市场指数上涨与ETF净流出动态分析

摘要： 　　2025年05月19日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场主要指数估值上涨，股票型ETF净流出居前。　　报告摘要如下： 核心观点： 上周市场回顾： 上周，市场...

　　2025年05月19日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场主要指数估值上涨，股票型ETF净流出居前。

　　报告摘要如下： 核心观点： 上周市场回顾： 上周，市场主要指数估值多数上涨。从市盈率与市净率指标来看，沪深300、上证50涨幅均居前。31个申万一级行业中22个行业上涨，涨幅前5的行业为美容护理、非银金融、汽车、交通运输和化工。跌幅前5的行业为计算机、国防军工、传媒、电子和休闲服务。 公募基金市场概况： 市场热点方面，1、为落实中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》，5月16日首批浮动费率产品上报；2、金融监管总局批复同意国寿资产参与第三批保险资金长期投资改革试点；3、基金业协会资产证券化业务委员会第一次工作会议在广州召开。 基金表现方面，上周，权益类基金表现较好，其中，量化基金周净值平均上涨0.56%。债券类基金表现一般，其中，混合债券型基金(二级)基金涨幅最大，周净值平均上涨0.03%，正收益占比57.14%。FOF基金中，养老目标FOF基金上涨0.54%，正收益占比91.30%。另外，QDII基金平均上涨2.22%，正收益占比79.78%。 我们用Lasso回归对主动权益基金的仓位进行了测算，2025/5/16的仓位是80.35%，较上期上升了1.00pct.。 ETF市场概况： ETF方面，股票型ETF净流出居前，本期净流出306.51亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达2,466.16亿元，日均成交量达1,384.24亿份，日均换手率达9.24%。 本期，股票型ETF净流出总规模较上周增加明显，主要宽基指数中只有上证科创板50成份指数净流入20.27亿元，而沪深300指数净流出规模最大，为51.53亿元。与此同时，净流入较多的ETF标的还有中证全指半导体产品与设备、国证半导体芯片和纳斯达克100等指数；净流出较多的ETF标的还有中证A500、创业板和上证50等指数。 基金发行情况： 上周，新发行基金共34只，较上期增加7只；新成立基金共23只，较上期增加8只。新基金共募集240.04亿元，较上期增加176.59亿元。 风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。