央行：继续坚持支持性的货币政策立场；监管警示银行理财产品虚增收益率等问题；信用债取消发行激增丨大资管一周情报

21世纪资管研究院 吴霜，实习生朱一乔 综合整理

一、监管和政策

1、央行：继续坚持支持性的货币政策立场，研究储备增量政策举措

8月26日，中国人民银行召开专家学者及金融企业负责人座谈会。潘功胜表示，大家提出了很好的意见建议。今年以来，中国人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，在2月、5月、7月先后三次实施了比较大的货币政策调整，有力支持经济回升向好。下一阶段，中国人民银行将深入贯彻党的二十届三中全会精神，落实好中央政治局会议关于“宏观政策要持续用力、更加给力”的要求，继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。

2、住建部权威解读房屋养老金：不需要居民额外缴费，不会增加个人负担

近日，房屋养老金的话题引发社会广泛关注。8月26日，住房城乡建设部相关司局负责人就社会关注的房屋养老金相关问题进行权威解读。问：房屋养老金的资金来源是什么？ 答：房屋养老金由个人账户和公共账户两部分组成。个人账户就是业主交存的住宅专项维修资金，交存按现行规定执行。公共账户按照“取之于房、用之于房”“不增加个人负担、不减损个人权益”的原则，由政府负责建立，从试点城市看，地方政府可以通过财政补一点、土地出让金归集一些等方式筹集，目的是建立稳定的房屋安全管理资金渠道，不需要居民额外缴费，不会增加个人负担。

3、中央财办副主任韩文秀：合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大用作资本金的领域、规模、比例

中央财办分管日常工作的副主任韩文秀在8月27日出版的《人民日报》上发表《深化财税体制改革》文章指出，健全政府债务管理体系。按照统筹发展和安全要求，完善政府债务管理制度，更好发挥债券资金促进经济社会发展的积极作用。一是加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。二是建立全口径地方债务监测监管体系和防范化解隐性债务风险长效机制。三是加强地方政府专项债券管理。四是加快地方融资平台改革转型。加强对融资平台公司的综合治理，持续规范融资管理，禁止各种变相举债行为，推动形成政府和企业界限清晰、责任明确、风险可控的科学管理机制。

4、六部门：严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债

8月26日，财政部等六部门制定印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》。办法强调，政府投资建设的市政基础设施资产应当依法严格履行基本建设审批程序，落实资金来源，加强预算约束，防范政府债务风险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。通过发行地方政府专项债券建设的市政基础设施管护期间产生的有偿使用收入，按规定优先用于偿还对应项目的地方政府专项债券本息，不得挪作他用。本办法自2024年9月1日起施行。

5、金融监管总局：正会同财政部等研究制定地方资产管理公司监管办法

8月26日，金融时报发文称，近日，金融监管总局发布了《国家金融监督管理总局对十四届全国人大二次会议第8632号建议的答复》，对王立生代表提出的关于鼓励支持壮大省级资产管理公司有效处置中小金融机构不良资产的建议，作出答复。答复中指出：“金融监管总局正在会同财政部等部门研究制定地方资产管理公司监管办法，全面贯彻落实中央金融工作会议精神，立足于强监管防风险，坚持问题导向，针对行业发展与监管中存在的突出问题，进一步细化业务经营、公司治理与风险管理、监督管理等方面监管规则，促进地方资产管理公司专注主业、健康规范发展。”此外，在该答复中，金融监管总局还透露，将会同财政部综合考虑不良贷款转让试点情况、相关企业展业情况、高风险机构及不良贷款转让处置需求等因素，研究出台有关制度，扩大试点范围或推进试点政策常态化实施，助力银行业金融机构不断拓展不良资产处置渠道和处置方式。

6、央行等八部门：支持公募基金管理人积极布局绿色低碳主题公募基金

8月27日，央行等八部门发布《关于进一步做好金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见》。其中，在发挥多层次资本市场作用方面，提出支持符合条件的长江经济带绿色低碳企业利用多层次资本市场，通过发行上市、再融资、并购重组、新三板挂牌等方式融资发展。此外，支持长江经济带相关企业符合条件的基础设施项目发行资产证券化产品和基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。支持公募基金管理人积极布局相关主题公募基金。研究编制绿色低碳发展指数，推出更多绿色低碳发展相关指数化投资产品。

