南向资金年内扫货逾8200亿港元，超去年总和！港股结构性行情有望延续

今年以来，南向资金（即内地投资者通过港股通等渠道投资港股的资金）累计净流入超过8200亿港元，超过了去年全年的总和，这显示出内地投资者对港股市场的持续关注和信心，随着中国经济的持续发展和全球资本市场的变化，港股市场的结构性行情有望延续，受益于中国经济增长和政策支持的行业，如科技、消费、医疗等板块，以及具有高股息、低估值的蓝筹股，可能会继续受到南向资金的青睐，港股市场在估值、流动性等方面也具有相对优势，吸引了大量外资的流入，总体来看，南向资金的持续流入有望为港股市场带来更多的投资机会和活力，同时也将推动港股市场的长期发展。

　　【市场复盘】

　　上周，港股三大指数延续近期上涨势头。截至7月25日收盘，恒生指数上周度累计上涨2.27%，报25388.35点；恒生科技指数上周度累计上涨2.51%，报5677.90点；国企指数上周度累计上涨1.83%，报9150.49点。盘面上，科网股板块等表现活跃，加密货币概念股走高。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）上周度累计涨幅为2.82%。

　　【南向资金】

　　7月25日，南向资金大幅净买入超200亿港元。2025年以来，南向资金累计净买入金额已超8200亿港元，超过2024年全年净买入的8078.69亿港元。

　　【热点消息】

　　1、7月26日，世界人工智能大会（WAIC）在上海召开，大会设置-了会议论坛、展览展示、赛事评奖、应用体验、创新孵化等五大板块，全面展现AI技术前沿、产业趋势与全球治理的最新实践。

　　2、7月27日，在WAIC期间的腾讯AI论坛上，腾讯云副总裁、腾讯云智能负责人、腾讯优图实验室负责人吴运声宣布，腾讯正式发布并且开源业界首个的3D世界生成模型——混元3D世界模型1.0。

　　【沽空数据】

　　港交所披露数据显示，7月25日共622只港股被沽空，总沽空金额为256.03亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有62只，比亚迪（002594）股份、美团、腾讯控股沽空金额位居前三，分别为13.24亿港元、12.64亿港元、12.1亿港元。

　　【机构观点】

　　浦银国际观点认为，短期来看，预计港股市场将以结构性行情为主。在新的趋势性投资主题尚未出现前，行业轮动将会加快。接下来，半年报业绩公布期即将开启，目前市场参与者对企业业绩的预期较高，即便业绩符合市场一致性预期甚至小幅超预期，可能仍不能满足部分机构投资者对企业业绩的较高期待，市场不排除出现回调。如果出现这样的情况，预计资金将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，比如科技板块（AI产业链相关）。

　　【港股相关ETF】

　　医药龙头——恒生医药ETF（159892）；

　　互联网龙头——恒生互联网ETF（513330）；

　　消费龙头——港股消费ETF（513230）；

　　汽车龙头——港股通汽车ETF（159323）；

　　科技龙头—恒生科技指数ETF（513180）。