买寿险必看！保险公司投资收益率的秘密
摘要：
.xgplayer-skin-default .xgplayer-volume {display: none;}.xgplayer-skin-default .xgplayer-l... 最近网上很多保险从业人员都在转一张图，图片展示了2024年各家寿险公司的综合投资收益率排名，这个排名真的靠谱吗？我觉得还是有争议的，为什么这么说呢？今天我就来跟大家聊聊里面有哪些门道。
要正确、客观地比较不同寿险公司的投资收益率需关注以下两点：
一看资产规模。
不同规模的公司，收益不具备可比性。
当前宏观经济不确定性强，大体量资金家底厚，获取优质资产更有优势，投资组合更稳健；小体量资金优势在于灵活，投资业绩与市场关联度更高，但容易大起大落。
所以比较投资收益率，建议在同级别规模和体量的公司之间进行比较，这样更具参考性。
例如2024年几家上市险企中，平安、新华和人保投资业绩排名靠前。
以平安集团为例，截至2024年末，其保险资金投资组合规模超5.73万亿元，综合投资收益率5.8%，过去十年平均净投资收益率达5%，规模大、收益稳；旗下平安人寿总资产规模达5.19万亿，更有独创的“战术仓、情景仓、战术仓”配置策略，穿越周期获得稳健回报。
二看投资收益率的计算方法。
网传排名表中的综合投资收益率与上市险企财报披露的收益率计算方法有很大不同，看似可比，但其实容易产生误导。具体来说，网传表格中有些公司的债券收益全部采用市值法计算，有些公司的债券则采用成本法计算，不同的计算方法会导致数据产生较大的差异。
以平安人寿为例，网传排名表中，该公司2024年综合投资收益率为7.25%，其财务年报公布的综合投资收益率为6.0%，为什么会有差异呢？
仔细研究就会发现，平安财报上关于投资收益的注释，6.0%的投资收益率并不包含债券价格上涨的部分，也就是说，6.0%对应所有债券采用成本法计量。7.25%的收益率数据则表明，平安仅将部分债券做了市值法计量，大部分债券仍是成本法。而如果平安把全部债券都采用市值法计算，综合投资收益率可达12.5%。
从这个案例可以看出，计算方法不同，数据结果也会大相径庭。因此，对不同计算口径得出的综合投资收益率进行排名，既不专业，也没有参考价值。
既然看综合投资收益率排名这么复杂，那有没有更简单的维度去比较各个险司的投资收益水平呢？
当然有！那就是看净投资收益率。
一般上市保险公司财报都会披露这个数据。净投资收益主要包括固定利息收入（如债券利息）、股票分红、房地产租金等现金收益，不受价格波动的影响，因此能看出各家公司获取“稳定”收益的水平和能力。
从过去几年的财报来看，几家上市险企中，平安、太保和人保的净投资收益率一直保持较高水平。
看完这个视频，大家对投资收益率是否有更清晰的认识呢？