7、央行官网增加“公开市场国债买卖业务公告”栏目

8月28日，中国人民银行网站显示，公开市场业务栏目增加“公开市场国债买卖业务公告”。央行日前发布的2024年第二季度中国货币政策执行报告称，中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行认真研究并推动落实具体方案，根据债券市场情况灵活安排配套措施。在下一阶段货币政策主要思路中，报告提出，充实货币政策工具箱，丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。

8、香港金管局、香港证监会以沙盒推动资管代币化

香港金融管理局（以下简称香港金管局）和香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）将共同牵头推动资产管理业的代币化措施，以构建并拓展香港的代币化市场。8月28日，香港金管局举行Ensemble项目沙盒（以下简称沙盒）启动仪式，并宣布首阶段试验将涵盖四大代币化资产用例主题。香港金管局表示，沙盒的首阶段试验将涵盖传统金融资产和现实世界资产的代币化，并聚焦四大主题：固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，以及贸易和供应链融资。

二、行业和机构

人事变动：

-8月28日，中国人寿集团官网消息显示，中央组织部有关负责同志出席中国人寿保险(集团)公司干部会议，宣布中央决定:蔡希良同志任中国人寿保险(集团)公司党委书记免去自涛同志的中国人寿保险(集团)公司党委书记职务。

-8月28日，中国进出口银行发布消息，受中央组织部领导委托，中央组织部有关干部局负责同志出席中国进出口银行干部会议，宣布中央决定：王春英同志任中国进出口银行党委副书记，免去任生俊同志的中国进出口银行党委副书记职务。

-8月27日，中国民生银行发布副董事长任职资格获国家金融监督管理总局核准的公告。公告显示，民生银行于8月27日收到《国家金融监督管理总局关于王晓永民生银行董事、副董事长任职资格的批复》。金融监管总局已核准王晓永担任民生银行董事、副董事长的任职资格。

-8月27日，江阴银行公告，第八届董事会第六次会议审议通过了《关于聘任副行长的议案》，同意聘任陈开成为本行副行长，任期至第八届董事会届满为止。陈开成的任职资格尚需报国家金融监督管理总局无锡监管分局核准。

-8月27日，渣打银行宣布任命鲁静为渣打银行（中国）有限公司（以下简称“渣打中国”）行长、总裁兼副董事长，即时生效。她将负责管理渣打银行在中国内地的业务，并向渣打银行香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪汇报。

-8月26日，招商银行公告称，公司收到《国家金融监督管理总局关于石岱招商银行董事任职资格的批复》，石岱女士的董事任职资格已获得核准。石岱女士担任公司非执行董事的任期自核准日2024年8月23日起生效，至公司第十二届董事会届满之日止。

-8月26日平安人寿官网显示，原总经理助理蔡霆职务已变更为公司副总经理，分管渠道中心、产品中心、财企中心。同时，蔡霆也出现在平安人寿董事会人员名单中，与董事长杨铮、总经理余宏同为执行董事。

监管警示银行理财产品虚增收益率等问题。近期金融监管部门对银行理财子公司通报了多项行业存在的主要问题，包括投资集中度和期限不符合监管要求、未能严控地方融资平台非标债务规模、嵌套投资比例较高、年化收益率展示虚高等。“前期，监管已经提示部分理财公司严肃整改，避免问题屡次出现。”一位城商行理财公司人士称，监管要求理财公司对照问题，明确主责部门，确立整改计划并扎实整改到位，对于存在风险隐患的问题抓紧制定应对举措。对于同类问题，要举一反三，建立长效机制，摸清风险底数，查找问题根源。（麻辣财经报道）

8月来上市公司斥资超368亿理财，业内：后续银行理财占比或将提升。8月28日，桐昆股份披露了关于使用闲置自有资金购买理财产品的公告，公司拟在任一时点使用资金不超过20亿元委托理财，上市公司拟进行理财再添一例。根据Wind统计，截至发稿，8月以来共计有536家上市公司购买了理财产品，合计认购金额368.81亿元。经梳理，结构性存款仍是上市公司主要的理财产品类型，银行理财产品认购金额占比紧随其后。业内人士对财联社记者分析称，上市公司对资金的安全性要求较高，其次是灵活性。虽然结构性存款收益下降趋势明显，但相较普通定期存款仍有收益优势。结构性存款的稳定性较高，容易受到企业青睐。（财联社）

