央行降息助力金融板块结构性机会

　　2025年05月25日，华泰证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，央行降息缓解银行息差压力，证券保险板块机会显现。

　　报告摘要如下： 本周观点 投资机会方面银行>证券>保险。央行如期调降1年期、5年期LPR各10bp，同日存款利率同步调降，存款利率降幅更大，有助于缓解银行息差压力。首批新型浮动费率基金产品获批，设置1.2%/1.5%/0.6%三档费率，强化基金管理人与投资者的利益绑定并突出业绩比较基准的约束作用。上周A/H市场相对平稳，保险板块涨跌互现，中国太保（601601）H全周收涨2%，表现最好；新华保险（601336）A收跌2%，表现较弱。 子行业观点 1）银行：央行如期调降1年期、5年期LPR各10bp，同日存款利率同步调降，活期、3个月-2年期、3-5年期存款挂牌利率分别下调5bp、15bp、25bp。LPR下调助力实体融资成本下降，且存款利率降幅更大，有助于缓解银行息差压力。政策预期向好，把握银行结构性机会。2）证券：证监会支持优质未盈利科技企业上市、支持优质红筹科技企业回归境内上市，中长期看投行业务压力有望逐渐缓解。且监管持续从制度、生态、资金多维度呵护市场平稳运行，关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商。3）保险：上周A/H市场相对平稳，保险板块涨跌互现，中国太保H全周收涨2%，表现最好；新华保险A收跌2%，表现较弱。 重点公司及动态 1）银行：质优个股，如杭州、成都、上海、渝农AH、重庆AH、招行AH。2）证券：推荐优质头部券商中信H、国泰海通H；汇金系券商银河H、中金H。3）保险：建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。