【机构调研记录】汇百川基金调研富临精工、路维光电等5只个股（附名单）

摘要： 　　证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，汇百川基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：　　1)富临精工（300432）(汇百川基金管理有限公司参与...

　　证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，汇百川基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1)富临精工（300432）(汇百川基金管理有限公司参与公司业绩说明会)

　　调研纪要：2024年，富临精工新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务获取多家车企项目定点，相关新产品批量交付。锂电正极材料方面，随着新能源终端消费市场转暖，锂电产业链排产提升，下游磷酸铁锂对上游的刚需采购增加，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量。公司积极布局机器人电关节模组及零部件，已进行小批量生产并拓展主流机器人客户。一季度磷酸铁锂业务扭亏为盈，二季度产销量提升，盈利能力将持续改善。公司已形成多种零部件年产能，包括电驱动减速器、电磁阀、电子水泵等。公司新一代高压实密度磷酸铁锂材料进展顺利，第四代产品批量交付，第五代产品研发进展顺利。公司2025年经营发展目标是从传统精密加工向智能电控及机电一体化升级，提升机器人电关节研发制造水平。

　　2)路维光电(汇百川基金参与公司分析师会议&业绩说明会&电话会议)

　　调研纪要：2024年公司实现营业收入87,554.87万元，同比增长30.21%，主要得益于下游行业需求旺盛、公司产能稳步提升。2025年一季度公司实现营业收入同比增长47%，主要是一季度公司产能提升，高端的MOLED、先进封装、FMM、PSM等高端产品进一步放量，加之下游需求旺盛，带动营业收入稳步增长。公司产品技术国内领先，多次打破海外垄断，特别是在G11高精度超大尺寸掩膜版、半色调掩膜版、PSM等领域。行业景气度高，受制程节点推进、显示技术迭代、封装技术革新等因素推动。预计2025年全球半导体掩膜版市场规模为89.4亿美元，国内市场规模约为187亿人民币。公司布局先进封装已久，产品可满足多种先进封装需求，是多个封测厂的头部供应商。

　　3)芯源微

　　调研纪要：2024年，芯源微在多个产品线取得显著进展。前道Track获得国内头部逻辑、存储、功率客户订单，高端offline机台取得快速突破。超高产能FTEX涂胶显影机采用六层对称架构，预计如期发往客户端验证。前道化学清洗机签单表现优秀，高温SPM机台通过国内领先逻辑客户工艺验证。临时键合机、解键合机成功通过多家客户验证，进入逐步放量阶段。2024年研发费用2.97亿，主要用于新产品迭代及研发。现金流同比改善良好，得益于销售款良好及政府补助。2024年摊销股权激励费用约6,000万元。集团人员增长248人，技术人员增长102人。北方华创（002371）收购先进制造、中科天盛股份事宜已通过北京国资委审批。

　　4)华丰科技(汇百川基金参与公司业绩说明会)

　　调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约12个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。

　　5)韦尔股份（603501）(汇百川基金参与公司业绩说明会)

　　调研纪要：韦尔股份在2024年抓住全球半导体行业复苏机遇，高端智能手机市场产品导入、汽车智能化加速等因素驱动下，经营业绩显著增长。汽车CIS需求因L2+级智能驾驶方案向中低价位车型渗透而增加，单车摄像头装载量上升。车载模拟芯片产品布局推进，车载模拟IC销售收入同比增长37.03%。手机CIS市场受益于移动终端性能升级和多摄模组普及。新推出的5000万像素传感器OV50X具备高动态范围、弱光性能等功能，计划2025年第三季度量产。新兴市场/物联网收入增长42.37%，看好运动相机、视频相机及R/VR市场。2024年综合毛利率29.36%，2025年Q1提升至31.03%，有望进一步提升。

　　汇百川基金成立于2023年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)0.63亿元，排名207/210；资产管理规模(非货币公募基金)0.63亿元，排名183/210；管理公募基金数2只，排名185/210；旗下公募基金经理2人，排名183/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇百川远航混合C，最新单位净值为1.12，近一年增长--。