宏大叙事与考核新规助推金融板块

近期，金融板块的走势受到了宏大叙事与考核新规的双重影响，国家层面的政策导向和战略规划为金融行业提供了广阔的发展空间和机遇，如“十四五”规划和2035年远景目标纲要等，为金融行业注入了新的动力，考核新规的出台对金融机构的业绩考核和风险管理提出了更高的要求，促使金融机构加强内部管理和风险控制，提高经营效率和盈利能力，这些因素共同作用下，金融板块在近期表现出较强的上涨势头，尤其是银行、保险等子板块表现突出，投资者也需关注政策变化对市场的影响，以及金融机构在执行新规过程中可能出现的风险和挑战，总体来看，宏大叙事与考核新规为金融板块提供了新的发展机遇和挑战，投资者需保持谨慎乐观的态度，关注市场动态和政策变化。

　　2025年07月08日，长城证券（002939）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，公募考核新规及宏大叙事对金融板块市场具有推动作用。

　　报告摘要如下： 从近期市场交易定价看，公募考核新规基准回补效应持续引发市场关注，市场量能有所放大，银行、保险板块高位波动向上突破，券商、多元金融板块波动走强。我们判断，7月后国内外大事将迎来密集交织期，宏大叙事或是决定市场可能进一步走强的关键因素。短期来看，包括国泰君安国际获得稳定币相关牌照，引发市场广泛关注。市场成交量近期有所回升，或对证券板块定价吸引力提升。交易节奏而言，市场可能要阶段性聚焦内部问题，具体或要看包括7月份的政治局会议定调，以及4中全会等重磅会议。并购线建议重点关注以信达证券（601059）、首创证券（601136）、浙商证券（601878）、国联民生（601456）、中国银河（601881）等为代表个股；具有估值扩张空间的公司，推荐关注综合能力强、风险资本指标优化、受益ETF发展的华泰证券、中金公司（601995）等；同时从赔率弹性角度，建议逢低关注布局金融IT板块，建议重点关注财富趋势、同花顺（300033）、九方智投等；互金平台建议关注东方财富（300059）、指南针（300803）等；持续关注稳定币效应。 十年期国债收益率在1.64%附近波动，受公募新规、红利风格等影响，保险板块波动走强。金融监管总局披露2025年5月保险业经营数据，保险业前5个月实现原保险保费收入为3.06万亿元，可比口径下同比增长3.77%。其中，人身险原保险保费收入和财产险原保险保费分别为2.45万亿元、6129亿元，同比分别增长3.72%和3.97%。我们继续谨慎乐观看好保险板块的配置价值。 风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治加剧风险；宏观经济下行风险；地产风险处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。