上海浙江私募基金自查启动：监管趋严信号明确

摘要： 券商中国记者从业内获悉，近日上海、浙江等地相继启动私募基金管理人自查工作。自查内容涉及私募经营各个环节，上海监管部门还对量化私募的投资运作提出了多项明确要求。有私募人士表示，近年来...

近期，券商中国记者从业内获悉，上海、浙江等地相继启动私募基金管理人自查工作。此次自查内容覆盖私募经营的各个环节，尤其值得关注的是，上海监管部门对量化私募的投资运作提出了多项明确要求。

业内人士指出，近年来，私募行业监管力度持续加强，推动了行业合规水平的整体提升。未来，随着“扶优限劣”政策的深入推进，私募行业的头部效应将进一步显现。从内控角度看，头部私募的合规要求或将逐步向公募基金靠拢。

多地启动私募自查

4月底，上海证监局向私募机构下发《关于规范上海辖区私募基金管理人经营运作的通知》，要求辖区内私募基金管理人开展规范经营的相关工作，包括集中学习、合规培训以及自评自纠等，相关工作需在6月中旬前完成。

值得注意的是，本次自评自纠不仅涵盖私募管理人的基本情况，还涉及基金投资运作中的诸多细节问题。在自查要求中，证券类基金被分为主观策略类和量化策略类。其中，针对证券类基金（量化策略类），监管特别要求私募管理人自查以下内容：中性产品Beta敞口是否全面覆盖；对冲后投资组合是否存在风格暴露；模型风险压力测试是否执行到位；回测模型是否充分考虑尾部风险；策略是否公平对待不同产品、投资者及自营盘；程序化交易是否设置合理风控约束；下单算法是否充分纳入流动性因素；IT系统建设可靠性是否合理评估；衍生品业务是否向投资者充分揭示潜在风险及杠杆；是否建立业绩归因分析机制。

继上海之后，浙江证监局也于近日发布了《关于开展浙江辖区2025年促进私募行业高质量发展行动的通知》，要求辖区内私募基金管理人填写评估问卷。该问卷内容涵盖基本要求、资金募集、投资交易、内控及风险管理、信息披露与报送以及投资者适当性六大方面。

在投资交易部分，监管特别强调私募管理人需自查是否参与或开展“资金池”业务，具体包括：不同基金资产混同运作、资金与资产无法明确对应；未单独建账、独立核算或编制估值表；脱离标的资产实际收益率进行分离定价；未进行实际投资或投资于非标资产，仅以后期投资者资金兑付前期投资者本金和收益；所投资产发生不能按时收回本金和收益时，通过开放参与、退出或滚动发行方式让后期投资者承担风险。

“扶优限劣”持续深化

“近年来，私募行业监管一直坚持‘扶优限劣’的大方向。对于头部私募或百亿级私募而言，强化合规能力建设已成为必修课。”华南某百亿私募相关负责人表示，“尽管私募不会完全参照公募监管，但从管理人内控角度出发，主动向公募基金看齐是大势所趋。”

日前，中国证监会正式印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。该方案以强监管、防风险为主线，探索建立符合中国国情的公募基金发展新模式，同时提出一系列改革措施，旨在引导行业从“重规模”向“重回报”转变。

这一纲领性文件引发了私募行业的广泛关注。华东某大型私募人士透露，该公司已组织全员深入学习文件内容，并结合自身实际情况提出了更高的经营管理要求。

多位业内人士认为，在相关部门的推动下，私募行业的合规水平将持续提升，行业头部效应也将进一步凸显。数据显示，截至2025年3月末，存续私募基金管理人达19951家，管理基金数量142278只，管理基金规模19.97万亿元。其中，私募证券投资基金、私募股权及创业投资基金分别占据较大比例。

与此同时，行业出清步伐也在加快。据统计，今年以来已有469家机构注销私募基金管理人资格。若从去年初算起，累计注销数量已达1971家。这表明，监管层正通过优化市场环境，进一步促进行业健康发展。