社科院金融所剖析2025一季度经济：“开门红”下的破局之策

近日，中国社会科学院金融研究所召开《中国宏观金融分析》2025 年第一季度发布暨研讨会。《中国宏观金融分析》报告（以下简称《报告》）显示，2025 年一季度中国经济在宏观政策支撑下实现 “开门红”，GDP 同比增长 5.4%，以韧性表现为全年发展奠定基础。

《报告》指出，一季度经济亮点源于三重动力。一是财政政策靠前发力，超长期特别国债及专项债推动基建投资和设备更新；二是PMI连续回升。其中建筑业商务活动指数创近9个月新高，释放房地产市场回暖信号；三是金融数据超预期，M2、人民币贷款、社融等指标同比增速均超过名义GDP增速，金融对实体经济支持稳固。

在亮眼数据背后，《报告》提示两大核心矛盾。一是需求不足拖累物价。2025年一季度我国CPI同比下滑0.1%，PPI同比降幅收窄但仍负增长，GDP缩减指数连续八个季度为负。消费疲弱仍为物价回升的核心掣肘。二是未来出口存在变数。一季度我国出口增长6.9%。

面对当前复杂经济形势，社科院金融所提出一系列针对性策略。财政政策上，需抓住政策窗口期，二季度加速发行剩余专项债与特别国债，并建议额外增发2-3万亿元特别国债，为经济注入强心剂。消费提振方面，短期增发消费券，制定支持服务消费一揽子政策；中期聚焦民营经济活力，加大财政对民企吸纳就业的支持；长期探索存量资产盘活，推动国有资产收益反哺居民消费及社保体系，构建可持续的消费增长机制。

稳定市场方面，社科院金融所建议楼市加快构建 “租购并举” 新模式，推进城中村改造以优化住房供给；股市通过引入中长期资金、设立平准基金等举措稳定预期，同时放宽科创企业发债限制以增强市场活力；汇市则坚持市场化调节，保持人民币汇率在合理区间双向波动，筑牢国际收支平衡防线。在外贸企业支持上，通过真金白银的政策助力开拓 “一带一路” 等新市场，推动出口转内销渠道建设，并对受困企业实施税收减免，帮助企业抵御外部冲击。