业内人士认为经济刺激政策对股市消费板块构成利好。图为消费者在超市选购水果。（资料图片）
【讯】（记者 周良成）10月14日收盘，A股三大股指涨超2%，其中，上证综指涨2.07%，报3284.32点。10月14日，记者专访了深圳海泰私募基金董事长刘跃，就A股消费板块股票的投资机会进行了探讨。
刘跃认为，当前A股市场正处于牛市阶段，推动本轮牛市核心原因：一是美联储降息超预期，新兴国家货币升值空间打开。二是中国超预期的经济刺激政策和对资本市场的扶持政策。
对于消费板块的整体走势，刘跃表示，这波经济刺激涉及很多消费政策，对消费板块构成利好。刘跃认为，近期消费板块会震荡向上，消费板块主要受政策刺激、年底传统消费旺季和未来通货膨胀预期三者共振影响推动。
当前如何布局消费领域股票，刘跃建议投资者关注消费板块的核心投资参考指标——估值。“现在很多‘必选消费’或‘大众消费’股票，估值在20倍左右，这在历史上是很少见的，建议投资者在当前估值依旧处于投资机会的时候逢低布局。”
今年以来，市场对消费板块普遍存在“消费升级”和“消费降级”的分歧。刘跃指出：“市场分歧导致消费板块股票的巨大波动。以白酒板块为例，今年以来，白酒板块波动巨大主要是投资者存在较大分歧导致。部分投资者认为白酒板块受消费下滑影响不大；另一部分投资者认为对未来影响挺大，估值和增长预期下降。正因为投资者分歧大，就很难跟上次牛市一样形成抱团向上。”
刘跃指出，“消费升级”赛道在A股可选标的不多，而“必选消费”或“大众消费”板块的投资机会值得大家重点关注。他表示，“必选消费”和“大众消费”的投资逻辑是受经济周期影响小，本身抗击通货膨胀能力强，加上客户消费群体稳定。
谈及消费行业未来发展方向，刘跃认为“必选消费”和“大众消费”这些年不管市场品牌、市场份额或竞争力都在逐步提升。一旦其产品提价，业绩增长会更加迅速。他还表示国产品牌消费替代发展速度快，女性化妆品、护肤品等国产品牌消费替代增长非常快。
刘跃提醒投资者：“在牛市不要跟人家比收益，盲目相信高手和能赚高收益的投资方法，最后可能导致自己亏损最厉害，找到适合自己的投资风格最重要。”他还强调说：“波段操作是机构和高手的事情，普通投资者买了低估值的好公司不动就好。一轮牛市上涨，照样能收获好收益。普通投资者越频繁换股，可能错误越多。”
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