直击中国人保2024年中期业绩会：财险净利润下滑 9.2%寿险净利润增长191.12%

8月29日，中国人保（601319）召开2024中期业绩发布会。2024年上半年，中国人保实现保险服务收入2616.29亿元，同比增长6.0%；原保险保费收入4272.85亿元，同比增长3.3%；实现归属于母公司股东净利润226.87亿元，同比增长14.1%。

人保集团上半年保费收入增速较去年同期有所放缓。对此，中国人保副董事长、总裁赵鹏表示，一方面有行业共性因素的影响，今年上半年保险行业整体增速下降，同比增长4.9%，较去年同期回落7.6个百分点；另一方面，也是中国人保坚持高质量发展、主动调整优化业务结构的结果。

财险增收不增利

人保财险2024年上半年实现保险服务收入2358.41亿元，同比增长5.1%，原保险保费收入3119.96亿元，同比增长3.7%；净利润174.57亿元，同比下降9.2%。其中，机动车辆险实现原保险保费收入1393.64亿元，同比增长2.5%；非车险业务实现原保险保费收入1726.32亿元，同比增长4.6%。

对于人保财险保险服务收入的增加，中国人保表示，主要源于机动车辆险、意外伤害及健康险、责任险等业务规模的增长。但受今年上半年灾害频发、汛期提前等因素影响，人保财险理赔和灾害风险管理压力也面临提升。2024年上半年，人保财险综合成本率96.8%，同比上升0.4个百分点。

在财险公司保费收入中，车险一直扮演着重要角色。但目前，车险市场已经进入到存量竞争的阶段。

在存量市场上，中国人保副总裁兼人保财险总裁于泽表示，短期，人保财险在稳步提升新车份额的同时，要不断地巩固新车优势。中长期公司将构建穿透车辆全生命周期、覆盖触客全服务场景的“车+一切”经营新模式，实现从一张保单——一辆车——一个人——一个家庭的全流程风险管理与服务。

而对于无人驾驶技术的发展给保险产品形态带来显著的影响。于泽称，面对智能网联汽车蓝海，人保财险一方面提前研究产业动态，把握发展趋势；另一方面，根据监管和行业协会的要求和部署，储备很多创新产品和条款，将重点关注人机定责及相关责任范围界定问题。

而对于非车险领域，于泽也透露下一步规划：“在前期业务结构调整的基础上，公司不会对非车险业务进行大面积结构调整。”，他表示，主要从以下方面进行动态优化，一是提升重保障高质效业务占比，持续改善客户结构。二是针对盈利不佳业务，加强产品改造，持续改善产品结构。三是强化渠道、承保、理赔、运营管理，从销售费用、赔付成本、内部管理成本等方面多措并举，进一步挖潜降本空间。四是加快推广风险减量服务新商业模式，帮助客户降低事故发生率，提高抗风险韧性。

人保寿险净利润增长191%

人身保险业务方面，中国人保实现保险服务收入243.62亿元，同比增长14.8%，原保险保费收入1152.87亿元，同比增长2.4%。

其中，人保寿险上半年实现保险服务收入为105.76亿元，同比增长23.0%；实现原保险保费收入790.56亿元，同比增长0.3%；实现净利润99.30亿元，同比增长191.12%。

对于人保寿险的上半年的经营情况，中国人保表示，主要受益于2024年上半年资本市场回报优于去年同期以及持续优化业务结构，主动降本增效、积极落实报行合一，有效降低负债成本，经营业绩稳步提升。

人保健康方面，2024年上半年实现保险服务收入137.86亿元，同比增长9.2%；原保险保费收入362.3亿元，同比增长7.4%；实现净利润34.27亿元，同比增长25.72%；实现半年新业务价值30.25亿元，同比增长159.0%。

对于人保健康的盈利，人保健康总裁邵利铎表示，盈利增长的主要来源是力压降短期险综合成本率，人保健康务实施价费联动和回溯管理机制，社保业务实施主动风险调节和项目清算机制，强制每年清算，减少波动，公司短期险业务整体综合赔付率（87.1%）同比下降5.8个百分点。此外，在业务结构方面，人保健康保障型业务占比74.2%，是新业务价值和利润的主要来源，受资本市场波动影响较小，形成了相对稳定的盈利能力。

加强资产负债匹配管理

投资业务方面，截至2024年6月末，中国人保投资资产规模突破1.5万亿元，较年初增长6.9%，但总投资收益290.64亿元，同比下降7.7%；净投资收益267.95亿元，同比下降5.5%；总投资收益率（年化）4.1%，同比下降0.8个百分点；净投资收益率（年化）3.8%，同比下降0.6个百分点。

中国人保表示，将密切关注资本市场走势变化，做好宏观经济和金融政策影响研判，高度关注投资组合的市场和信用风险暴露，优化大类资产配置，持续做好风险指标日常监测预警；同时强化对城投、不动产等重点风险领域投资资产的跟踪监测，加强投后风险管理，守牢不发生系统性风险底线。

此外，中国人保副总裁才智伟表示，新会计准则要求保险公司在做投资资产配置时，特别要突出对资产负债两端的有效联动。要做好三个匹配，做好久期匹配、做好成本收益匹配、做好流动性匹配，在这三个匹配的基础上，我们要更好地做资产配置，去应对例如利率变化、资本市场波动对公司的投资收益、净利润和净资产的影响。

在低利率环境下，保险资金投资收益率下降，配置压力加大，呈现资产负债成本收益不匹配的困局。

中国人保副总裁兼人保寿险总裁肖建友表示，2024年上半年，人保寿险高度重视防范化解利差损风险，着力加强资产负债匹配管理，采取有效举措压降负债成本；严格执行“报行合一”，压降保单费用成本；持续优化业务结构，提升期交保费占比，实现新业务价值高速增长；加强业务品质管控，提升保单继续率水平。

此外，肖建友也表示，人保寿险将持续加强产品创新、不断优化产品供给结构，助力负债成本压降。一是严格遵循监管健全产品定价机制的相关规定，平稳有序地开展产品定价调整和切换工作，确保业务平稳过渡；二是依托“保险+养老健康服务+科技”新模式，聚焦服务国家重点发展战略，聚力服务客户多样化需求，加大保障型、价值型产品创新研发力度，提升产品市场竞争力；三是进一步丰富分红险、万能险产品，通过客户收益调节机制，合理分散长期利差损风险。