美好医疗：4月18日接受机构调研，北京泾谷私募基金管理有限公司、东方证券等多家机构参与

摘要： 　　证券之星消息，2025年4月20日美好医疗（301363）发布公告称公司于2025年4月18日接受机构调研，北京泾谷私募基金管理有限公司蒋海、东方证券伍云飞陆佳晶刘迎、长江资管...

　　证券之星消息，2025年4月20日美好医疗（301363）发布公告称公司于2025年4月18日接受机构调研，北京泾谷私募基金管理有限公司蒋海、东方证券伍云飞陆佳晶刘迎、长江资管李嘉琪、招商基金管理有限公司李佳存、招商证券侯彪、招商证券资产管理(香港)有限公司Jenny、浙江朝景投资管理有限公司叶维莹、浙江象舆行投资管理有限公司胡婷婷、浙江浙商证券（601878）资产管理有限公司唐靓、浙商证券刘明周明蕊、中国国际金融股份有限公司资产管理部忻郁松、中国人寿（601628）养老保险股份有限公司孟晓璐、东吴证券王美麒、中国银河（601881）证券程培、中融汇信期货有限公司文惠霞、中泰证券（600918）谢木青于佳喜、中信保诚人寿保险有限公司王昊、中信建投（601066）朱琪璋裘峥、中信证券宋硕曾令鹏彭康倪秉泽、中银国际证券股份有限公司经煜甚、中邮证券陈峻鲁春娥、方正医药唐娜、蜂巢基金管理有限公司赵花琴、观富(北京)资产管理有限公司唐天、广东正圆私募基金管理有限公司牛艺瑾、广发基金管理有限公司邱羽、广发证券李润兰、国金证券何冠洲、国联基金管理有限公司潘天奇杜伟、北京星允投资管理有限公司崔辰、国联民生（601456）许津华、国融证券股份有限公司赵小小、国盛证券王震杨芳、国寿安保基金管理有限公司王雪莹、国泰海通赵峻峰张拓江珅、国投证券李奔、国信证券凌珑贺平鸽张佳博凌珑、汉享投资叶涛金、荷荷晴川私募证券投资基金唐巍、恒生前海基金管理有限公司鲁娜、北京颐和久富投资管理有限公司米永峰、鸿运私募基金管理(海南)有限公司张丽青、湖南源乘私募基金管理有限公司蔡振宇、华安证券（600909）刘洪飞、华福证券王艳、华金证券戴筝筝苏雪儿李蕙苏雪儿、华杉投资田星星、华泰证券王殷杰孔垂岩、华夏创新刘春胜、华夏东方养老资产管理有限公司蔡颖、华鑫证券胡博新、财通证券（601108）赵则芬、华源证券林海霖、汇安基金管理有限责任公司高苏、汇丰晋信基金管理有限公司陈平、汇升投资徐凌、吉渊投资蒋栋、交银施罗德基金管理有限公司周章庆、金信基金管理有限公司赵浩然、开源证券石启正、凯石基金许迟、路博迈基金管理(中国)有限公司李涛、财通证券资产管理有限公司王鑫园、鹏华基金管理有限公司李韬梁浩、平安养老保险股份有限公司陶歆蔚、浦银安盛基金管理有限公司张瑞高翔、青岛羽田私募基金管理有限公司朱辉、青榕资产管理有限公司唐明、融通基金管理有限公司石础、森锦投资季亮、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)冒小康、上海道合私募基金管理有限公司余湛、上海方物私募基金管理有限公司汪自兵、淳厚基金管理有限公司张倬颖、上海海通证券资产管理有限公司钱玲玲、上海杭贵投资管理有限公司饶欣莹、上海和谐汇一资产管理有限公司陈凯、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)陆漫漫、上海洛书投资管理有限公司张钧涵、上海盟洋投资管理有限公司祝天骄、上海勤远私募基金管理中心(有限合伙)魏雅雯、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)师成平、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、上海易正朗投资管理有限公司乔越、大家资产管理有限责任公司吴斌钱怡、上海原点资产管理有限公司崔尚晨、上海肇万资产管理有限公司李大瑞、上海正心谷投资管理有限公司李逸思、上海证券有限责任公司周领、申万宏源证券（000562）陈烨远、深圳前海百创资本管理有限公司骆峰、深圳市麦星投资管理有限公司王孜远、深圳市明达资产管理有限公司黄俊杰、深圳市千榕资产管理有限公司贺福东、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、德邦证券向潇、深圳市正德泰投资有限公司龙文利、深圳中天汇富基金管理有限公司慕陶、首创证券（601136）王斌、太平基金管理有限公司胡宏亮、泰康资产管理有限责任公司马步云辛悦、泰山财产保险股份有限公司张东华、天弘基金管理有限公司王斌、万和证券自营许俊武、西南证券雷瑞、相聚资本管理有限公司邓巧、东北证券叶菁古翰羲刘宇腾、橡栎创业投资管理(广州)有限公司薛春宇、信达证券（601059）曹佳琳、兴业银行股份有限公司卢新平、兴业证券王佳慧、阳光资产管理股份有限公司原方、银河基金管理有限公司方伟、银河证券孟熙、银华基金管理股份有限公司于蕾、英大证券投资有限公司胡鑫、长江证券徐晓欣参与。

