诺安基金刘慧影：在全球AI浪潮下，中国将走在引领的道路上

摘要： 　　蛇年春节前后，中国大模型在全球人尽皆知，《哪吒2》票房登顶中国影史，前者是在科技领域的全球性突破，后者是一定意义上的中国文化重塑，两个现象级事件，均展现出拥有创新突破的坚定信念...

　　蛇年春节前后，中国大模型在全球人尽皆知，《哪吒2》票房登顶中国影史，前者是在科技领域的全球性突破，后者是一定意义上的中国文化重塑，两个现象级事件，均展现出拥有创新突破的坚定信念，背后是敢于挑战“无人区”的勇气与坚守。

　　投资方面，随着国内人工智能技术不断突破，A股科技板块也备受关注。“中国将在这一轮人工智能应用加速发展的浪潮中，逐渐成长为引领全球科技发展的角色。”这是诺安积极回报混合基金经理刘慧影写在产品四季报中的内容。

　　事实上，诺安积极回报基金主要投资在中国人工智能领域，据2024年四季度定期报告显示该基金前瞻布局了“中国AI应用”，集中配置大模型、算力芯片和EDA子版块。据银河证券数据，诺安积极回报2024年全年业绩排名同类前2%，具体排名为8/480[同类为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)；截至20241231，发布于20250102]。

　　据刘慧影分析，从短期来看，国内大模型能力的升级及其开源使得大模型从真正意义上迈向“像水电一样的基础设施”时代，未来AI应用将层出不穷，软件公司、各种端侧、IT公司与传统服务公司都将有机会接触到低成本的AI服务，从而结合自身业务形成各领域的AI Agent，提升社会的全要素生产力。

　　在人工智能领域，诺安积极回报混合基金四季报显示，“我国人工智能的后发优势已经逐步体现。基于对C端用户的深度理解，部分国内研发的AI应用，已在海外市场取得领先地位。同样基于我国全球第一的制造业地位，AI技术在对全要素生产率提升的赋能过程中，同样拥有广阔的市场。”

　　浙商证券（601878）的最新研究报告认为，国产大模型优化算法后具有“低成本+高性能”的特点，表明在有限算力的情况下也能够实现较强的模型能力。此外，全面开源策略、知识蒸馏突破及极具吸引力的API定价等则有望推动AI软件应用的加速爆发。

　　据银河证券数据，截至2024年12月31日，诺安优化配置A近2年收益居同类前1%，具体排名为5/1492[同类为：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)；截至20241231，发布于20250102]。

　　对于未来，刘慧影认为，之前强调的“芯片先进制程突破是整个中国芯片中长期持续发展的阵眼”已经陆续表现在股价中，“在内外部局势的共同促进下，中国芯片长期向上的未来行业趋势不可逆”。

　　刘慧影此前也表示，“科技行业由于不同于传统行业的特殊属性，需要一批理解其产业发展性质的‘耐心资本’，美国纳斯达克科技股的兴起，正是有一批这样支持美国科技行业的‘耐心长钱’，正因为他们将产业趋势投资做到了‘体系化’与‘科学化’，才培养出美国科技股市值高达数十万亿的全球科技龙头，我们致力于挑选出这类公司，并且陪伴他们成长为全球科技龙头。”(一扬)

　　风险提示：市场有风险，投资须谨慎。