【机构调研记录】泉果基金调研奇安信、赛意信息

摘要： 　　证券之星消息，根据市场公开信息及5月6日披露的机构调研信息，泉果基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：　　1)奇安信(泉果基金管理有限公司参与公司业绩说明会&...

　　证券之星消息，根据市场公开信息及5月6日披露的机构调研信息，泉果基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1)奇安信(泉果基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议)

　　调研纪要：贸易战对网络安全行业2025年总体影响中性偏好，主要得益于国家内循环政策、信创产业提速、各国网络安全投资增加及“一带一路”国家采纳中国方案。一季度政府、央企和银行的网络安全投入上升，大模型应用带来新的增量市场，预计全年市场保持乐观。DeepSeek开源使网络安全公司能够利用大模型技术，提升竞争力，享受技术平权。一季度订单增长主要源于政府、央企和银行滞后项目的复苏，大模型应用带来的安全需求将在下半年显现。大模型应用和JG业务增量市场将推动网络安全行业向头部公司集中，提升市场集中度。2025年公司将优先关注现金流，目标是实现经营性现金流的里程碑式突破。2024年毛利率变化主要因渠道发展不及预期和低毛利安服收入占比高，2025年将通过聚焦产品和渠道改革改善毛利率。2025年公司将进一步结合业务需求调整人员规模，研发费用率下降，销售费用动态调整。

　　2)赛意信息（300687）(泉果基金参与公司线上电话会议)

　　调研纪要：公司领导介绍了公司基本情况、业务模式、经营模式及未来发展方向，并与机构人员交流。I技术在管理领域和制造领域的应用方式不同，前者通过生成式I和智能体实现部分人工替代，后者需结合工业机理使用大模型生成垂类小模型。横向切入其他I领域包括光伏和装备制造业的细分垂直领域，通过招聘垂直领域专家加快产品研发。I产品对毛利率有支撑作用，尤其在智能制造板块，如PCB行业的独特性和稀缺性使定价有主动权。公司与腾讯、阿里、华为、智谱等主流大模型厂商合作，根据不同客户选择合适模型适配，展现成熟能力。

　　泉果基金成立于2022年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)168.38亿元，排名124/210；资产管理规模(非货币公募基金)168.38亿元，排名108/210；管理公募基金数13只，排名150/210；旗下公募基金经理5人，排名145/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泉果嘉源三年持有期混合A，最新单位净值为1.08，近一年增长8.07%。