谢诺辰阳：坚守长期投资理念 把握医药产业创新浪潮

谢诺辰阳是一家专注于医药产业的投资机构，其核心投资理念是坚守长期投资，在医药产业创新浪潮的推动下，谢诺辰阳积极寻找具有创新能力和成长潜力的医药企业进行投资，他们注重对企业的深入研究和了解，包括企业的研发能力、产品管线、市场前景等方面，谢诺辰阳也积极与被投企业建立紧密的合作关系，为其提供战略、管理、市场等方面的支持和帮助，通过长期投资和紧密合作，谢诺辰阳致力于推动中国医药产业的创新和发展，为投资者创造长期价值。

　　近期，创新药板块表现持续活跃。日前，谢诺辰阳医药行业基金经理冯时在接受记者采访时表示，今年以来创新药板块连续上涨，随着政策扶持力度加强、药企创新能力提升及新药研发成果进入密集收获期，看好我国医药产业前景，创新药板块将迎来重要机遇期。

　　持续看好发展前景

　　回顾近年创新药板块表现，冯时表示，过去3年创新药板块持续下跌调整。今年以来，在政策面逐步回暖及投资者信心不断增强等利好因素带动下，创新药板块走出一波上涨行情。6月20日，创新药指数报1455.2，较2024年末上涨17.3%。“上一轮调整远远超出市场预期，不少个股跌幅较大。经过长期调整之后，创新药板块估值优势明显，投资价值进一步凸显，吸引了不少投资者逢低布局。”冯时说。

　　日前，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》提出，为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。冯时表示，相关部门高度重视创新药产业发展，在创新药研发与审批方面给予大力支持。去年下半年以来，医药行业利好政策频出，对于稳定投资者信心和带动创新药上涨起到重要作用，也对行业持续健康发展发挥积极作用。

　　对于未来医药板块走势，冯时表示，创新药板块估值修复只是开始。以5年维度来看，当前创新药板块依然处于偏低估的状态。随着利好政策逐渐落地，创新成果不断涌现，创新药产业前景有望持续向好。此外，随着研发管线不断推进，未来5年国内创新药出海形势向好。这些因素都将推动创新药板块持续为投资人贡献收益。

　　“当前对创新药的政策扶持力度不断加大，创新药研发成果加速转化，市场认可度日益提升，将为行业健康发展提供保障。谢诺辰阳将坚持产业研究思维，深入挖掘创新药领域的投资机会，为投资者创造更多价值。”冯时说。

　　开启新发展阶段

　　冯时表示，近年来，相关部门出台一系列鼓励创新药发展的政策，将对推动创新药产业高质量发展起到重要的支持和引导作用。

　　在冯时看来，2017年是我国创新药产业发展元年，相关政策的落地实施不仅有效激发国内医药企业研发创新的积极性，也带动医疗健康领域融资金额大幅增长，推动医药产业从“仿制”向“创新”转型，最终实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。

　　近年来，我国医药研发活力显著增强，创新药发展取得显著进展。据《2024年度药品审评报告》，2024年，国家药监局共批准48款1类创新药，创2018年以来新高。今年前5个月，国家药监局已批准20余款1类创新药上市。“按照药物研发周期测算，当前正处于研发成果转化的窗口期，未来几年将迎来成果转化的重要阶段，预计将有越来越多的创新药获批上市，也会有越来越多的创新药走向全球市场。”冯时表示。

　　冯时认为，随着创新能力不断提升，中国创新药企业正在悄然改写全球医药产业格局。5月20日，三生制药宣布，公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体(SSGJ-707)在全球(不包括中国内地)的开发、生产、商业化权利，授权协议总额达60.5亿美元，刷新国产创新药对外授权的交易纪录。

　　“创新药重磅BD(业务拓展)交易不断落地，交易额屡创新高，不仅彰显国内创新药的国际竞争力，也反映了全球市场对中国创新药的认可。”冯时表示，从产业链的角度，凭借高效的交付能力和成熟的产业生态，国内医药产业链在全球市场的影响力日益增强，尤其在CDMO(合同开发与制造组织)领域，已经形成难以替代的供给能力。

　　坚持长期投资理念

　　谢诺辰阳是全国首批在中国证券投资基金业协会登记备案并获得登记证书的私募基金管理公司之一，公司坚持价值投资与长期投资理念，重点围绕生物医疗、人工智能、新能源、半导体等产业链进行布局。

　　凭借化学与金融双重教育背景，冯时对创新药产业有着深刻且独到的见解。在他看来，创新药产业的投资更像是一场马拉松比赛。实际上，早在创新药板块持续调整的时候，谢诺辰阳就已悄然提早深入研究并深度布局，最终取得丰厚的回报。谢诺辰阳投资布局不仅限于国内市场，港股市场因其国际化程度和独特的医药生物标的也成为其重点关注领域。冯时说，港股医药板块经过长期调整，不少个股前期处于极低的估值水平，同时研发管线可圈可点，正在大的产业周期下进入密集收获期。

　　冯时表示，医药细分行业众多，行业研究壁垒高，个股风险大，需要全面、深入和长期的研究和跟踪。谢诺辰阳在医疗健康领域的研究涵盖各类药品、医疗器械、医疗服务、上游产业链、消费医疗等细分板块，并长期对100多只核心股票池进行动态跟踪。“投资的关键在于深入研究与提前布局，而非追逐市场的热点与趋势。这也是谢诺辰阳能在行业低谷时发现优质标的关键。”