市场估值上调与基金表现解析

摘要： 　　2025年03月10日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场指数估值普遍上调，基金表现分化，港股科技板块资金流入显著。　　报告摘要如下： 核心观点： 上周市场回...

　　2025年03月10日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场指数估值普遍上调，基金表现分化，港股科技板块资金流入显著。

　　报告摘要如下： 核心观点： 上周市场回顾： 上周，市场主要指数估值全部上调。市盈率方面，涨幅靠前的中证1000、中证全指的估值历史分位数分别环比上升4.6pct.和3.0pct.，达到51.6%和56.5%，创业板指估值历史分位数20.0%，处于历史低位。市净率方面，涨幅靠前的上证指数、中证1000估值历史分位数分别环比上升4.7pct.和4.3pct.，最终值为67.4%和32.9%，中证1000指数估值历史分位数处于历史较低水平。行业方面，上月申万一级指数市盈率估值历史分位数最高的五个行业为房地产、电子、汽车、综合、计算机，其中，房地产行业的市盈率估值分位数已达90.8%，未来应关注其存在的修正风险；而上月市盈率估值历史分位数较低的五个行业为休闲服务、农林牧渔、轻工制造、公用事业、石油石化，它们的行业市盈率估值分位数均小于20%。 公募基金市场概况： 上周，各类基金普遍上涨，权益类基金表现相对较好，其中偏股混合型基金上涨超过3%，债券类基金表现较差，其中，中长期纯债型基金下跌0.12%。FOF基金较为稳定，整体周净值平均上涨0.88%，正收益占比96.93%；QDII基金平均上涨1.27%，正收益占比52.11%；量化基金周净值平均上涨2.22%，正收益占比97.42%。 ETF市场概况： ETF方面，股票型ETF净流出居前，本期净流出321.33亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达2,736.78亿元，日均成交量达1,933.57亿份，日均换手率达11.00%。 个券层面，本期热点仍是港股科技、互联网，观测到资金大量流入该板块，主要宽基指数中只有上证50指数转为流入。总的来说，统计ETF跟踪标的的规模和净流入流出情况，规模前5的ETF跟踪标的为：沪深300指数、中证A500指数、上证科创板50成份指数、上证50指数、中证小盘500指数。上周净流入最多的5个ETF跟踪标的为：中证港股通互联网指数、中证港股通科技指数、国证港股通科技指数、上证科创板芯片指数、上证50指数；上周净流出最多的5个ETF跟踪标的为：沪深300指数、上证科创板综合指数、中证A500指数、中证1000指数、上证科创板50成份指数。 基金发行情况： 上周，国内新发行基金共47只，较上期增加18只；其中，中长期纯债券型基金6只，增强指数型股票基金9只，普通股票型基金1只，混合债券型基金4只，偏股混合型基金7只，FOF基金3只，QDII基金1只，被动指数型基金16只。 新成立基金共25只，较上期减少6只；其中，FOF基金1只，增强指数型基金4只，偏股混合型基金7只，灵活配置型基金1只，混合债券型基金2只，股债平衡型基金1只，QDII基金2只，被动指数型基金7只。新基金共募集208.56亿元,较上期减少219.01亿元；其中，由沈乔旸管理的宏利中证同业存单AAA指数7天持有募集规模最大，约为50.00亿元。 风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。