中美经济不确定性对金价的影响分析

摘要： 　　2025年06月11日，瑞达期货（002961）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，中美谈判不确定性支撑金价，全球经济增长受阻。　　报告摘要如下： 因中美谈判未收获实质性成...

　　2025年06月11日，瑞达期货（002961）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，中美谈判不确定性支撑金价，全球经济增长受阻。

　　报告摘要如下： 因中美谈判未收获实质性成果，双边计划寻求各自领导人的批准，预示后续不确定性仍存，黄金小幅走高，白银经历前期强势上涨后短线回调。惠誉表示，贸易关税上升和政策不确定性将削弱全球增长前景，并加剧融资环境趋紧的风险,当前公共财政与政治风险仍处于高位。此外，受关税贸易政策不确定性影响，世界银行下调全球GDP增长预期，称关税上调和不确定性加剧对几乎所有经济体都构成了“重大阻力”，为金价提供一定支撑，但经济上行阻力或削弱白银工业属性。资金方面，SPDR黄金ETF持仓较上日减少0.31吨，当前持仓量为935.91吨；SLV白银ETF持仓较上日增加32.52吨，当前持仓量为14689.5。机构端需求持续支撑着市场的看多结构，中国在5月连续第七个月增持黄金储备，表明各国央行在财政和地缘政治不确定性背景下，依然致力于分散对美元资产的过度依赖，从而为金价提供较为坚实的中长期基本面支撑。地缘政治动荡或经济衰退担忧可迅速推动金价上涨，意味着中东及俄乌地区紧张局势的任何升级，都将为金价提供潜在的支撑。当前市场静待今晚公布的美国5月CPI数据。如果CPI数据低于预期，市场对降息的预期可能重燃，从而推动金价重返近期高位，若数据超预期则可能进一步削弱降息预期并施压金价，当前市场预期本次通胀数据或呈温和升温态势，能源价格的回落或对冲一部分核心通胀的走高，核心服务通胀则有可能继续放缓。长期来看，特朗普关税政策预期反复、美国债务问题持久化与经济数据转弱带动的降息预期形成三重催化因素，美元信用受损或加速全球去美元化进程，中长期仍维持看多观点，但短期或维持震荡格局。沪金2508合约关注区间：760-790元/克；沪银2508合约关注区间：8630-9000元/千克。