次退出前十。
机器人仍是核心收益源
整体来看，机器人虽近期回调震荡，但仍是上半年科技基金的收益大头，上榜的30只基金中，超过半数在一季度末的重仓中布局了人形机器人概念相关个股。
闫思倩管理的鹏华碳中和主题混合和张璐管理的永赢先进制造智选混合发起，上半年累计收益率分别达到49.49%、46.28%，在科技主动基金中位列第二、第四，也是这次上榜的唯二两只百亿规模基金。两只基金的共同点是，都靠重仓人形机器人业绩飙涨、上半年爆火出圈，规模猛增了十几倍。
不过，业绩也伴随着争议，随着二季度机器人板块调整，两只基金此前积累的收益都大幅缩水，截至6月底，都没能修复3月高点后的回撤，这也是包括“冠军基”平安先进制造股票发起以及大部分重仓机器人的基金的现状。
波动之下，对于机器人板块的后市走向，这些“科技投手”的观点大同小异：产业前景光明，投资可以谨慎。张璐近期表示，“2025年下半年将是人形机器人规模化生产的关键节点。”他提到，机器人国内厂商正加速迈向全球引领地位。主机厂方面，部分龙头企业实现量产落地，国产厂商凭借成本与制造优势，在国际市场竞争中崭露头角；国产供应链环节中，行星滚柱丝杠、谐波减速器等核心部件实现国产化突破，为量产提供支撑。
张荫先建议，投资机会上，一方面寻找在机器人业务中存在较高概率进入供应链的公司，另一方面积极挖掘并布局主业基本面有改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类公司会在新材料、新工艺、新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的机器人领域中获得新应用场景、实现0到1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。
不过，他也在今年的基金一季报中提示：投资路上存在起伏，当前机器人板块静态估值处于较高水平、短期涨幅较大可能会面临调整压力，希望投资者理性看待、分批投资。
闫思倩也提到，科技股确实容易出现较大波动，尤其在发展前期，股价表现通常提前反映整个业绩兑现和产业发展成熟之后的状态。此时，投资者可以考虑是否往更多预期兑现和落地更快的环节去投资。
但另一方面，她也认为，如果对估值设定上限，可以减少波动，但这只是前提；对于深度研究科技股的投资者而言，如果仅仅为了控制估值，而放弃对具备未来潜力的方向进行布局，可能不是最佳选择。
除了机器人，也有其他重点投资细分赛道的基金突围。任桀管理的永赢科技智选混合发起上半年斩获47.73%收益率，位列同类第三。任桀的持仓集中在云计算赛道，一季度末重仓包括奥飞数据（300738.SZ）、大位科技（600589.SH）、科华数据（002335.SZ）等。据公开信息，任桀投资经理年限不足1年，这是他管理的第一只也是唯一一只基金，一季度末规模为2.52亿元。
需警惕高换手、高波动、“押宝”投资
整体来看，上半年的绩优科技主动基金名单呈现出两个特点，一是中小公募“科技投手”突围能力强，华富基金、前海开源、财通资管旗下各有2只产品上榜，吴国清管理的前海开源嘉鑫混合、沈成管理的华富科技动能混合、王森管理的中航趋势领航混合发起、邓心怡管理的诺安稳健回报混合，上半年均斩获超30%收益。
二是“迷你基”频现，30只基金中，有13只截至一季度末规模不足2亿元，富安达产业优选混合等5只不足5000万。
业内人士分析，主动权益基金规模过小意味着抗风险能力差，易出现清盘风险，如果遭遇大额赎回，基金经理可能被迫抛售股票影响投资，损害基金利益。
值得注意的是，或因调仓灵活，这些“迷你基”中更容易出现行业轮动式“押宝”，在关注区间业绩时，也需警惕基金经理的业绩是否并非源自深度研究，而是豪赌赛道。银柿财经注意到，这批上半年业绩出色的科技主题基金中，不乏长期高换手、投资风格飘逸不定的，如方正富邦信泓混合，此前长期重仓在银行、消费股，2024年四季度起突然大举满仓换到机器人赛道。还有富安达产业优选混合、民生加银专精特新智选混合发起，自成立以来几乎每个季度满仓换血，不仅大幅增加交易带来的隐形费率成本，也让投资者难以明确基金的投资方向。
还需警惕的是高波动风险。受机器人板块二季度回调以及4月关税“黑天鹅”导致的市场巨震影响，科技基金回撤幅度都不小，上半年业绩TOP30科技主动基金中，年内最大回撤率中位数是23%，其中闫思倩的鹏华碳中和主题混合和吴国清的前海开源嘉鑫混合，上半年最大回撤超过30%。
