消费主题基金业绩分化：新消费受追捧 传统消费承压

摘要： 　　上证报中国证券网讯(胡尧记者赵明超)基金2025年一季度的披露完毕，从消费主题基金的披露情况看，呈现出明显的分化态势：重仓新消费板块的基金业绩亮眼，吸引大量资金申购；布局传统消...

　　上证报中国证券网讯(胡尧记者赵明超)基金2025年一季度的披露完毕，从消费主题基金的披露情况看，呈现出明显的分化态势：重仓新消费板块的基金业绩亮眼，吸引大量资金申购；布局传统消费的主题基金则面临业绩压力，规模陷入赎回困境。

　　今年一季度，富国消费精选30股票基金净值增长18.93%。该基金季报显示，截至今年一季度末，在前十大重仓股中，前两大重仓股分别是新消费概念股老铺黄金和泡泡玛特。一季报显示，该基金一季度的净申购高达14.45亿份，在普通股票型基金净申购居首。

　　同富国消费精选30股票基金类似，恒越匠心优选一年持有混合基金同样表现出色。该基金的前十大重仓股中，包括泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平等多个新消费概念股，覆盖谷子经济、美容护理、宠物经济等多个细分赛道。其中，泡泡玛特为第一大重仓股，占基金资产净值比例高达10.79%；老铺黄金是第二大重仓股，占比达7.38%。

　　与新消费板块的火热形成鲜明对比的是，传统消费板块在一季度表现略显黯淡。从市场走势看，中证主要消费指数一季度下跌0.8%，部分重仓传统消费的基金业绩表现欠佳。以易方达消费行业股票基金为例，重仓股中由于白酒股占比过高，业绩表现欠佳，基金遭遇较多赎回。

　　展望后市，恒越基金大消费研究组组长宋佳龄指出，消费仍将是全年投资重点主线之一。未来将聚焦国内内需驱动的优质新消费公司，围绕潮玩、黄金珠宝、化妆品、宠物、个人护理等新兴消费领域，自下而上挖掘投资机会，同时密切关注宏观数据，在市场企稳时适时增配传统消费板块。

　　汇添富基金经理胡昕炜则认为，内需消费的投资机会主要集中在享受“国补”的行业、部分新消费行业以及部分出口行业。虽然传统消费行业目前仍面临增长压力，但电商直播、健康食品等新消费领域展现出巨大潜力，值得重点关注。