披露BD交易后大跌，荣昌生物：或因实际合作模式与市场传言不同

荣昌生物在披露BD交易后股价大跌，公司表示这可能是因为实际合作模式与市场传言存在差异，市场传言中，荣昌生物与某国际制药公司的合作被认为将带来巨大的商业价值，但实际合作模式并未达到市场预期，荣昌生物强调，公司一直致力于推进与合作伙伴的紧密合作，并已取得多项重要进展，尽管如此，市场对荣昌生物的未来仍持谨慎态度，导致股价出现大幅波动。

6月26日，荣昌生物港股和A股开盘大跌。截至发稿荣昌生物（09995.HK）港股报55.15港元/股，跌幅17.75%；荣昌生物（688331.SH）A股报60.96元/股，跌幅18.01%。普遍认为，荣昌生物此番股价波动与公司26日盘前披露的《关于签署授权许可协议暨对外投资的公告》有关。

对此，银柿财经致电荣昌生物方面询问，工作人员表示，可能市场对于早上发的公告有不同理解，“可能因为之前市场上流传的和现在的合作模式不太一样”。

荣昌生物披露的这份《关于签署授权许可协议暨对外投资的公告》显示，公司将具有自主知识产权的泰它西普（以下简称“许可产品”）有偿许可给VorBiopharmaInc.（以下简称“美国VorBio公司”），美国VorBio公司将获得在除大中华区以外的全球范围内开发和商业化的独家权利。

财务条款方面，荣昌生物将从美国VorBio公司取得4500万美元的首付款，荣普合伙将从美国VorBio公司取得其发行的价值8000万美元的认股权证（以下简称“认股权证”）（假设充分行使认股权证，持有人可认购美国VorBio公司3.2亿股的普通股，约占美国VorBio公司经扩大总发行股本的23%）。

同时，基于开发及销售进度，美国VorBio公司将向荣昌生物支付最高可达41.05亿美元的数个潜在适应症的开发及上市后销售里程碑付款。美国VorBio公司将向荣昌生物支付达到实际年净销售额高个位数至双位数比例的销售提成。

荣昌生物工作人员提到：“这次合作模式是首付款加上股权，可能大家之前觉得都是首付款。”

此前的6月11日，荣昌生物官微发文显示，2025年6月4日至7日，第62届欧洲肾脏病学会年会（ERA）在奥地利维也纳盛大召开。在活动现场，“有多位跨国医药公司BD经理主动接洽，围绕泰它西普的国际合作、技术授权等商业拓展方向展开深度交流，展现出这款中国原创药物在全球医药市场的巨大潜力。”