湘财股份拟吸收合并大智慧，十年“合并梦”终于要圆了？

摘要： 证券业又一重大资产重组来了，这次是湘财股份（600095.SH）与大智慧（601519.SH）。3月17日起，湘财股份、大智慧双双停牌。前一晚，两家公司同时公告，正在筹划重大资产重...

证券业又一重大资产重组来了，这次是湘财股份（600095.SH）与大智慧（601519.SH）。

3月17日起，湘财股份、大智慧双双停牌。前一晚，两家公司同时公告，正在筹划重大资产重组，预计停牌时间不超过10个交易日。

再造一家互联网券商？

与国泰君安合并海通证券的模式类似，湘财股份、大智慧本次重组的交易方式也是换股吸收合并。

根据公告，湘财股份拟通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，同时拟发行A股股票募集配套资金。

目前，双方已签订《吸收合并意向协议》，但双方还仅就重组达成初步意向，具体方案及相关条款将以双方另行协商并签署正式文件内容为准。本次重组及正式交易文件尚需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

截至3月17日停牌前，二者的市值差距不大，湘财股份A股市值为197亿元，大智慧A股市值为180.5亿元。

但近年业绩差距巨大。2024年前三季度，湘财股份总营收15.49亿元，归母净利润1.46亿元；而大智慧总营收仅5.18亿元，归母净利润更是录得负值，为-2.01亿元。

目前，大智慧已预告2024年全年业绩，显示2024年预计归母净利润为-2.25亿元～-1.9亿元。湘财股份尚未披露2024年业绩，但披露了旗下盈利主力——全资子公司湘财证券的业绩：2024年，湘财证券净利润为2.15亿元。

从双方的优势来看，湘财股份通过全资子公司湘财证券主营证券业务，从规模看，属上市中小券商；大智慧为互联网金融信息服务商，其业务主要聚焦证券信息服务、大数据及数据工程服务、境外业务三大块。

在业内看来，湘财股份吸收合并大智慧，有望实现金融科技与证券牌照业务的互补，打造新一家互联网券商。

十年前的收购方变为被收购方

在本次决定合并前，湘财股份与大智慧就渊源已久。其中，湘财股份为大智慧第二大股东。据湘财股份2024年半年报披露，彼时湘财股份持有大智慧14.22%的股权。

戏剧性的是，早在2014年，大智慧就曾和如今在湘财股份旗下的湘财证券筹划过重组事宜。不过，当时大智慧是收购方。

2015年，重组事宜进入正式实施阶段，大智慧拟通过向湘财证券全体股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式购买湘财证券100%股权，彼时湘财证券的评估值为85亿元，较净资产溢价112.6%。但后因大智慧信披违规被调查等原因，该次“牵手”失败。

如今，十年过去，双方再度“牵手”，但大智慧从收购方变为被收购方，颇令人唏嘘。

值得关注的是，此前湘财股份还在不断减持大智慧股份。2024年12月5日，湘财股份公告拟减持大智慧股份，彼时其对大智慧的持股比例已降至12.66%；今年2月14日，大智慧亦公告，因经营发展需要，湘财股份拟减持不超过2003万股，该公告显示，湘财股份对大智慧的持股比例已降至11.677%。