买方投顾时代加速到来，基金行业如何将海外成功模式进行中国本土化改造

　　记者齐萌深圳报道

　　2024年资本市场迎来了一系列变化，新“国九条”出台落地、公募基金降费改革再度深化，以及《关于推动中长期资金入市的指导意见》等政策发布，共同塑造了市场与行业生态的新格局，公募基金也面临着全新的挑战与机遇。

　　对此，晨星全球高级战略顾问陈鹏对《》等媒体记者表示，从海外经验来看，向买方投顾转型是提升投资者体验的重要举措。中国买方投顾市场正在快速发展壮大，越来越多的机构开始重视投资者的需求和体验，通过提供专业化的投顾服务来提升投资者的满意度和忠诚度。未来随着市场的不断成熟和投资者教育的深入普及，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。

　　买方投顾转型大势所趋

　　基金销售如何实现基民、基金公司、销售机构的“三赢”一直是业内探讨的焦点。对此，去年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，正式启动公募基金行业费率改革工作，分三个阶段稳步降低公募行业综合费率。

　　第一阶段改革举措主要围绕有序降低主动权益类产品的管理费率、托管费率；第二阶段改革则围绕合理调降交易佣金费率，降低证券交易佣金分配比例上限进行。

　　业内人士以2023年静态数据测算，2024年、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本。公募基金年度股票交易佣金总额降幅将达38%，前两阶段费率改革举措每年累计可为投资者节约成本约200亿元。

　　值得一提的是，公募基金行业降费改革也推动财富管理行业加速向“买方投顾”转型。降佣降费改革方案出台之后，买方投顾时代加速到来。

　　在陈鹏看来，未来随着市场的不断成熟和投资者教育的深入普及，买方投顾模式有望成为中国基金市场的主流趋势之一。

　　晨星(中国)产品总监杨涛深入剖析了在公募基金费率改革背景下买方投顾转型所面临的挑战，并从数据和工具出发，提出了晨星的解决方案。

　　“尽管投资策略与收益非常重要，但是帮助投资者达成包括养老、教育在内重要的财务目标乃至人生目标更为重要。对一套完整的投资建议服务而言，专业的方法论、专业的系统以及专业的投资顾问缺一不可。”他表示。

　　实际上，今年已是公募基金投顾试点五周年。2019年10月，中国证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，基金投顾业务试点开始。

　　同时，在中央金融办与中国证监会于9月26日联合发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》中，明确提出要“推动公募基金投顾试点转常规”，买方投顾模式逐渐成为行业关注的焦点，投资顾问业务的价值显著强化，同时也被赋予了新的时代内涵，“买方投顾”转型成为大势所趋。

　　“未来，晨星也将充分利用全球资源，把海外成功的投顾模式在中国进行本土化改造，并积极推动买方投顾理念在中国的普及和发展。”陈鹏表示。

　　如何甄别养老目标FOF？

　　近年来，养老金融作为支持个人养老财富储备的重要工具，其发展受到国家的高度重视。从海外经验来看，目标日期基金已经是很多普通民众养老投资的主流选择之一。

　　在中国，2022年国务院办公厅印发了《关于推动个人养老金发展的意见》，作为养老保险体系“第三支柱”的个人养老金制度正式实施，目标日期基金作为公募基金中入选“第三支柱”的合格金融产品，也迎来了前所未有的发展机遇。

　　实际上，公募养老目标基金(以FOF形式运作)在国内已经发展超过五年。然而，目标日期基金在市场上的认知度仍显不足，许多投资者对其投资策略和特性仍存在诸多疑问。因此，如何帮助投资者更好地认识和甄别这类产品，成为亟待解决的问题。对此，晨星(中国)正式发布公募养老基金发展报告《养老目标基金的兴起——中国养老投资的新时代》。

　　晨星(中国)基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，晨星希望通过此次研究，全面剖析养老FOF的发展现状、市场趋势及未来前景，并结合具体案例，深入分析不同公司、不同基金经理的投资理念与策略，为投资者提供一份翔实、客观的参考指南。

　　此外，晨星(中国)总经理冯文对《》等媒体记者表示，历经40年的发展历程，晨星服务的对象包括个人投资者、投资顾问以及全球顶尖的资产管理与财富管理机构。晨星自2003年进入中国以来，始终坚持客观独立的立场，采用公开透明的投研方法，并基于长期投资理念，通过独家的数据方案，结合软件、数据、研究以及证券评级等服务，致力于为全球投资者提供全面、精准的解决方案。

　　他表示，接下来，晨星希望继续依托全球经验，围绕数字金融、绿色金融、科技金融、普惠金融及养老金融五篇大文章，赋能中国投资者成功。