贵金属市场地缘冲突影响与白银供应变动

摘要： 　　2025年06月16日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，贵金属市场受地缘冲突影响上涨，白银供应增加抑制涨幅。　　报告摘要如下： 市场表现：上周五贵金属市场因伊以...

　　2025年06月16日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，贵金属市场受地缘冲突影响上涨，白银供应增加抑制涨幅。

　　报告摘要如下： 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高；基本面：美国宣布23日起对钢制家电加征关税，洗衣机冰箱在列；美国5月PPI同比2.6%，预期2.6%，前值2.4%，5月份美国PPI整体涨幅依然温和，核心PPI创下2024年8月以来的最低水平；美国6月7日当周首次申请失业救济人数24.8万人，高于预期的24.2万人，也高于前值24.7万人，为2024年10月以来的最高水平。国内黄金ETF前一交易日重新流入，COMEX黄金库存1175吨，减少4吨；上期所黄金库存18吨，继续微增，伦敦5月黄金库存8598吨；上期所白银库存1210吨，比前一交易日减少16吨，金交所白银库存上周库存减少28吨至1319吨，COMEX白银库存15495吨，比前一交易日增加8吨；伦敦5月库存增加500多吨至23367吨；印度3月白银进口减至120吨左右。全球最大白银etf--iShares持有量为14729吨，维持不变。交易策略：去美元化逻辑未变，建议黄金做多；白银上周大涨，但伦敦库存增加证伪现货市场紧张，价格上涨更多是资金从黄金外溢所致，考虑到今年白银工业用银扭转向下，依旧建议考虑长线布局空单或者择机做多金银比。风险提示：贸易战反复