阿里巴巴市值重返3万亿港元，港股互联网ETF走势强劲

阿里巴巴市值重返3万亿港元，港股市场中的互联网ETF表现强势，呈现高开高走的态势，这一市场表现反映了市场对阿里巴巴等互联网公司的信心回升，也预示着相关ETF的投资价值逐渐显现，摘要字数控制在100-200字以内。

　　9月17日，港股阿里巴巴-W（09988.HK）高开2.74%，报157.7港元/股，总市值重回3万亿港元，今年来累计涨超96%。截至发稿，最新涨幅为3.13%，股价报158.3港元，总市值为30173亿港元。相关ETF方面，博时港股通互联网ETF（159568）开盘高开高走，盘中涨超1%，成份股多数上涨，同程旅行（00780.HK）涨超4%，心动公司（02400.HK）涨超3%。

　　当日，阿里巴巴在港交所公告，已于2025年9月16日完成发行本金总额约为32亿美元于2032年到期零息可转换优先票据，该等票据乃发行予依据美国证券法下的S条例进行离岸交易的某些非美国人士。阿里巴巴集团计划将票据发行的募集资金净额用于一般公司用途，战略重点是增强其云基础设施能力及国际商业业务营运。票据的初始转换率为每1,000美元本金金额的票据可转换5.1773股美国存托股，相当于初始转换价格为每股美国存托股193.15美元。

　　此外，阿里巴巴业绩和研发投入超市场预期。该公司8月29日发布了截至2025年6月30日的2025年第二季度财报。财报显示，第二季度，阿里巴巴整体营收为2476.52亿元，同比增长2%；净利润为423.82亿元，同比增长76%。其中，第二季度，阿里云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%，创下近3年最高增速。过去四个季度，阿里在AI基础设施和研发上的累计投入超过1000亿元。

　　兴业证券认为，在宏观环境以及产业趋势双重叠加下，后续港股互联网相对A股TMT产业链仍具备较大补涨空间：第一，9月美国议息会议临近，新一轮降息周期启动，利好外部流动性敏感、此前受压制较多的港股互联网；第二，阿里最新一季云收入、资本开支均超市场预期，叠加自研AI芯片等产业进展，板块有望从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事、科技成长叙事；第三，后续AI行情有望向中下游应用端扩散，具备最佳社交场景和生态的互联网平台作为应用落地率先受益的方向，扩散逻辑更加顺畅。