黄金需求激增：逼空行情与去美元化的双重推动

摘要： 　　2025年02月24日，宁证期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，黄金需求因逼空行情和去美元化进程而增加。　　报告摘要如下： 摘要： 随着金价不断走高，不少机构认为，黄金...

　　2025年02月24日，宁证期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，黄金需求因逼空行情和去美元化进程而增加。

　　报告摘要如下： 摘要： 随着金价不断走高，不少机构认为，黄金可能已进入“逼空”行情，越来越多的国际研究机构也押注金价突破3000美元/盎司。由于美国或审计金库，市场对黄金实物的供给形成一定担忧，并且由于纸黄金，黄金ETF等衍生品的增加，更加助涨了黄金的实物需求，这进一步增加了机构对黄金逼空行情的押注。 近期美国经济数据好坏参半，整体来看，制造业景气度和就业持续好转，但是消费等数据略有走弱，随着通胀预期的上升，美联储是否降息，降息幅度受到市场的持续关注，但是从2024年以来，美元指数与黄金的反向关系持续降低，各国央行持续购金所带动的去美元化进程持续走强，进一步增加了黄金上涨趋势。 由于美元指数的主动走弱，特朗普政府持续推动美元降息及美元走弱，持续推动出口因素及美国制造业复苏，美元走弱反向助推人民币汇率走强。国际资本对中国金融市场的关注，均利多人民币汇率。人民币汇率不是贵金属短期关注的重点，后市市场关注中国经济走向及政策刺激情况，对白银工业属性是否有进一步影响。 策略建议：震荡偏多 风险提示：俄乌冲突结束，全球地缘政治风险极大减弱