8月市场聚焦结构性机会与科技成长

在八月的市场中，投资者聚焦于结构性机会与科技成长，随着科技行业的快速发展，市场呈现出明显的结构性特征，投资者纷纷关注科技领域的成长机会，在此背景下，投资者应关注科技产业的趋势发展，把握结构性机会，以实现投资回报的最大化。

　　2025年08月04日，中银证券（601696）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，8月市场轻指数重结构，科技成长有反弹机会。

　　报告摘要如下： 8月市场轻指数，重结构，关注科技成长的结构性机会。 8月市场轻指数，重结构。政策预期落地，以稳为主，关注政策落实和节奏。本周政治局会议召开，相较4月末会议，本次会议更加强调存量政策的落地，弱化增量预期，强调落实和细化。7月PMI出现季节性走弱，景气指标的放缓显示短期内需修复动能或仍有待提升。往后看，年中政治局会议落地，前期支撑指数上行的权重股面临修整，叠加外部关税落地节点，市场迎来阶段性预期兑现行情。8月市场轻指数，重结构，资金面支撑及基本面弱修复的背景下，市场下行风险可控，节奏上或仍进二退一，指数中枢逐级抬升。基于风格因子模型，8月市场占优风格为：低估值、弱盈利、小市值。科技成长有望迎来反弹机会。 2025年8月中银策略AI行业配置模型Top10行业分别为：轻工制造、非银金融、美容护理、电子、医药生物、电力设备、基础化工、通信、国防军工、社会服务。行业推荐来看，8月科技板块仍是重点推荐行业，考虑AI产业链景气趋势，特别是当前软件应用端迎来密集催化，以华为算力集群为代表的国产算力性能提升，国产算力和AI应用或仍有补涨动力。近期医药生物特别是创新药涨幅明显，7月1日-8月1日涨幅达21%，市场分歧度加大，短期震荡调整风险增加但长期趋势仍向好，部分公司估值距2020年高点仍有一定距离，CRO业绩回暖、仍具上涨空间。“9.3”阅兵在即，国防军工板块有望受到持续催化，同时关注部分消费行业如轻工制造、美容护理，部分具备困境反转动力行业如电力设备、基础化工等。 关注阅兵前军工行业的股价波动规律。回顾2009年国庆阅兵、2015年“九三”阅兵及2019年国庆阅兵前A股军工行业指数走势特点，三次阅兵前均出现“冲高—提前兑现—回落”的特点，“提前兑现”时点通常出现在阅兵日前10-15个交易日。这种历史规律，反映了资金预期兑现的交易特点。建议可结合历史规律，8月中旬对短期涨幅过高、缺乏基本面支撑的主题型方向保持警惕。但值得关注的是，今年军工行情预期差可能弱化历史规律，核心逻辑在于当前阶段，军工行业基本面和信心面或均好于历史年份，本轮军工上涨更多来源于“基本面驱动”而非仅仅依靠“日历效应”或“重大事件催化”，因此本轮军工行业中业绩预期偏强的，如“军贸”等方向仍然值得保持关注，重大事件带来的预期兑现交易或贡献更好的中长期布局机会。 本周A股市场主力资金单周净卖出规模创4个月以来最大。具体行业上，资金净流出规模最大的三个行业是有色金属、非银金融和电力设备。本周股票型ETF场内净申购金额为156.05亿元，但主要净申购方向集中在港股板块，A股权重指数是机构资金净赎回主要方向。 风险提示：1）政策落地不及预期，宏观经济波动超预期。2）市场波动风险。3）海外经济超预期衰退、流动性风险。