ETF资金流入与拥挤度深度解析，行业主题的投资热度与趋势观察

近期，行业主题ETF资金流入趋势显著，但伴随市场热度上升，部分ETF产品拥挤度也相应增加，本文分析了行业主题ETF的资金流入状况，探讨了拥挤度上升对ETF投资的影响，提醒投资者在追求收益的同时需注意风险，合理配置资产。

　　2025年10月16日，太平洋发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，稀土、银行等行业主题ETF资金净流入显著，拥挤度高；电力设备等行业拥挤度亦靠前。

　　报告摘要如下： 一、资金流向 宽基ETF：宽基ETF单日净流入11.77亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：沪深300ETF（+12.76亿元）、中证500ETF（+6.24亿元）、中证1000ETF（+6.18亿元）； 单日资金净流出TOP3：创业板ETF（-9.47亿元）、科创板50ETF（-6.82亿元）、中证A500ETF富国（-4.03亿元）。 行业主题ETF：行业主题ETF单日净流入51.44亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：稀土ETF基金（+11.84亿元）、银行ETF（+6.70亿元）、证券ETF（+5.15亿元）； 单日资金净流出TOP3：医药ETF（-5.38亿元）、半导体ETF（-2.82亿元）、人工智能ETF（-2.73亿元）。 风格策略ETF：风格策略ETF单日净流入11.09亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：红利低波ETF（+7.98亿元）、红利ETF易方达（+1.81亿元）、红利低波50ETF（+0.66亿元）； 单日资金净流出TOP3：红利国企ETF（-1.51亿元）、红利ETF（-0.91亿元）、央企红利50ETF（-0.35亿元）。 跨境ETF：跨境ETF单日净流入8.11亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：港股非银ETF（+3.32亿元）、恒生科技ETF（+2.82亿元）、恒生科技指数ETF（+2.15亿元）； 单日资金净流出TOP3：中概互联网ETF（-9.52亿元）、香港证券ETF（-4.14亿元）、标普500ETF南方（-0.51亿元）。 二、行业拥挤度监测 通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，前一交易日电力设备、钢铁、有色拥挤度靠前，相比较而言，传媒、社服、计算机的拥挤度水平较低，建议关注。此外，汽车、美护、医药拥挤度变动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入医药，流出有色。近三个交易日主力资金减配电子、电力设备。 三、ETF产品关注信号 根据溢价率Z-score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的，此外需警惕标的回调风险。 风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于构建的量化模型，仅供大家参考阅读，不构成任何投资建议。