爆火的新茶饮，发愁了

据港交所官网显示，继蜜雪冰城、古茗后，沪上阿姨递交的IPO申请文件也失效了。

今年初，港股IPO迎来茶饮品牌申报潮，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道等陆续申报IPO。但截至目前，仅有茶百道成功上市。

目前已在港交所上市的唯二的上市公司奈雪的茶、茶百道资本市场表现并不好，今年分别跌了55.83%与60.57%。

不过，招股书失效并不意味着企业放弃上市，它们可以补充新的财务数据，再次递交。

汇生国际资本总裁黄立冲向财联社记者表示，当前新茶饮市场竞争激烈，产品和服务同质化严重，奈雪的茶、茶百道的股价表现，也会让投资者更加审慎评估新茶饮企业的业务模式。

新茶饮在资本市场遇冷

2021年6月30日新茶饮*股奈雪的茶上市，时隔三年，港股突然成为茶饮企业IPO的主要阵地。

今年1月2日蜜雪冰城和古茗同时向港交所递交了上市招股书。随后的2月14日，沪上阿姨也紧随其后。

不过，据港交所官网最新的信息，蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨的上市招股书均已经失效，且均未重新递表。

按照港交所的上市规则显示，企业在提交招股书后的六个月内如未通过聆讯，就意味着招股书失效，如果再想上市就要重新递交招股书，截至发稿，记者并没有发现三家新茶饮品牌重新递表。

对于企业招股书失效原因以及后续是否会继续递表，财联社记者分别向蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨发去采访需求，截至发稿，对方均无回应。

在香颂资本董事沈萌看来，招股书失效不是企业达不到上市的标准，或是因为估值和认股情况不符合企业的预期，所以企业主动选择延迟、导致招股书失效。

“由于此前的私募融资，部分投资者的成本较高，而作为成熟产业的茶饮，主要成长性是依靠规模扩张，所以投资者不会给予过高的估值，对其认购也不会过分积极。”沈萌向记者说道。

值得注意的是，奈雪的茶、茶百道作为目前港交所唯二上市的新茶饮品牌，日子也不好过。日前它们先后在港交所发布了盈利预警公告。

茶百道公告显示，预计今年上半年经调整净利润约3.8亿元至4.1亿元，同比下降不超过36.45%；预计今年上半年净利润约2.2亿元至2.5亿元，同比下降不超过63.03%。

而奈雪的茶预计今年上半年收入约为24.00亿-27.00亿元，在非国际财务报告准则计量下，经调整净亏损为4.20亿元-4.90亿元，同比下跌698.29%-798.01%，而上一年同期，奈雪净利润为6609.8万元，经调整净利润为7020万元。

业绩不好也影响到股价，茶百道上市当天就跌破了17.5港元的发行价，盘中跌幅一度超38%，最终每股报收12.8港元，跌26.86%。此后走势一路下探，截至发稿，每股只有6.9港元，较上市时跌了60.57%，市值蒸发近150亿港元。目前茶百道市值101.96亿港元。而奈雪的茶今年以来也跌了55.83%。

汇生国际资本总裁黄立冲向财联社记者表示，当前新茶饮品牌同质化严重，缺乏创新和差异化的竞争策略，使得企业难以突出重围。

在黄立冲看来，从市场信心来看，接下来投资者可能会对新茶饮行业的其他企业持更加谨慎的态度。同时，奈雪的茶、茶百道的股价表现，也会让投资者更加审慎评估新茶饮企业的业务模式。

行业价格战

新茶饮品牌正转向海外

中国连锁经营协会与美团联合发布的《2023新茶饮研究报告》显示，我国新茶饮消费市场规模从2018年的534亿元，至2021年稳步踏上千亿规模（1003亿元），但之后增速显著放缓，整个市场进入盘整期。

在此背景之下，新茶饮市场竞争日趋激烈，各品牌间纷纷打响价格战，这是新茶饮品牌们占领市场的最快路径。

财联社记者注意到，各家新茶饮品牌今年的重点都放在了9.9元价格带产品的“试水”。在喜茶、茶百道、沪上阿姨、COCO、书亦烧仙草、各新茶饮品牌直播间里，9.9元一杯的饮品已经成了直播间的标配，不论是推出新品、周年店庆、新号开播，甚至参加某某活动，夏季专场等，都能是新茶饮们将团购茶饮买到9.9元的理由。

今年暑期的到来，以低至1块的柠檬水为例，根据蜜雪冰城最新官方数据，其柠檬水一年卖出超过10亿杯。而据其此前招股书显示，售价2元的冰淇淋和4元的柠檬水，在2023年前三季度国内分别售出4.42亿支、9.13亿杯。正是看到蜜雪冰城柠檬水的成绩，甜啦啦、书亦烧仙草等品牌纷纷推出相应的产品。

面对内卷的国内市场，新茶饮品牌集体去海外寻找增量空间。

一部分茶饮品牌将出海*站放在东南亚、中东地区，发展最迅猛的蜜雪冰城在东南亚已经拥有超千家门店。去年下半年，同样起家于下沉市场的甜啦啦表示，将在2024年全面进军海外市场，并计划2024年在印尼开设300家门店，同时寻求在东南亚其他国家如菲律宾、马来西亚和越南等地拓展市场。

今年是茶百道的“出海元年”。今年1月在韩国首尔开出海外首家门店后，茶百道在半年时间内将韩国门店拓展至4家，分别是首尔首店、弘大店、狎鸥亭Galleria、蚕室石村湖店。

除韩国，茶百道于6月底同时进驻了泰国和澳大利亚，其中泰国首批2家门店于6月28日同时开业，分别位于consiam 6 楼和朱拉隆功12巷；澳洲首店于6月28日在墨尔本唐人街开业，这也是茶百道在南半球的*家门店，悉尼店亦已经敲定。据了解，目前在海外市场茶百道暂未开放加盟。

霸王茶姬在2019年8月份在马来西亚开出了海外的*家店后，在东南亚地区已经有接近100家的门店，其中70多家都位于马来西亚，其他门店分别布局在新加坡、泰国等地。

7月，奈雪的茶在中国香港的门店运营不佳后也转向了新加坡，首家新加坡门店在樟宜机场星耀樟宜综合体正式营业。

另一部分茶饮品牌在积极探索欧美市场。喜茶于法国巴黎打造的快闪门店“喜茶巴黎观赛茶室”也正式开业，成为了*进入法国市场的中国新茶饮品牌，去年12月，喜茶曾在纽约百老汇大道的门店正式营业，这是内地茶饮品牌在纽约的首店。

据悉，当前喜茶已经相继进入了英国、澳大利亚、加拿大、美国等国家和地区。而奈雪的茶在英美等海外市场的首店也将在今年陆续开出。

“当国内市场趋于饱和，出海是许多新茶饮品牌的*。集体出海是新茶饮成为寻找新增长点的一大途径。”中国食品产业分析师朱丹蓬向记者表示，如今，国内外人员流动加速，国内茶饮市场发展相对成熟的当前，品牌出海应该是新茶饮“内外兼修”、实现新市场突破的契机。

“现在出海的新茶饮品牌都是供应链非常成熟的头部企业，因此，跨境供应链建设将日臻完善。未来，拥有对供应链进行完整布局能力的企业，才能在激烈的竞争中占有优势。”朱丹蓬说。

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