基金业绩比较基准约束力升级：从形式到核心的标尺变迁

访客 2025-05-19 15:24:59 29353

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摘要： 证券时报记者吴琦5月7日，证监会公布了《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），其中特别强调了基金业绩比较基准的约束作用。尽管与业绩比较基准相关的细则并未出炉，...

证券时报记者吴琦

5月7日，证监会正式发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），其中明确提出将强化基金业绩比较基准的约束作用。这一政策的出台，标志着监管层对基金行业规范化管理的决心，也为投资者提供了更透明、更科学的投资参考。

基金公司密集调整业绩基准

近年来，随着公募基金行业的快速发展，部分基金产品的业绩比较基准与实际投资策略之间的偏差逐渐显现。为解决这一问题，许多基金公司开始主动梳理旗下产品，并对不符合实际情况的业绩比较基准进行纠偏。

Wind数据显示，截至今年5月19日，已有82只基金产品对业绩比较基准进行了变更，较去年同期增长了121%。值得注意的是，北交所主题基金成为此次调整的重点领域之一。例如，中信建投北交所精选两年定开等3只基金，因首只北证50指数发布时间晚于基金成立时间，其原有业绩比较基准未能准确反映投资目标。在北证50指数发布后，这些基金陆续将基准调整为更具代表性的北证50指数。

然而，仍有部分基金尚未完成调整。截至目前，包括嘉实基金、景顺长城基金、万家基金在内的5家机构旗下的北交所两年定开基金，仍未对业绩比较基准进行优化升级。

从形式指标到核心标尺

长期以来，业绩比较基准被视为衡量基金表现的重要工具，但在实际操作中，却常常沦为“形式化”的存在。以浙商汇金量化臻选为例，该基金此前设定的业绩比较基准中，中证港股通综合指数权重占比高达40%，但其历年季报显示，该基金并未持有任何港股资产。显然，这种不匹配的现象不仅削弱了基准的指导意义，也使投资者难以准确评估基金经理的真实能力。

业内人士指出，过去行业过度追求规模扩张，导致基金合同中的关键条款如业绩比较基准、投资策略等被忽视。华南某基金研究人士表示：“国内基金的业绩比较基准多停留在表面，缺乏实质性约束。”而北京一位基金评价人士则认为，这一现象反映了行业发展初期的粗放特征。

随着《行动方案》的出台，监管层明确要求将业绩比较基准纳入绩效考核体系，与基金公司、基金经理的薪酬挂钩，并作为评奖评优的核心依据。此举旨在通过制度设计，推动基金公司更加重视基准的科学性和合理性。