郑州银行拟打折转让百亿低效益资产，上半年不良率A股银行最高

今年屡因“连续四年不分红”被投资者追问的郑州银行，又因一笔百亿低效益资产转让受到关注。

据该行近日公告，拟向中原资产管理有限公司（下称“中原资产”）出售信贷资产及其他资产，拟转让资产在扣除减值准备前的本金及利息账面余额约为150.11亿元，转让价款为100亿元，将以50亿元的现金及合计价值为50亿元的信托受益权方式支付。9月9日，中原资产也在中国货币网发布公告宣布此事。

近年来，监管着力引导地方资管公司积极参与各类风险化解工作，银行不良资产包转让规模也持续上升，但单笔百亿的“大包”仍不算多见。大手笔甩卖低效益资产的背后，是郑州银行业绩下滑、资产质量承压。中报显示，上半年郑州银行不良率为1.87%，虽较上年末持平，但横向对比，为A股上市42家银行中最高，而且今年上半年仍不分红。

150亿资产包打折出售，接盘方曾参与中原银行合并城商行事宜

根据郑州银行公告，该行于9月4日与中原资产在河南省郑州市签署《资产转让合同》，该行同意向中原资产出售信贷资产及其他资产。拟转让资产在扣除减值准备前的本金及利息账面余额约为150.11亿元。转让价款为100亿元，将以50亿元的现金及合计价值为50亿元的信托受益权方式支付。

这150亿元资产包中，近七成是郑州银行发放的贷款及垫款本金，还有约三成是金融投资本金，这些资产已是低效益资产。“借款人的还款能力已出现一定问题，蕴藏一定的风险隐患，在未来一段时间内资产质量可能出现一定恶化。即使执行担保或采取必要法律程序后，预期也将会产生一定损失。”郑州银行如是解释“低效益资产”。

该行披露的另一组未经审计的数据显示，仅根据拟转让资产利息收入和减值准备计算，该资产包2022年带来税后利润仅0.67亿元，到2023年税后利润是亏损8.51亿元。

100亿元转让价款，与拟转让资产债权总额150.11亿元相比，约折价6.7成。这一比例略高于渤海银行同期的一笔交易。今年7月，渤海银行挂牌转让289.65亿元债权，初步最低代价总额不低于约176.72亿元，相当于拟转让资产债权总额的6折左右。

100亿元转让价款，与资产净额相比差0.19亿元。根据公告，郑州银行就拟转让资产已计提减值准备约49.92亿元，且已计入该行中报，因此拟转让资产于基准日（7月21日）剔除已计提减值准备的主债权净额约为100.19亿元。

有分析认为，近年监管着力引导地方资管公司积极参与各类风险化解工作，由地方政府持股的地方资管公司，政策导向性更强。中原资产即是河南省财政厅直接持股的省属功能性金融类企业。

资料显示，中原资产成立于2015年8月，是河南省第一家具有金融不良资产批量收购业务资质的地方资产管理公司。公司承担防范区域金融风险、服务实体经济、助推省委省政府重大战略实施的职能，在河南省内金融系统内具有一定的系统重要性。公司曾于2022年参与中原银行吸收合并河南省内城商行事宜，收购不良资产原值479.01亿元，收购成本220.94亿元。

截至2023年末，中原资产注册资本和实收资本均为100亿元，年内实现净利润2.51亿元，资产负债率77.85%，不过平均资本回报率1.55%，与可比的部分同业机构（如河南资产、陕西金资）相比明显偏低。“公司财务杠杆较高，短期债务规模较大，流动性管理水平有待进一步提升。”中诚信国际在8月26日出具的最新评级报告中称。

中原资产在9月9日公告中表示，本次（郑州银行）项目投放后整体风险可控，预期可为公司带来一定收入，实现资本增值和持续发展。

郑州银行表示，通过本次资产转让，预期能提升拟转让资产的受偿率，降低本行潜在资产损失，并可改善及进一步优化资产结构。同时，完成转让后将实现资金快速回流，进而改善流动性，预期资本充足率有所提高，有效提高抗风险能力，为实现整体稳定运营奠定基础，从而促进本行高质量及可持续发展。

不良承压，连续四年半不分红饱受争议

尽管近年银行不良资产包转让规模持续上升，不过单笔百亿的“大包”仍不算多见。以银登中心披露的2024年一季度不良贷款转让试点业务统计数据对比，一季度不良贷款转让挂牌65单，不良贷款转让业务规模总额158.6亿元。也有银行相关业务负责人称，转让只是不良出清的手段之一，目前采用的主流手段还是法院司法清收。

大手笔甩卖低效益资产的背后，是郑州银行业绩下滑、资产质量承压。

中报显示，截至今年6月末，郑州银行资产规模6457亿元，相较2023年末增长2.37%。营业收入在去年首降后继续下滑，上半年实现营业收入63.93亿元，同比下降7.59%；实现归母净利润15.94亿元，同比下降22.12%。郑州银行在财报中称，营业收入及净利润不及同期，是受息差持续收窄及LPR重定价等因素影响。

资产质量或也是一个扰动项。财报显示，该行上半年根据市场经营环境及资产风险变化情况计提信用减值损失28.61亿元，较上年同期减少0.17亿元，降幅0.58%。但28.61亿元这一计提规模已超过同期净利润。

加快不良资产处置力度，让郑州银行不良贷款额同比自身保持稳定。该行上半年末不良贷款余额69.89亿元，不良贷款率为1.87%，与2023年末持平，且较2022年末下降了0.01个百分点。不过横向对比，为同期A股上市42家银行中最高。仅以上市城商行对比，17家上市城商行中，有7家A股上市城商行不良贷款率低于1%，最低的成都银行不良率为0.68%。

将时间线拉长来看，近五年郑州银行贷款总额从2019年的1959.12亿元上升至2023年的3606.08亿元，累计增速约85%，年复合增长率约16%，至今年上半年末为3728.28亿元。对公贷款的拉动作用明显，同期从1245.66亿元上升至2534.6亿元，年复合增长率约19%，至今年上半年末为2684.15亿元，占比达71%。

但对公存款近年不良贷款规模有所提速，其中房地产业不良贷款飙升，上半年末不良贷款额为19.84亿元，近五年增长了40多倍。截至报告期末，郑州银行公司贷款的不良贷款主要集中在房地产业、批发和零售业及制造业，不良贷款率分别为6.86%、2.71%、5.88%。郑州银行还表示，按照有关部署，有序开展“房地产融资协调机制”及“保障性安居工程”各项工作，成立专项工作小组，制定专项行动方案，配套出台专项授信政策并开辟绿色审批通道。

伴随业绩下行，更受关注和争议的是郑州银行连续多年不分红。公开信息显示，郑州银行分别于2015年、2018年先后在H股、A股上市，是国内首家A+H上市城商行。但在A股上市以来，仅2018年和2019年进行了现金分红，2020年至2023年连续4年未进行现金分红，今年中期，郑州银行依然宣布不分红。

“何时分红”已成为了众多中小股东在投资者互动平台高频提到的问题。郑州银行曾于6月回应投服中心质询函时表示，不分红有三大原因，分别是盈利能力持续承压，顺应监管引导增强风险抵御能力，以及商业银行资本监管政策要求日益趋严。