从3万亿元到4万亿元仅用时7个月

摘要： 　　4月18日，资本市场迎来新里程（002219）碑——全市场ETF总规模首次突破4万亿元大关。　　在政策的支持下，我国ETF市场发展迅速。自2024年9月首次突破3万亿元后，突破...

　　4月18日，资本市场迎来新里程（002219）碑——全市场ETF总规模首次突破4万亿元大关。

　　在政策的支持下，我国ETF市场发展迅速。自2024年9月首次突破3万亿元后，突破第4个万亿元仅用了7个月。同时，ETF产品品类不断丰富，为投资者提供了丰富多样的选择。展望未来，业内普遍认为，国内ETF拥有广阔的发展空间。

　　ETF规模创历史新高

　　数据显示，截至4月18日，全市场ETF总数达到1139只，ETF规模首次突破4万亿元大关，合计达40013.88亿元。与2024年底相比，全市场ETF数量增加94只，规模增长2754.13亿元。

　　其中，权益类ETF仍是主力军。据数据，目前股票型ETF的规模已达到2.94万亿元，占ETF市场总规模的73.54%；跨境ETF规模4970.23亿元，占总规模的12.41%；债券型ETF规模2392.05亿元，占5.97%；此外，还有货币型ETF规模1738.37亿元、商品型ETF规模1465.58亿元，分别占ETF总规模的4.34%和3.66%。

　　值得注意的是，宽基ETF是权益类ETF中规模最大的，最新规模为2.19万亿元，占ETF总规模的54.67%。而在所有宽基ETF中，沪深300ETF是唯一一个规模突破万亿元的宽基ETF赛道。数据显示，截至4月15日，全市场24只沪深300ETF整体规模已达到10038.67亿元。其中，规模超过千亿元的沪深300ETF共有4只，具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF规模位居首位，达到3648.42亿元，其后的是易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF，规模分别为2512.92亿元、1806.21亿元、1604.69亿元。

　　从基金管理人的情况来看，截至4月18日，全市场共有54家公募持牌机构布局ETF业务。其中，管理规模超过千亿元的公司共有12家，合计占全市场ETF总规模的近85%；相比之下，其余42家基金公司管理的ETF规模仅有全市场总规模的15%，行业整体呈现出明显的马太效应。

　　长线资金加速进场

　　回顾我国ETF市场，规模发展可谓进展神速。自2004年起步到2020年突破首个万亿元规模用了17年；到2023年8月突破第二个万亿元用时3年；2024年9月，国内ETF总规模首次突破3万亿元，9个月完成第三个万亿元增量；此次2025年4月首次突破4万亿元，则仅用了7个月。

　　实际上，分析认为，今年ETF规模快速增长，主要是得益于4月份以来长线资金的进场，权益类ETF更是在近期获得了巨量的净申购。其中，4月8日，股票型ETF“吸金”1095.85亿元，创下权益类ETF单日资金净流入历史新高，尤其是以沪深300为代表的宽基ETF获得较大净申购。

　　分析认为，4月宽基ETF被资金大量买入与“国家队”发力有关。4月7日，中央汇金公司明确表态，将“坚定增持各类市场风格ETF，加大增持力度，均衡增持结构”，并首次提出“类平准基金”定位。同时，中国国新、中国诚通等也宣布增持ETF。据测算，4月7日以来，截至4月18日，权益类ETF净申购额合计超过2300亿元。

　　目前，长线资金已是ETF的重要持有人。以中央汇金为例，2024年初，中央汇金开始增持多种类型的ETF。据测算，截至2024年6月底，中央汇金的ETF持仓金额已增至5905亿元，持仓范围涵盖中证1000ETF、创业板ETF、科创板ETF等。2024年下半年，中央汇金坚持增持。据测算，截至2024年底，中央汇金持有ETF金额已突破万亿元。

　　在业内人士看来，ETF已成为市场重要的稳定器。大批长线资金扫货ETF，在为市场带来增量资金的同时，也提振了投资者的信心。

　　“历史上，中央汇金等长线资金入市对于对冲风险、提振市场信心有积极意义。中央汇金等长线资金购买股票ETF不仅直接为市场提供资金支持，化解资金面负反馈，而且对于稳市场、稳预期具有重要作用。”中金公司（601995）分析师黄凯松表示。

　　未来发展空间广阔

　　在业内人士看来，ETF市场发展能取得如此亮眼的成绩，离不开政策支持、市场需求、产品创新和市场生态建设。

　　2025年1月，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，旨在推动指数与指数化投资高质量发展，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大中长期投资力量。

　　博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳认为，该方案明确了指数化投资的发展方向和支持措施。此外，中国证监会还推动了ETF注册发行的简化流程，提高了产品上市速度，降低了市场进入门槛，为ETF发展创造了有利环境，显著增强了市场参与主体的信心。

　　赵云阳表示，市场需求方面，随着投资者对被动投资工具的认可度提高，ETF等指数化产品的需求不断增加。特别是养老金、保险资金等中长期资金对指数化投资的配置比例逐渐增加，推动了市场规模的扩大；市场生态方面，赵云阳表示，在交易所、指数编制机构、证券公司、基金公司等多方协作下，共同提高了投资者对指数化投资的认识和接受度，推动了指数化投资生态的完善。

　　在产品创新方面，今年以来，一批创新指数ETF、创新主题ETF陆续发行上市。今年以来，包括信用债ETF、科创综指ETF、自由现金流ETF等新品类在内，已有97只ETF成立。其中，自由现金流主题ETF成为今年发行最火爆的股票ETF，已有7只ETF募集成立，另外还有10余只ETF正处于发行阶段。当前，ETF覆盖的资产图谱也越来越完善，包括A股宽基、债券、货币等各大类资产，为居民资产配置提供了丰富多样的选择。

　　展望未来，业内普遍充满信心。上交所ETF行业发展报告（2025）显示，随着新一轮资本市场深化改革各项措施稳步推进，境内指数化投资发展空间广阔，ETF市场迎来新的发展机遇期。

　　易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，相比海外市场，国内ETF拥有广阔的发展空间。庞亚平认为，我国ETF后续可以从产品投资标的范围扩大、产品形式创新、风险管理工具丰富、投资者教育与服务方面着力发展。