南华基金固收：精细管理筑防线，“哑铃策略”应波澜
南华基金固收团队以精细管理构建稳健的防御线，采用“哑铃策略”应对市场波动，该策略注重稳健与增值并重，一端配置相对稳健的资产以应对可能的市场风险，另一端则积极寻找高收益投资机会，通过灵活调整两端资产配置，南华基金固收团队旨在实现基金资产稳健增长，为投资者创造长期价值。
2025年债市复杂多变，利率波动与信用分化交织。面对市场挑战，南华基金固收团队以“精细化管理”为核心，依托严谨的风控体系和多元化策略矩阵，为投资者提供多元化的选择，持续输出债市投资的“南华智慧”。
精耕细作：打造三重防线体系
在中短债领域，南华基金基金经理沈致远构建了独特的“三重防线体系”：1.审慎控制双维度风险敞口：利率风险方面，严格控制组合久期调节区间，规避长久期利率敞口的过度暴露。信用风险方面，控制集中度且明确规避低等级产业债；2.坚守产品本源：依托中短债资产良好的风险调整后的优势，力争获取中短债核心Beta收益，确保策略不偏离产品定位；3.追求动态收益增强：南华基金灵活运用骑乘策略、利差套利等工具，在严控风险前提下力争增厚收益。“中短债投资如同精密仪器，每一环节的校准都关乎整体。”沈致远强调。
可转债投资策略
固收投资总监何林泽带领团队深耕可转债领域，不断优化投资策略与投资体系：
-严控投资风险：南华基金设定个券止盈线与止损预警机制，以求及时锁定收益、规避下行风险；
-坚守“安全边际”：南华基金较为看重可转债投资中的“安全边际”，对下行空间及风险较大的个券持谨慎态度；
- 分散投资布局：南华基金通过行业与个券均衡配置，加强风险防控，力求提升投资效益。
“可转债是股债市场的连接器，唯有先守住底线，才能捕捉转债市场的潜在投资机会。”南华基金何林泽如是解读。
纯债策略：“哑铃型配置”平衡市场周期
面对利率不确定性，南华基金较为青睐“哑铃型久期策略”：
- 短端筑牢基础：南华基金配置高性价比同业存单及优质信用债，力求提供稳定的票息收益；
- 长端捕捉机会：南华基金积极参与长端利率债波段交易，力求把握利率波动带来的潜在资本利得机会；
- 动态调整中枢：根据不同时期下债券市场主要驱动因素的切换变化，相应的灵活调节组合久期，力求在风险与收益间寻找动态平衡。
科技赋能：数字化工具强化全流程风控
南华基金将科技深度植入固收管理：
- 运用大数据监测信用风险变化，南华基金优化完善个券“红黄绿灯”预警机制；
- 南华基金通过量化模型优化久期与凸性管理，以求提升利率波动应对能力；
- 南华基金借力智能投研平台强化策略优化，持续迭代投资框架。
立足长远：合规为基，人才为翼
南华基金固收团队始终将合规置于首位，建立覆盖“投前-投中-投后”的全链条合规管理体系。同时，南华基金通过“研究+实战”双轨制培养机制，打造兼具宏观视野与微观定价能力的专业梯队，持续提升投研队伍的投研能力。
正如南华基金所遵循：“以专业能力为半径，绘就高质量发展的同心圆。”未来，南华基金将继续以精细化管理为舵，以创新策略为帆，在波动的债市中践行金融服务实体的使命担当。
风险提示：
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