“固收+”基金凭实力“圈粉” 资产配置策略重要性显现

摘要： 　　今年以来，“固收+”基金受到市场广泛关注和认可，部分公募基金公司凭借“固收+”基金实现弯道超车。近日，中邮创业基金管理有限公司固定收益部副总经理闫宜乘在接受《证券日报》记者专访...

　　今年以来，“固收+”基金受到市场广泛关注和认可，部分公募基金公司凭借“固收+”基金实现弯道超车。近日，中邮创业基金管理有限公司固定收益部副总经理闫宜乘在接受《证券日报》记者专访时，就当前“固收+”基金的投资策略、风险管理及未来发展趋势等进行系统性阐述。

　　闫宜乘表示，在利率波动和权益市场起伏环境下，“固收+”基金的平衡特性有助于分散投资风险，增强组合的整体稳定性，这也是基金公司规模增长的关键驱动力。截至去年底，公司管理的公募规模达到619亿元，其中固收类产品占比超过70%，而“固收+”产品贡献显著。

　　产品优势凸显

　　在当前利率下行、权益市场波动的环境下，随着投资者理念的日益成熟，投资者更加注重资产的稳健增值，“固收+”基金已成为投资者资产配置的重要选择。

　　“目前，公募机构普遍将‘固收+’基金作为今年的重点发展领域。”闫宜乘表示，“固收+”基金正好满足了投资者追求稳定收益的需求，既提供了相对稳定的收益底线，又有获取超额收益机会，从资金流向数据也能看出这类产品的规模在持续增长。

　　今年以来，部分“固收+”基金业绩表现突出。数据显示，年内有15只产品收益率超过9%，最高者达9.96%。

　　“固收+”基金业绩走强的原因是什么？在闫宜乘看来，部分“固收+”基金业绩突出的原因是多方面的：一是从市场环境来看，利率的下行有利于固定收益资产价格上涨，提升了债券的部分收益。二是权益市场出现了结构性行情，例如部分行业板块的崛起，为“固收+”基金中的权益资产带来了盈利机会。三是从投资策略的角度来看，基金经理合理的资产配置和灵活的仓位调整发挥了重要作用。

　　闫宜乘认为，接下来，“固收+”基金的业绩表现将取决于市场环境和投资策略。如果债券市场保持稳定，权益市场继续呈现结构性行情，且基金经理能够持续精准地把握市场机会，“固收+”基金有望继续取得良好的业绩。然而，如果市场出现大幅波动，如利率大幅上升或权益市场调整，基金经理需要及时调整策略、控制风险，以确保产品的稳健表现。

　　考验资产配置能力

　　在当前市场环境下，如何把握“固收+”策略投资机会？

　　闫宜乘表示，当前，调整“固收+”策略中的资产配置十分关键。在固定收益部分，考虑到债券收益率低位回升但性价比仍不高的情况，最好采取低仓位低久期的配置策略。同时，需密切关注宏观经济数据和货币政策走向，当经济数据向好、货币政策收紧预期增强时，适当降低久期，减少利率风险；反之，则可以适度增加久期，提高债券资产的收益。在信用债投资上，严格筛选信用资质良好的债券，避免信用风险。

　　在权益资产配置方面，闫宜乘认为，权益资产配置策略应以均衡配置为主，采用“正股红利+成长”的哑铃策略。正股红利类资产具有稳定的股息收益，在市场波动时能起到稳定器的作用；成长类资产则能捕捉经济转型和产业升级过程中的投资机会。

　　数据显示，截至目前，“固收+”基金的数量已超过1700只，这意味着产品间存在很大的差异性，这会增加投资者的选择难度。闫宜乘认为，首先，投资者应关注投资策略和资产配置比例。不同的“固收+”基金在股债配置比例、权益投资风格、债券投资久期等方面存在较大差异。

　　其次，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标来选择产品。风险承受能力较低的投资者，可选择债券配置比例较高、权益投资风格偏稳健的产品；而风险承受能力较高、追求更高收益的投资者，则可以考虑权益配置比例相对较高、投资风格更积极的产品。

　　最后，基金经理的投资经验和业绩表现至关重要。在市场波动时，基金经理需要更精准地把握投资机会、控制风险，投资者可以查看基金经理的历史业绩，了解其在不同市场环境下的投资表现，以及对投资组合的管理能力。

　　对于未来“固收+”市场的发展前景，闫宜乘持乐观态度。他认为，随着居民财富的不断积累和投资需求的多样化，“固收+”基金作为一种平衡风险与收益的投资工具，市场需求将持续增长。从市场环境来看，资本市场的不断完善和金融创新的推进，也为“固收+”基金提供了更多的投资标的和投资策略选择。

　　可以预期，在资产配置多元化的大趋势下，“固收+”基金的发展空间广阔。未来，公募机构通过不断优化产品设计、提升投资管理能力，将为投资者创造更好的投资体验，也有助于提升公司的品牌影响力和市场竞争力。