全球市场震荡！多家公募集体发声

摘要： 　　4月7日，全球市场震荡，A股市场也出现大幅调整。针对此次异动，多家公募机构迅速发声，普遍认为短期波动缘于情绪面冲击，A股市场中长期配置价值已然凸显。　　短期情绪波动政策工具箱充...

　　4月7日，全球市场震荡，A股市场也出现大幅调整。针对此次异动，多家公募机构迅速发声，普遍认为短期波动缘于情绪面冲击，A股市场中长期配置价值已然凸显。

　　短期情绪波动政策工具箱充足

　　创金合信基金管理有限公司金融地产研究员胡致柏表示，短期的市场波动更多是对投资情绪波动的反应，在“噪声”中往往会得到放大，历史经验表明，因短线流动性风险带来的调整往往均能快速修复。

　　胡致柏认为，新一轮财政扩张、降准降息及扩大内需提振消费等有望成为稳增长抓手。

　　还有公募机构认为，当前A股抗跌性优于海外市场，主因是国内政策储备充足。长城基金管理有限公司(以下简称“长城基金”)宏观团队表示，中国政策空间充足，市场对潜在的刺激政策仍抱有期待；若市场持续下行，政策资金或加速进场。

　　上述宏观团队认为，回顾4月7日全天，受盘前亚太股市及假期期间外围市场下跌影响，市场情绪低迷，风险偏好显著回落。但仍有一些积极因素值得关注。首先需要坚定信心，即使受到外界冲击，也要独立判断中国经济发展的前景。2018年在面临内外挑战之时，许多投资者也曾对前景悲观，但市场却在之后出现转机。今时不同往日，我们应该相信国内政策有充分的应对准备。

　　在方正富邦基金管理有限公司基金经理乔培涛看来，当前A股市场展现出较强的抗跌韧性。随着二季度稳增长政策的持续加码，消费复苏主线或将成为A股市场的重要支撑。本轮美股暴跌本质是过去多年积攒的高估值风险的集中释放。相比之下，A股市场当前整体估值不高，中国权益资产具备较高投资性价比。

　　中长期投资主线清晰机构普遍持乐观态度

　　胡致柏认为，短线避险情绪释放后，市场有望在政策预期下在底部寻找支撑，市场“做多”力量将沿着内需、科技自主可控、国产替代等政策受益方向寻找配置机会，但也需要注意前期热门并处于相对高位的板块在市场流动性收缩下投资者降低仓位带来的压力。

　　长城基金宏观团队表示，在市场波动加剧期间，需要适当规避风险，价值、红利方向的抗跌属性更强。一方面，“高质量+高分红”的红利资产未来可能有更高更稳定的股息率，具有更高的配置价值；另一方面，政策资金对大盘红利稳定板块的增持也有望推动板块的相对收益能有所提升。

　　尽管短期承压，公募机构对中长期结构性机会仍持乐观态度。乔培涛认为，从中长期维度观察，我国制造业的竞争优势持续巩固，特别是新质生产力领域已形成显著领先优势，科技创新浪潮方兴未艾，持续看好以新质生产力为核心的成长性板块。

　　长城基金经理曲少杰分析称，从中长期来看，市场情绪会逐渐稳定，投资者会重新评估企业的基本面和股息收益。高股息资产因其稳定的现金流和较低的估值，往往在市场动荡时期表现出较强的防御性。

　　公募基金普遍认为，当前调整是情绪面与事件性冲击的集中释放，随着政策预期升温及基本面边际改善，A股有望在二季度迎来修复窗口。投资者需在防御中积极寻找结构性机会，避免过度悲观。