　　具体内容如下：

　　问：主要及答复情况

　　答：主要提问及复情况

　　问：请简要介绍公司报告期内的经营情况。

　　答：复公司致力于成为全球范围内具备核心竞争力的卓越的医疗科技服务商。2024年是公司落实长期发展战略的开局之年，公司坚持创新驱动，深化组织变革，严控品质标准，传统优势业务与多元化业务布局取得全面突破。

　　1、全年实现营业收入15.94亿元，同比增长19.19%；实现归母净利润3.64亿元，同比增长16.11%；扣除股份支付费用影响后的归母净利润为3.83亿元，同比增长22.23%；

　　2、公司报告期内研发投入1.41亿元，同比增加16.75%，着力打造基于通用技术模块化复用与专用技术纵深攻关的开放式研发创新平台，为新业务发展提供强劲的创新动能；

　　3、全球布局方面，公司正在加紧建设马来三期产业基地，建筑面积约10.8万平方米，预期在2025年年底前投入使用。马来三期产业基地建成后将进一步提升公司在中国境外的交付能力，为公司未来海外业务的拓展和增长提供强有力的支撑。

　　公司深圳龙岗的总部基地新产业（300832）园预期也2025年三季度投入使用，将为公司专用技术平台研发能力的建设和新赛道业务的拓展提供坚实基础，有力保障公司的中长期战略在国际和国内两个市场的稳步推进。

　　4、品质体系持续完善，为新赛道、新客户、新产品持续落地做好铺垫和准备。其中，2024年公司在美国FD系统中增加了18款产品的合同制造列名，马来西亚生产基地成功通过FD工厂注册认证；

　　5、数字化体系方面，已构建起覆盖全业务链条的数据资产管理平台，进一步提升运营决策响应效率及客户服务满意度。在自动化转型领域，I融合高频业务场景落地应用，将通过结合动态规则引擎与预测性机器学习算法，实现业务流程自动化闭环管理提高生产效率；

　　6、报告期内，公司合计派发现金红利6,480.88万元；截至2025年3月27日，以集中竞价交易方式购公司股份的成交总额超过6000万元。公司坚决落实质量报双提升行动方案，与投资者共享发展成果。

　　问：请简要介绍公司的战略发展规划。

　　答：复公司的远景目标是成为全球卓越的医疗科技CDMO服务商。公司将以医疗科技创新为核心，打造以市场和客户为中心的全球化组织，为全球医疗器械细分市场龙头企业客户提供从产品设计开发到高端制造的有核心竞争力的一站式服务，为客户创造价值，成就客户。

　　基石业务方面，公司将在家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件细分领域持续投入，进一步加强新产品的研发和专业技术的纵深拓展力度，稳定与客户长期战略合作伙伴关系，争取更多的业务机会，保持公司在这两个市场的优势地位和持续稳定增长。

　　多元化新业务拓展方面，公司将在血糖管理、心血管、体外诊断等多个市场容量大、增长势头好、技术门槛高、未来潜力大的细分领域开展多元化业务布局，构筑企业的第二、第三价值增长曲线。

　　全球化产能布局和业务拓展方面，马来三期产业基地建设项目正在有序推进，以满足客户全球供应链对公司未来产能布局的需求，为公司海外业务拓展提供有力保障。公司将进一步完善在全球的产业布局，根据市场和客户的需求，整合产业链上下游的优势资源，有效提升公司在行业内的全球竞争力和服务能力。

　　在国际地缘政治冲突的背景下，公司依托为强生等国际巨头提供国内MH项目的成功案例，将在承接国际医疗器械品牌中国本土化产品生产的越来越迫切的项目需求方面持续发力，为公司的业务增长计划提供支持。

　　此外，公司将坚持“本土化+国际化”的人才战略，重点加大对具有国际视野和国际背景的管理干部、专业技术人才和新生力量的培养和储备力度，为公司的全球化布局打造稳定的、可持续的国际化人才梯队，为公司的全球化布局储备和输送人才。公司最近提名的两位非独立董事，便是公司开展国际化人才布局的缩影。

