债券指数基金发展加速，策略与产品多元化

近期，债券指数基金的发展呈现出加速趋势，其策略和产品也日益多元化，随着全球经济的波动和利率的变动，投资者对债券指数基金的关注度逐渐提高，为了满足不同投资者的需求，债券指数基金的种类和策略不断丰富，包括纯债型、一级债基、二级债基等不同类型，以及不同的投资策略如被动管理、增强收益等，一些基金公司还推出了跨市场、跨品种的债券指数基金，以提供更广泛的投资选择，这些多元化的策略和产品有助于投资者更好地分散风险，实现资产配置的优化，随着科技的发展和大数据的应用，债券指数基金的运作效率和透明度也得到了提升，总体来看，债券指数基金的发展为投资者提供了更多的选择和更灵活的投资方式，有助于推动中国资本市场的发展。

　　2025年07月29日，华泰证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，债券指数基金规模和产品多元化增长，未来将加速发展并丰富策略。

　　报告摘要如下： 报告核心观点 2025年二季度，债券指数基金（含ETF）规模、数量双双增长，总规模突破1.5万亿元。债券ETF是债券指数基金增长的主力军，信用债ETF、尤其基准做市信用债ETF扩容尤为显著。与此同时，债券指数基金的底层资产类别、久期结构等更趋均衡、多元，信用债、金融债等指数基金的细分策略也更趋丰富，涵盖绿色主题/ESG、区域等多个细分主题。展望未来，国内债券指数基金（含ETF）有望借政策引导与产品创新实现加速发展，发展方向包括布局综合类债券指数基金、增加长久期指数债基供给、细分信用产品策略、挂钩境外债券指数基金、深化跨市场、主动型债券ETF发展等。 债券指数基金发展正驶入快车道 2025年二季度，债券指数基金（含ETF）规模、数量双双增长，总规模突破1.5万亿元，较上季度增加超3000亿，贡献全部债基环比增量的36%。数量方面，截止二季度末，全市场债券指数基金（不含10只科创债ETF）共计343只，较上季度增加13只，均为场外债券指数基金产品。债券ETF是指数债基规模增长的主力军，目前总规模已突破5000亿，细分类型来看，信用债ETF、尤其基准做市信用债ETF二季度扩容尤为显著。仅就各机构旗下纯债指数基金产品（剔除可转债产品）规模来看，南方、广发、富国位列前三，规模均达千亿级别，海富通等二季度规模增势明显。 债券指数基金产品线更趋丰富 底层资产方面，政金债、同业存单是指数债基主要投资方向，但二季度以来信用债指数基金明显扩容，规模首次超过同业存单类产品，位次第二。此外，金融债、综合债指基产品占比也均有小幅提升。久期结构方面，债券指数基金（不含ETF）1-3年、3-5年期限段占比更高，二季度以来5年以上期限段规模占比明显提升。债券ETF方面，此前主要是以1-3年为主，二季度以来3-5年占比显著提升，很大程度得益于基准做市信用债ETF扩容。产品线丰富度提升的另一个体现是，信用债、金融债等指数基金的细分策略与类型也更趋多元，涵盖投资级、绿色主题/ESG、区域等多个细分主题。 债券指数基金未来发展思路 伴随指数债基品种扩容、政策支持加码、养老资金入市进程深化，国内债券指数基金（含ETF）有望借政策引导与产品创新实现加速发展。参考美国等海外成熟市场经验，我们提供几点指数债基的未来发展畅想：一是布局综合债指数基金，目前我国场内综合类产品尚处于真空，美国发展最早、规模最大；二是丰富期限供给，如增加10年以上地方、5年以上信用等长久期品种供给；三是信用产品细分策略和类型，如聚焦ESG细分领域、气候变化主题、科创债等丰富策略层次；四是，挂钩境外的债券指数基金，如南向通债券指数基金；五是，深化跨市场债券ETF、主动型债券ETF发展等。 风险提示：金融监管政策超预期，债市超预期调整引发赎回反馈等。