国泰基金:市场震荡,不妨试试网格策略|E起说 基金投教之网格交易

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  最近这一两年,网格交易非常流行。网格交易其实是一个买卖策略,箱体震荡的时候最容易发挥优势。

  通过划定网格低买高卖,赚取高低点位的差额,实现有效的收益。“网格法”建仓的中心思想就是逢跌买入,不断摊薄持有成本。但是注意这里是有计划的分批买入,而不是随便买一通。

  需要严格执行“逐格交易、涨卖跌买”的交易策略。简单来说,就是指把资金分成若干份,在大盘下跌时,一份一份买入;在大盘上涨时,一份一份卖出,从而在震荡行情中捕捉超额收益。

  举个简单的例子。大盘跌破了3000点,假设准备了10万块钱,每跌100点就买1万块,2900买一次1万元,2800买1万元,2700买1万元,2600买1万元。上一次大盘底部是在2635点。所以相当于这10万块钱没有买完,买到2600点之后大盘就起来了。起来之后上证指数逐步涨超了3000点,你可以设在3000点之上不断卖出第一笔、第二笔。也可以设置在比成本稍微高一点的时候就卖出,比在2800点开始卖也是可以的。这些格子都是可以自己去设计的,也可以直接参考其他成熟的网格策略。

  当然,网格策略并不是适用全部的标的。一般而言,标的资产波动越大,网格交易潜在收益越高;为了增厚策略收益,大家通常会优先选择高波动且价格波动区间较稳的品种,同时在频繁交易下也需要选择交易费用尽可能低的品种。ETF基金因为持仓透明、费率低、交易灵活等特征,与网格策略更搭。

  比如,跟踪大盘指数的上证综指ETF(510760)就很适合通过网格策略进行布局。对投资者来说,上证综指(000001.SH)就是一个大家都比较了解的指数。特别是2010年以来,国内资本市场不断发展,指数的估值水平也更具参考意义。这期间上证综指的PE_TTM中位数整体分布在11倍~13倍之间,具有较强的参考意义。指数也处在相对比较稳定的波动状态下,有利于网格策略的实施。另一方面,上证综指ETF目前的管理费和托管费加起来只有0.2%,也是同类最低,有利于节约成本。

  现在很多投资者喜欢在大盘跌到3000点之下的时候进行网格交易。大家还是非常有信心觉得它一定能够回到3000点之上,而且拉长时间来看这个结论应该也没有什么大问题。所以我们会看到,3000点以下的时候反而有很多投资者参与上证综指ETF。

  一个成功的网格策略究竟有什么优势呢?我们还是以上证综指为例进行测算。假设网格和委托的份数设置是每上涨、下跌2%就买入、卖出一份对应的标的。设置价格的上限和下限分别是1.04和0.85元。从2023年1月3日到2024年8月29日时间区间里,共计买入32次,卖出31次。这个区间内一次性投资上证综指的收益率是-9.41%,但是如果采用网格交易,最后测算的收益率是0.76%,超额受益10.17%。(注:测算结果非真实投资案例,且未计算手续费,仅供参考,不构成投资建议或承诺。)

  总结来看,网格策略可以分散风险,使得总体的风险相对可控。而且也可以根据市场情况进行调整,并根据基金价格的波动情况来重新调整网格的间隔,更好地应对不同的市场环境。现在很多券商交易软件上都可以实现自动交易,既解放了盯盘的时间,也减少了人为情绪因素对交易的干扰,实现更好地执行效率。

  当然,任何一种策略都不是万能的,网格同样如此。首先,网格策略需要精确设定网格范围,如果设置不当,可能导致资金使用效率低下,即不能很好地把握波动带来的布局机会,错失波段性收益。并且,从前述内容大家也能发现,网格交易不适合连续上涨或者连续下跌的单边行情。整体来看,相比单笔投资,网格策略获利的空间可能比较有限,毕竟要把资金分为若干份,单笔收益低就相对较低。最后,网格交易对资金规划的要求很高,不能随意抽走资金,比较适合中长期用不上的闲置资金。

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