三季度私募股权和创投市场投资回暖趋势显现

三季度私募股权和创投市场迎来投资回暖，随着经济的复苏和市场的积极变化，私募股权和创投领域的投资活动逐渐活跃，展现出良好的发展势头，这一趋势为投资者提供了更多机会，并有望推动相关行业的进一步增长和创新发展。

　　近日，中国证券投资基金业协会发布了9月私募基金管理人登记及产品备案月报（以下简称“月报”）。整体来看，管理人和管理基金数量较8月均出现下降，其中管理人数量下降呈加速态势，但总体基金规模增加了0.01万亿元。月报显示，截至9月末，存续私募基金管理人19404家，管理基金数量137245只，管理基金规模20.74万亿元。

　　私募股权和创投（PE/VC）方面，9月新备案基金数量和规模较8月出现明显上升。三季度，市场基金数量以及投资市场热度延续回升态势，市场投资数量和规模同比增势显著。

　　9月私募基金数据披露

　　在上半年私募基金管理人登记情况方面，月报显示，9月，在中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报送平台办理通过的机构14家，其中，私募证券投资基金管理人10家，PE/VC4家。2025年9月，注销私募基金管理人224家，7月和8月的注销数量分别为78家、94家，可以看出，9月注销数量较此前两个月出现了大幅提升。

　　截至9月末，存续私募基金管理人19404家，较上月减少210家；管理基金数量137245只，较上月减少677家；管理基金规模20.74万亿元，增加0.01万亿元。

　　具体来看，9月末，存续私募证券投资基金管理人7614家，较8月减少70家，数量减少呈加速趋势；PE/VC基金管理人11607家，减少133家；私募资产配置类基金管理人6家，与8月持平；其他私募投资基金管理人177家，减少7家。

　　值得注意的是，上海市、北京市、深圳市、浙江省（除宁波）、广东省（除深圳）和江苏省依旧是私募基金管理人的主要集中地。月报显示，9月末上述辖区管理人数量总计占比达72.31%，高于8月的72.27%。其中，上海市3648家、北京市3193家、深圳市2902家、浙江省（除宁波）1556家、广东省（除深圳）1540家、江苏省1192家。

　　从管理基金规模来看，前六大辖区分别为上海市、北京市、深圳市、广东省（除深圳）、江苏省和浙江省（除宁波），总计占比达75.41%，略高于8月的75.39%。其中，上海市53251.97亿元、北京市48723.82亿元、深圳市19595.51亿元、广东省（除深圳）13049.28亿元、江苏省11903.15亿元、浙江省（除宁波）9880.28亿元。

　　私募基金产品方面，月报显示，9月，新备案私募基金数量1605只，新备案规模711.74亿元。其中，私募证券投资基金1048只，新备案规模368.31亿元，新备案数量及规模较8月均出现下降；PE/VC方面，整体新备案数量及规模均较8月出现明显上升。其中，私募股权投资基金177只，较8月多43只，新备案规模198.39/68.72亿元，环比增长288.7%；创业投资基金380只，较8月多146只；新备案规模145.15亿元，环比增长33.8%。

　　整体来看，截至9月末，存续私募基金137245只，存续基金规模20.74万亿元。其中，存续私募证券投资基金79845只，存续规模5.97万亿元，存续数量较8月继续下降，存续规模增加；存续私募股权投资基金29952只，存续规模10.98万亿元，存续数量、规模均较8月下降；存续创业投资基金26661只，存续规模3.48万亿元，存续数量和规模均出现增加。

　　PE/VC市场三季度持续升温

　　三季度，PE/VC市场基金数量及投资市场热度延续回升态势，市场投资数量和规模同比增势显著。

　　投中嘉川CVSouce数据显示，三季度，共有1107家机构参与设立基金，数量环比增长246%，其中，78.1%的机构成立1只基金，15.3%的机构完成2只基金新设，6.6%的机构完成3只及以上基金新设。去年同期，市场共有991家机构参与新设基金，成立两只及以上机构占比为19.3%。同比来看，市场参与机构数量增长11.7%，但机构整体活跃度与去年同期基本持平。

　　在三季度新成立的基金中，多只基金目标募集规模亮眼。其中，信宸资本管理的信宸资本5号基金募集规模达12亿美元；信宸资本管理的信宸资本新一期人民币并购基金募集金额超45亿元；普洛斯管理的普洛斯中国收益基金第十四期募集规模近20亿元。此外，张江浩珩管理的张江燧烽二期基金、丰年资本管理的丰年高端制造三期基金、古玉资本管理的苏州古玉战新低空产业基金的募集资金均超过10亿元。

　　投资端方面，市场升温态势延续。投中嘉川CVSouce数据显示，三季度，投资案例数量3008起，环比增长11.7%；投资规模3466.01亿元，环比增长30.6%。从数据趋势来看，投资案例数与投资规模同步升温，近年整体走势持续上行，投资交易达到近两年峰值。

　　分地区来看，在地区表现上，江苏省以541起投资交易数量领先全国，上海市交易规模515.42亿元重回吸金首位。广东省和浙江省分别以463起和386起交易数量稳居全国第二、第三位。

　　从投资赛道来看，三季度，电子信息行业在一级市场中持续占据主导地位，投资数量和规模均排名第一。从细分项目领域来看，半导体、人工智能、生物医药领域作为主力吸引大量投资，分别获投414起、261起、194起，头部赛道虹吸效应显著。

　　融资轮次细分下，三季度，A轮投资延续活跃表现，案例数量1117起，市场占比37.13%，融资规模701.16亿元，占比20.23%；早期投资686起，市场占比22.81%。A轮及早期投资合计占比高达59.94%，反映出市场对早期项目的关注与布局力度持续位居高位。