AI医疗板块强势崛起，股价一个月翻倍，新风口下如何精准布局？

摘要： 美股AI医疗业绩超预期以及股价回升的现象，显著刺激着A股和港股的基金重仓股。随着关税缓解带来的市场风险偏好拉高，AI医疗板块在美国的强劲反弹，已开始映射到基金重仓股上，美股AI医疗...

美股AI医疗板块的强劲反弹，正通过多重因素刺激A股和港股基金重仓股的表现。随着关税缓解带来的市场风险偏好提升，美股AI医疗龙头Hims & Hers Health、Tempus、Grail、Doximity等公司股价在短短一个月内分别实现102%、49%、54%和16%的显著增长。

美股AI医疗强势复苏，QDII基金快速回血

美股AI医疗赛道的强劲表现，为QDII和公募基金经理带来了显著收益。以创金合信全球医药生物基金为例，其重仓持有的Tempus和Doximity公司，在过去一个月内的涨幅分别为49%和16%。这不仅印证了基金经理对AI医疗这一稀缺性赛道的高度关注，也凸显了该领域在全球资本市场的吸引力。

值得注意的是，Hims & Hers Health作为一家专注于在线医疗咨询和药品配送服务的互联网AI医疗公司，其股价在一个月内翻倍，业务范围从男性健康扩展至女性健康、心理健康、肥胖管理等多个领域，并计划进一步布局睡眠、生殖健康和糖尿病等细分赛道。这种多元化发展策略，使其成为慢病管理领域的标杆企业。

业绩方面，Hims & Hers Health第一季度收入达5.86亿美元，同比增长111%，远超市场预期的5.389亿美元。净利润更是达到4948.5万美元，同比增长344.69%。用户基数扩张38%及个性化医疗产品需求的增长，成为推动其业绩爆发的关键动力。

受美股AI医疗板块带动，A股和港股相关个股近期也逆市走高。美年健康、迪安诊断、讯飞医疗、医脉通等基金重仓股分别录得7%、8%、5%和6%的涨幅。其中，医脉通已从国泰基金的独门重仓股演变为多个公募基金共同看好的新贵。

低风险债基入局，商业模式可行性获验证

AI医疗之所以吸引众多基金经理的关注，与其清晰的商业模式密不可分。银河医药混合基金经理方伟指出，AI+医疗的创收模式包括硬件销售（如智能诊断设备）、软件销售（如电子病历系统）、服务收费（如AI医疗解决方案）以及订阅制和平台模式（如在线医疗平台）。这些多元化的盈利路径，使得AI医疗在实际落地过程中具备较强的商业可持续性。

基于此，许多低风险债券基金也开始涉足AI医疗赛道。例如，易方达裕鑫债券基金将卫宁健康纳入前十大重仓股名单，显示出此类基金对AI医疗长期趋势的信心。这种“跨类资产配置”现象，进一步证明了AI医疗在资本市场中的独特价值。

基金布局聚焦互联网入口，产业演化路径渐显

多位公募基金经理认为，AI医疗的核心竞争力在于其互联网流量入口优势。通过B端高质量数据训练模型，再向C端延伸辐射，可能成为未来产业发展的主要路径。

创金合信全球医药基金经理毛丁丁表示，经过四年调整，市场对医疗板块的悲观预期已基本消化，而AI医疗等新兴技术的崛起则为行业注入了新的活力。他认为，未来投资应重点关注AI医疗、脑机接口和创新药等领域，尤其是在人工智能技术与医疗场景深度融合后所催生的新需求和新机会。

华安基金桑翔宇则强调，我国AI医疗已形成三种主要商业模式：AI+制药（加速新药研发）、AI+ Biotech（开发新靶点和新机制）以及AI+医疗（诊疗数据变现）。他特别看好“互联网大厂+医药公司+头部医院”的合作模式，认为这种多方协作能够充分发挥数据优势，推动AI医疗向更深层次发展。

鹏华医药科技基金经理金笑非提出，AI医疗的未来发展需加强跨学科合作，整合医学、计算机科学和数据科学资源，构建高质量数据集并持续优化模型。同时，他还建议探索更多创新商业模式，促进医疗机构、科技公司和保险公司之间的深度协作。

综上所述，AI医疗正在成为全球资本市场的重要风口，其商业模式的多样性和技术创新的潜力，使其成为基金布局的重点方向。无论是美股市场的强劲反弹，还是A股和港股的联动效应，都预示着这一赛道的巨大成长空间。