降息带火银行理财：规模冲刺30万亿，有理财子公司上半年净利翻倍。近期，上市银行半年报陆续披露，旗下理财子公司上半年业绩也随之出炉。时代周报记者注意到，上半年，多家理财子公司理财存续规模上升，部分理财子公司净利润同比翻倍增长，如浦银理财上半年净利润同比增长超130%。今年以来，在存款利率下行、手工补息叫停、市场风险偏好较低的背景下，居民资金与企业资金涌入银行理财市场。据中信证券预估，2024年7月末理财市场存续规模约为29.94万亿元，较上月末上升约1.42万亿元。（时代周报）

银行理财降费“开卷”？有产品年管理费率低至0.05%。8月28日，华夏银行官网发布信息，超十款华夏理财现金管理类理财产品开展费率优惠，其核心要点为，优惠后多只现金管理类理财产品的固定管理费率变为0.05%/年。这是8月来华夏理财二度集中出手为现金理财产品调整费率。而今年以来，包括中银理财、招银理财等多家银行理财子均已经宣布加入银行理财“降费让利”队伍。（财联社）

近十家中小银行接过“存款降息”大旗，调降幅度10至35个基点。8月26—27日，雷州农商银行、桂林国民村镇银行、禹州农信联社等约10家中小银行相继宣布下调存款利率。这意味着，自7月底开始的“降息潮”以极快速度延伸至中小银行。过去从国有大行宣布降息，到中小银行跟随降息，往往需要经历数月乃至半年以上的时间。而本轮“降息潮”传导速度明显更快。（财联社）

信用债取消发行激增，单周规模飙升超4倍，皆因“市场波动”。近期，由于市场波动，发行成本抬升，债券取消发行的数量激增。上周，信用债取消或推迟发行的规模环比增长了4.34倍。本轮债券发行取消潮的缓和，或有赖于二级市场的企稳。财联社据企业预警通统计，上周（8.19-8.25）共计25只信用债取消或推迟发行，规模216.35亿元。此前，周度债券取消/推迟发行债券的只数不超过10只，规模不超过50亿元。上周，债券取消/推迟发行的规模环比飙升了4.34倍。华创证券固收首席周冠南指出，上周债券取消发行明显增加，主要系近期债市调整，信用债发行成本大幅提升。（财联社）

门槛提高，私募产品备案数量大幅减少。自8月1日起，《私募证券投资基金运作指引》正式实施，对私募证券投资基金产品的入市标准提出了更高要求。对此，一些私募机构采取更为审慎的态度，专注于对现有产品的调整和完善，而非发行新产品。从投资角度来看，私募人士对后市并不悲观，将根据市场的变化适时调整配置策略。根据中国证券投资基金业协会官网数据，截至8月22日，8月以来有273只私募产品在中基协成功备案。与6月的806只、7月的997只相比，私募备案产品数量明显减少 。（上海证券报）

近300亿元持仓曝光，百亿级私募布局结构性机会。从加仓方向来看，诸多知名私募偏爱科技板块，比如高毅资产知名基金经理冯柳加仓海康威视、睿郡资产合伙人董承非新进芯朋微、聚鸣投资加码恒铭达。据私募排排网统计，截至8月23日，超20家百亿级私募旗下产品出现在72家上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值接近300亿元。从加仓方向来看，诸多知名私募偏爱科技板块，比如高毅资产知名基金经理冯柳加仓海康威视、睿郡资产合伙人董承非新进芯朋微、聚鸣投资加码恒铭达。（上海证券报）

部分私募被要求开展合规自查，六大异常情况被点名。近日，记者采访获悉，有私募收到了《江苏证监局关于开展私募基金管理人合规自查的通知》（简称《通知》），要求私募管理人及时开展合规自查。在业内人士看来，今年以来私募行业监管体系持续完善，私募业正在从野蛮生长走向规范发展，在此过程中，违规行为和“伪私募”“乱私募”将加速出清，行业生态有望得到净化。《通知》指出，经排查，江苏证监局发现部分私募基金管理人存在六大异常情况：一是工商与中基协登记的机构名称不一致；二是工商与中基协登记的法定代表人不一致；三是工商与中基协登记的出资人名称不一致；四是专职员工人数不足5人；五是法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表职务空缺；六是合规风控负责人职务空缺。《通知》要求各私募基金管理人按照《私募投资基金监督管理条例》第四十一条的规定，及时开展合规自查，于2024年9月6日前通过私募基金监管信息系统报送江苏证监局。（上海证券报）

