权益市场产业趋势与固收策略分析

近期，权益市场和固收市场均呈现出明显的趋势和变化，在权益市场方面，随着全球经济的逐步复苏和政策环境的持续优化，市场信心得到提振，投资者对优质资产的需求持续增加，科技、消费、医疗等领域的龙头企业表现亮眼，成为市场关注的焦点，市场波动性依然存在，投资者需保持谨慎态度，关注政策风险和地缘政治风险。，在固收市场方面，随着利率环境的变化和信用风险的逐步释放，固收产品的收益率和风险特征也在发生着变化，短期限、高信用等级的固收产品依然受到市场的青睐，而长期限、低信用等级的固收产品则面临较大的风险，随着金融市场的开放和国际化进程的加速，固收市场的竞争也日益激烈，投资者需关注市场动态和产品创新。，综合来看，当前权益市场和固收市场均呈现出复杂多变的特点，投资者需根据自身风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略，应关注宏观经济政策、市场趋势和产品创新等因素，以实现资产的稳健增值。

　　2025年07月09日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，权益市场关注产业趋势基金，固收市场优选高等级信用债。

　　报告摘要如下： 投资要点 近期市场回顾：2025年6月，权益市场整体震荡上行；债券市场呈现明显的结构性行情，票息资产相对受益。权益方面，中万得主动股基、万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数的涨跌幅分别为3.63%、4.26%和3.59%；债券方面，万得债券型基金指数录得0.48%的正收益，其中万得中长期纯债型基金指数小幅收涨0.28%，万得短期纯债型基金指数收涨0.18%。在权益震荡向上叠加转债估值抬升的大背景下，可转债基金指数录得3.51%的涨幅；海外和另类投资方面，万得QDII基金指数上涨4.10%；金价震荡盘整，豆粕先涨后跌，万得另类投资基金指数收涨0.03%。 权益类组合配置思路：随着中东局势的缓和，市场的关注焦点将转向国内政策、中美关税和美联储降息。微观角度，对比近期绩优的产品，可以发现有景气、有共识的方向继续保持强势，例如创新药、新消费龙头以及AI算力链。部分基于估值、预期、景气度等指标进行行业切换的基金业绩也开始有所体现。因此，指数结构上继续关注具备产业趋势追踪能力的基金经理，并提升基于估值的行业轮动型基金经理的占比。主题概念上，继续关注以AI、创新药为代表的产业趋势机会，以及军工、“反内卷”为代表的主题博弈机会。 固收类组合配置思路： 纯债型基金——尽管在整体的利多环境中，债券收益率下行趋势尚未改变，但目前国债利率已处于相对低位，尤其是长端收益率，再度突破下行需要政策或事件催化。市场在短期情绪变化和多空博弈下或将继续处于低位小幅波动格局之中。因此选择流动性较优的券种组合、逢高配置逢低卖出或许更优。从长期的视角来看，长端利率仍然有一定的下行的空间，因此我们保持组合久期略高于市场久期。在券种的配置上，仍然保持利率债基和信用债基的均衡配置。 固收+型基金——我们在之前策略的基础上进行了策略的拆分，根据固收+基金的仓位中枢将其划分为低波固收+、中波固收+和高波固收+，并分别构建优选指数。债券端，我们规避信用下沉的标的，偏好策略为高等级信用债票息搭配部分利率债波段交易的产品。权益端，坚持红利+主题轮动的配置思路。低波固收+指数增加了能够积极把握债市机会的标的和在小盘中做增强收益的标的，提高组合内部风险对冲的同时积极把握市场的收益增强机会。中波固收+指数除了均衡型标的为主的底仓外，引入了红利策略占比更多的底仓标的。高波固收+指数以红利稳健风格的固收+基金为底仓，并以配置科技成长、小微盘风格等方向的固收+基金为弹性仓位，并对于组合内部结构进行优化，降低转债增强标的的权重，调入兼顾稳健和收益弹性的标的。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成投资建议。