并购重组市场改革新政落地，同日晚间5家A股公司公告收购事项

9月24日，“一行一局一会”在国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展相关情况。会上，中国证监会主席吴清表示，将发布关于促进并购重组的六条措施。当日晚间，上午提及的措施火速得到兑现，证监会正式发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）。

值得一提的是，当日晚间，思林杰（688115.SH）、威迈斯（688612.SH）、青岛双星（000599.SZ）、ST明诚（600136.SH）、合肥城建（002208.SZ）等5家A股上市公司发布收购事项公告，收购事项围绕发挥协同效应、延链补链等主要目的展开。

支持“跨界”并购，允许收购未盈利资产

9月24日晚间发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，从助力新质生产力发展、加大产业整合支持力度、提升监管包容度、提高支付灵活性和审核效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管等六个部分展开。

市场广泛认为，“并购六条”中，监管鼓励并购重组主要聚焦于两个方面：一是围绕新质生产力实现转型升级，二是助力传统行业提升产业集中度和资源配置效率。

围绕新质生产力实现转型升级，仍是自“国九条”以来，并购重组相关新政出台一以贯之的目的。此次“并购六条”提出，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集；支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性。

值得注意的是，为助力新质生产力发展，此次“并购六条”明确支持跨界并购，允许收购未盈利资产。具体举措包括，支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐；以及支持上市公司结合自身产业发展需要，在不影响持续经营能力并设置中小投资者利益保护相关安排的基础上，收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。

除助力新质生产力发展，“并购六条”还旨在助力传统行业提升产业集中度。具体举措包括，鼓励引导头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合；完善股份锁定期等政策规定，支持非同一控制下上市公司之间的同行业、上下游吸收合并，以及同一控制下上市公司之间吸收合并；支持传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，加大资源整合，合理提升产业集中度等。

此外，此次“并购六条”还通过提升监管包容度、提高支付灵活性和审核效率、引导中介机构功能发挥等举措，对参与并购的相关主体给予支持。例如，在支付方面，鼓励上市公司综合运用多种支付工具，增加交易弹性；建立重组股份对价分期支付机制，试点配套募集资金储架发行制度。在审核方面，建立重组简易审核程序、用好“小额快速”等审核机制，对突破关键核心技术的科技型企业并购重组实施“绿色通道”，加快审核进度，提升并购便利度。

为落实“并购六条”，证监会同步就《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。主要修订内容除涵盖前述各方面，同时还提出鼓励私募基金参与上市公司并购重组，即促进“募投管退”良性循环，对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，旨在更好培育耐心资本。

东海证券研报观点认为，现阶段存在部分战略性新兴产业、未来产业发展基础薄弱，传统产业大而不强、多而不优的困境，通过并购重组可有效促进资源高效配置，加快推动产业整合和提质增效，结合丰富的支付工具箱与简易审核程序，交易灵活性和资金使用效率有望显著提高，聚焦“做新做强”的并购市场空间可期。

5家公司公告收购进展，延链与协同为共同诉求

“并购六条”发布同日晚间，5家上市公司围绕并购新政倡导的“加快转型升级”“加强产业整合”等目的，披露收购事项进展公告。

其中，思林杰（688115.SH）公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式，收购青岛科凯电子研究所股份有限公司（以下简称“科凯电子”）71%的股份，并募集配套资金。

关于此次交易的目的，思林杰表示，本次交易能帮助公司迅速切入军工领域，减少对消费电子行业的依赖，扩宽公司技术、产品布局和下游领域范围。据介绍，思林杰主要产品为嵌入式智能仪器模块，目前主要客户为苹果产业链企业，终端的检测需求主要来自苹果公司。而科凯电子，专注于高可靠微电路领域，核心产品应用于弹载、机载、车载、舰载等多个领域的伺服控制系统及照明控制系统中。

从公告中还可看出，思林杰将科凯电子作为收购标的，或看重后者的科创属性，以及双方所处同行业且主营业务形成协同效应等特质。据悉，科凯电子为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项科学技术荣誉，同时，双方在市场拓展、产品品类及技术积累等多方面均有协同空间。

威迈斯（688612.SH）则拟通过全资子公司以自有资金约1.44亿元，收购威迪斯电机技术（上海）有限公司（以下简称“威迪斯”）38.50%的股份。交易完成后，后者成为威迈斯的间接全资子公司，此次交易构成关联交易。

威迈斯拟进行此次关联交易，亦出于业务协同方面的考虑。威迈斯表示，在产业链空间需求层面，收购标的威迪斯工厂坐落于芜湖，位于长江三角洲产业集群地，紧邻新能源汽车整车厂，在产业链集群化、与公司协同等多方面具备发展优势；在业务协同性层面，威迈斯亦可以通过收购事项，拓宽自身产品和业务范围，避免退至二级供应商以及规避被其他公司整合的风险。

同日晚间，青岛双星（000599.SZ）公布了重组韩国轮胎巨头锦湖轮胎股权的交易方案，最终确定本次重组交易对价为49.27亿元，交易完成后，锦湖轮胎将成为青岛双星的控股子公司，这桩绵亘已久的“中国轮胎业最大海外并购案”或将迎来终局。

值得注意的是，锦湖轮胎为韩国市场份额第一的轮胎企业，若此次交易成行，重组后的青岛双星或将成为全球轮胎市场中极具竞争力的企业。据2023年数据显示，青岛双星营业收入约47亿元，锦湖轮胎营业收入约219亿元，重组后的青岛双星营业收入将超过260亿元。

此外，还有合肥城建（002208.SZ）、ST明诚（600136.SH）等两家公司涉及地产及物管领域的收购事项。其中，主业为房地产开发的合肥城建公告称，公司正在筹划以发行股份方式，购买安徽公共资源交易集团有限公司100%的股份，后者主业涵盖招标代理服务、招标增值服务、产权交易服务等，从而将主业向上游延伸至交易服务领域。ST明诚则为加快空间运营板块的发展速度，拟出资4601.35万元，收购湖北清能碧桂园物业服务有限公司51%的股权。