　　问：请介绍胰岛素注射笔、CGM等血糖管理板块业务开展进度。

　　答：复公司为国际客户定制开发的胰岛素注射笔全自动化生产项目在2024年已实现规模化量产；同时，公司自主设计开发的“美好笔”，涵盖一次性可调节式注射笔、预灌封自动注射笔及可调节式储能注射笔三大技术方向，核心研发工作已经完成，广泛适用于各类终端使用场景，可充分满足客户多样化的需求。公司是业内为数不多的同时具备注射笔设计开发、材料选型、多穴模具设计与制造、自动化生产设备自主快速开发以及大批量产品交付能力的企业，已建立起显著的技术优势和专业壁垒。

　　公司较早就在CGM业务领域展开了布局，为客户定制的CGM组件产品已进入交付准备期，处于量产前客户验证环节，公司内部的生产资源已经准备就绪。

　　问：请介绍心血管、IVD等业务开展情况。

　　答：复心血管及IVD领域的CDMO市场前景广阔，公司将其确立为长期业务拓展的重要赛道。

　　心血管领域，公司锚定长远战略价值，着眼于节律管理及心衰、结构性心脏病、电生理、血管介入等重要细分市场主要医疗器械产品的端到端全流程业务。其中，导管是心血管领域应用范围非常广的重要产品，公司已建立跨部门研发团队，在技术突破和前期业务拓展上稳步推进；另外，在电生理赛道，公司已开展相关研发立项，具备专业人才储备和重点技术领域布局。

　　在 IVD领域，公司依托深厚的技术积淀，在微流控芯片、检测类耗材、试剂内包材、仪器精密组件等方面取得了丰富的研发成果，部分产品已小批量交付验证，未来将结合已有客户需求进一步开拓业务发展空间。

　　问：美国加征关税对公司业务的影响，以及公司如何应对。

　　答：复美国加征关税对公司业务的影响非常有限。公司直接出口美国的产品占营业收入的比例很低；公司为大客户提供的组件产品最终交付地主要在新加坡和澳大利亚等地；公司出口业务主要采用FOB交易模式，由买方自行清关并支付关税；此外，公司进口的原材料属于保税加工，享受国家出口退税政策。

　　自 2018年开始，在美国陆续对华增加多轮关税的情况下，公司的海外业务保持持续良好增长，业务规模和盈利水平稳步提升。近10年来，公司与全球多家医疗器械百强企业保持稳定的战略合作伙伴关系，与核心客户合作的产品大多是独家供应，医疗产品受到严格的合规保护，很难被替代。同时，公司在已积累了近十年的海外运营经验，在马来西亚拥有约13万平方米的自有研发生产基地，具备研、产、销、供全产业链的成熟体系、并已获得FD等国际认证的完善的医疗品质系统，可用于灵活调配产能并满足涵盖美国在内的全球市场需求。另外，公司将根据全球竞争环境变化，不断调整供应链的合理布局。

　　此外，近年来公司的国内业务蓬勃发展，公司已与包括强生在内的多家全球医疗器械百强企业展开中国本地化MH业务合作，这次中美对等关税博弈，将进一步利好和凸显美好医疗在承接国际医疗器械产业巨头供应链本土化的优势地位。

　　问：关注到公司推出了新一期的限制性股票激励计划，请简要介绍。

　　答：复公司2025年推出的新一期限制性股票激励计划拟授予限制性股票合计500.00万股，激励对象服务于公司的新业务、国际化布局和新生代力量。新业务方面，主要依托于公司多元化业务布局，授予新业务的核心专用技术人才和业务拓展关键成员；国际化布局方面，新一期股权激励计划加大了对马来同事的激励力度，服务于公司国际化发展战略；新生代力量方面，公司对于新引进的优秀应届毕业生也给予了股权激励，为公司的长期持续发展打下坚实基础。

　　在归属条件上，新一期的业绩条件与2024年的股权激励计划一致，具体内容请投资者查阅公司发布的相关公告。

　　美好医疗主营业务：为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务。

　　美好医疗2024年年报显示，公司主营收入15.94亿元，同比上升19.19%；归母净利润3.64亿元，同比上升16.11%；扣非净利润3.5亿元，同比上升20.37%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入4.38亿元，同比上升48.71%；单季度归母净利润1.06亿元，同比上升700.71%；单季度扣非净利润1.03亿元，同比上升725.79%；负债率11.27%，投资收益1005.29万元，财务费用-4892.71万元，毛利率42.08%。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1175.82万，融资余额增加；融券净流出29.68万，融券余额减少。