这类产品新发规模同比暴增400%背后：市场需求与投资机会全面解析

摘要： 2025年以来，FOF市场迎来了一波强劲的发行潮。截至5月14日，年内新成立的FOF规模累计达230亿元，较去年同期增长超过400%。从类型来看，偏债混合型FOF成为本轮发行的绝对...

2025年以来，FOF市场迎来了前所未有的发行热潮。

数据显示，截至5月14日，年内新成立的FOF规模累计达230亿元，较去年同期增长超过400%。从产品类型来看，偏债混合型FOF成为本轮发行潮中的绝对主角，其攻守兼备的资产配置特性使其在震荡行情中脱颖而出，成为投资者寻求稳健收益的重要工具。

业内人士普遍认为，在全球降息周期开启、国内宏观政策持续发力的背景下，多资产策略正成为当前市场的“最优解”。而FOF作为天然具备多元配置优势的产品形态，正在逐步成为机构资产管理的核心抓手。

新发规模同比暴增，偏债混合型FOF成“主力军”

截至5月14日，2025年新成立的基金中，FOF表现尤为抢眼，年内累计成立规模已达230亿元，显著超越去年同期水平。其中，单只规模最大的FOF产品募集金额高达60亿元，平均发行规模达到11亿元，显示出资金对这一资产配置工具的高度认可。

与之形成鲜明对比的是，2024年同期FOF新发规模仅为45亿元，单只最大规模为16亿元，平均发行规模仅约2亿元。今年FOF整体发行热度较去年同期增长超过400%，呈现出爆发式增长态势。

具体来看，今年已有7只FOF的首发规模突破10亿元大关。这些产品中，包括富国盈和臻选3个月持有、南方稳见3个月持有A、招商稳健策略优选3个月持有等在内的多只爆款产品均为偏债混合型FOF。这类产品通过平衡风险与收益，成功吸引了大量投资者的关注。

Wind数据显示，偏债混合型FOF已成为2025年FOF发行的绝对主力。一季度该类型产品合计发行92亿份，二季度以来则已发行89亿份。目前，偏债混合型FOF的规模占全部FOF存量规模的49%，展现出强劲的增长动能和市场认可度。

黄金与科技配置成亮点，多资产策略正当时

从收益表现来看，2025年以来，FOF的整体业绩稳中有升，表现亮眼。Wind数据显示，截至5月13日，年内录得正收益的FOF数量超过八成，其中偏债混合型FOF更是凭借稳健回报受到投资者青睐。

以部分绩优产品为例，前海开源裕源年内收益率达到8.17%，在同类产品中名列前茅；中泰天择稳健6个月持有A收益率为5.67%，同样表现稳健。值得注意的是，这些产品的优异表现离不开其对黄金、科技等板块资产的精准布局。

以前海开源裕源为例，其核心持仓包括前海开源沪港深核心资源A、前海开源金银珠宝A等内部基金，这些基金重仓了广晟有色、赤峰黄金、湖南黄金等优质标的，充分受益于黄金价格的上涨趋势。与此同时，中泰天择稳健6个月持有FOF则通过配置华安黄金ETF、国泰黄金ETF以及银华恒生港股通中国科技ETF，实现了黄金与科技板块的有效覆盖，进一步增强了组合的抗波动能力与潜在弹性。

一位沪上基金评价人士分析称，今年一季度FOF的持仓结构显示，多数FOF显著加大了对科技主题主动权益基金、黄金类ETF以及港股通科技ETF的配置权重。这种精细化的资产布局策略，反映出基金管理人对结构性行情的深刻洞察。

该人士指出，黄金作为降息周期中的避险资产，具有与传统资产相关性较低的优势，能够有效分散风险并稳定组合表现。而科技板块则因其成长潜力与创新属性，成为推动组合收益的关键动力之一。

一家头部公募的市场部负责人向媒体表示，在当前复杂的宏观环境下，多资产配置策略再次成为市场关注的焦点。对于FOF而言，多资产策略不仅适配性强，更能在组合中实现风险对冲与收益来源的多元化。一方面，权益资产提供成长弹性；另一方面，固收、黄金、商品等资产则具备防御属性与周期对冲功能。

通过科学构建资产配置模型，FOF能够在不同市场环境中保持较好的收益稳定性和抗波动能力。在政策与市场不确定性交织的背景下，这种灵活而多元的资产配置能力，正是FOF产品穿越周期、实现长期稳健回报的核心竞争力所在。