夏季用电高峰将至，煤炭ETF收涨2.43%

摘要： 5月21日，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。板块方面，黄金、固态电池、创新药、煤炭等板块涨幅居前，化学纤维、PEEK材料、AI语料、可控核聚变等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0...

　　5月21日，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。板块方面，黄金、固态电池、创新药、煤炭等板块涨幅居前，化学纤维、PEEK材料、AI语料、可控核聚变等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.21%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.83%。ETF方面，国泰中证煤炭ETF（515220）收涨2.43%，成分股中，大有能源（600403）（600403.SH）涨停，山煤国际（600546）（600546.SH）涨6.14%，晋控煤业（601001）（601001.SH）涨5.84%。

　　消息面上，随着夏季临近，国内高温天气增多增强，据中国天气网数据，全国共有99个国家级气象站点的最高气温追平或刷新当地5月气温极值纪录，高温排行榜前十名被河北、河南两省包揽，而且气温均超过41℃。迎峰度夏旺季的来临，电煤消耗开始增加，库存有所减少。

　　此外，根据海关总署数据，我国4月进口煤炭3782.5万吨，较上月减少90.7万吨，环比下降2.3%；1月~4月累计进口煤及褐煤15267.1万吨，同比下降5.3%。

　　兴业证券认为，焦煤价格倒挂压力缓解后，下游补库需求或改善，叠加铁水产量维持高位，焦煤价格有望企稳。当前板块估值安全边际充足，流动性宽松环境下，资金对高分红标的偏好或持续强化。

　　中泰证券（600918）指出，关税政策影响下，提振内需逻辑不断强化，煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大。新疆是我国资源宝库的后花园和煤炭产业战略西移的重要承接区，受益于西部大开发、“一带一路”倡议和能源保障等国家政策，疆煤、煤电、煤化工发展驶入快车道，2019~2024年原煤产量CAGR约17.85%。煤炭行业作为能源保障的重要领域，在政策支持下有望维持较高景气度。

　　国海证券指出，展望后续，三重驱动下，煤炭基本面淡季的压力测试或接近尾声，6月煤价或步入企稳回升阶段。第一，6月逐步步入迎峰度夏旺季阶段，且目前来看4月水电表现并不佳，火电需求有望得以提振。第二，目前电厂库存同比处于相对较低水平，后续旺季预期下电厂补库动能较强。第三，淡季铁路运费优惠的到期可能影响终端煤价，成本角度对煤价形成支撑。故此，从以上三个角度去看，配合4月已呈现供需两端边际修复的趋势，6月旺季煤价企稳回升值得期待。