私募登记备案动态首期发布，提出三类典型问题。8月23日，中国证券投资基金业协会（以下简称中基协）在官网和微信公众号发布了今年第一期《私募基金登记备案动态》（以下简称《登备动态》），标志着《登备动态》正式创刊。本期《登备动态》总结了《私募投资基金登记备案办法》（以下简称《登记备案办法》）实施以来私募基金管理人登记的新情况、新问题，总结“提供虚假登记材料”“控股股东、实际控制人财务状况和经营情况”“控股股东、实际控制人和高管专业性”三类典型问题，形成案例并配套分析说明，充分发挥案例示范引导作用，帮助行业正确理解规则，引导行业自觉筑牢信义义务基石，提高规范运作水平。（每日经济新闻）

距离预定利率下调不到一周！有保险产品“限量销售”。距离监管要求的普通型保险产品预定利率切换已不到一周。近日，多家保险公司陆续下架保险产品，有产品因额度有限被提前下架或限量销售。金融监管总局此前下发的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》要求，自9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%；自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2%，新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。（中国证券报）

成都路桥被监管处罚，上市公司“踩雷”信托产品频现。上市公司“踩雷”信托理财事件再现。日前，成都市路桥工程股份有限公司（简称“成都路桥”）发布公告称，因信托理财相关信息披露违规等原因，公司及原董事长王培利、原总经理孙旭军等分别收到四川证监局出具的行政监管措施决定书。此外，包括华资实业、安旭生物在内的多家上市公司纷纷“失血”信托理财，涉及新时代信托、中融信托等。整体来看，今年上市公司信托理财规模缩水明显。据统计，上半年累计有24家上市公司认购信托理财产品金额达57.1亿元，同比下滑48.5%。（经济参考报）

两信托公司追偿融创地产，涉诉金额超40亿元。2024年8月26日，融创房地产集团有限公司（以下简称“融创地产”）发布两份涉及重大诉讼的公告，披露两起与信托公司的案件，涉及金额超40亿元。根据公告，在五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）、中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）诉至法院的两起纠纷中，债务人均无法按期履约，融创地产均为相关债务承担连带保证责任。融创地产表示，上述情况对公司生产经营以及偿债能力产生一定的不利影响，目前正与债权人进一步协商，寻求整体化解方案，争取妥善解决相关债务问题。（麻辣财经报道）

今年以来信托公司参与发行企业ABS近二百款。在政策支持和行业转型等因素影响下，信托公司参与资产证券化业务热情不减。Wind数据显示，今年以来，外贸信托、华能信托、中航信托等15家信托公司参与发行企业ABS产品198款，规模累计达1369.1亿元。其中外贸信托、华能信托、中航信托参与的产品数量位居前三，分别为46款、40款和40款。在资产证券化业务链条上，信托公司通常担任原始权益人、管理人和中介机构等角色。（经济参考报）

三、市场和数据

债券市场：上周，现券利率先上后下，整体表现分化，短端利率在宽松资金面助推下走低，中端利率则有所回升。周初债市明显走弱，各期限收益率普遍上行，周二尤甚，不过次日债市有所回暖，周四表现分化，短券偏暖而中长端转弱，周五早盘风险偏好走强，午后有所回落，债市由弱转强。和上周五相比，10年期国债收益率上行 2bp 收于 2.17%，10年期国开债收益率上行 3bp收于 2.26%，30年国债收益率上行 2.5bp 收于 2.36%。（中金固定收益研究）

股票市场：上周，上证指数下跌0.43%，深证成指、创业板指分别上涨2.04%、2.17%；港股方面，恒生指数上涨2.14%。分板块看，传媒、电力设备、综合板块表现靠前，分别上涨4.41%、4.32%、4.32%；银行、建筑装饰、公用事业表现靠后，分别下跌5.75%、2.28、1.12%（西部利得基金）

外汇市场：上周，美元指数周线震荡收涨1.04%，收盘在101.73点；欧元/美元收跌1.30%，收盘在1.1048点；美元/日元收涨1.24%，收盘在146.1690点；美元/人民币收跌0.37%，收盘在7.0905点。（金砖汇通）