市场估值上调，基金表现整体向好

市场估值上调，基金表现整体向好，随着经济的稳步复苏和投资者信心的提升，市场呈现出积极的态势，基金行业也取得了良好的业绩，各类基金在不同领域均展现出强劲的增长势头，为投资者带来了可观的收益，整体而言，市场环境的改善和基金公司的稳健运营共同推动了基金行业的积极表现。

　　2025年09月02日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场主要指数估值上调，基金市场表现整体上涨。

　　报告摘要如下： 上月市场回顾： 8月，市场主要指数估值全部上调。市盈率方面，沪深300的估值历史分位数涨幅靠前；市净率方面，科创50的估值历史分位数涨幅靠前，主要指数大部分已经达到了历史较高水平，其中科创50的市盈率历史分位数达到了94.7%。31个申万一级行业中30个行业上涨，涨幅前5的行业分别为通信、电子、综合、有色金属和计算机；下跌的行业为银行。 根据上交所最新披露的数据，2025年7月，市场新增开户总数达196.43万户，连续三个月上涨。其中个人投资者开户数有所回升，机构投资者开户数增长较为明显。 私募证券投资基金7月表现出显著的复苏势头，无论是新备案规模还是存续规模都呈现出积极态势。7月新备案规模为792.81亿元，相比6月的299.83亿元，环比上涨约164.42%。存续私募基金规模达到了20.68万亿元，较上月的20.26万亿元继续增长。这已经是自今年4月份规模重新站上20万亿元关口后，连续第四个月稳定在该水平之上。 公募基金市场概况： 8月新发行基金80只，发行规模454.70亿元；共发行主动权益型基金16只，发行规模102.45亿元；指数型基金51只，发行规模250.52亿元。具体来看，8月主动权益型基金发行份额为102.45亿份，较上月有所上升；同时，被动权益型基金发行份额为248.52亿份，较上期处于同一水平。 基金表现方面，8月，除纯债型基金下跌0.08%外，主要类型的基金均上涨，其中偏股型基金涨幅最大，上涨11.91%。 从基金风格指数来看，成长风格跑赢价值风格，大盘风格跑赢小盘风格。整体来看，大盘成长风格表现突出，上涨15.45%，大盘价值风格上涨幅度最小，约4.05%。 通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，平均涨幅最大的为40亿-100亿的大型基金，平均上涨12.81%，正收益占比97.27%。涨幅最小的为100亿以上的超大型基金，平均上涨10.65%，正收益占比100.00%。 通过对主动权益基金行业仓位的测算，8月仓位涨幅居前的行业为综合、有色金属和电力设备；跌幅居前的为电子、国防军工和计算机。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2025/8/29的仓位是78.72%，较上月上升了1.06pct.。 ETF市场概况： ETF方面，上月资金净流入818.08亿元，其中，跨境型ETF净流入超过700亿元，股票型ETF净流出居前，达到251.51亿元，港股市场火热，资金大幅流入。流动性方面，本期整体ETF市场日均成交额达4213.20亿元，日均成交量达1883.34亿份，日均换手率达10.25%。 个券层面，本期科创50指数相关标的遭遇资金大幅流出，资本看好港股市场，其中证券、港股互联网以及化工等板块资金净流入规模较大。在日均成交活跃的标的中，通信ETF、人工智能ETF、5GETF、科创芯片设计ETF、双创ETF上月涨幅居前，上涨33.2%-45.4%；能源化工ETF、银行AH优选ETF、沙特ETF、港股通红利低波ETF、港股通金融ETF上月跌幅居前，下跌1.1%-4.4%；资金流向方面，资金净流入靠前的有港股通互联网ETF、证券ETF、化工ETF、港股通非银ETF、港股通创新药ETF；资金净流出靠前的有科创50ETF、半导体ETF、芯片ETF、创业板50ETF和黄金ETF。 模型运行情况： 8月风险平价模型上涨0.32%，风险预算模型上涨1.30%。 风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，市场波动、投资分析意见所依据的关键预期不能成立的风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。