股价巨震！英伟达承认芯片生产出现问题，股价盘后大跌超7%

观看英伟达时刻如今已成为投资者们的一次约会盛典。据媒体报道，美东时间，有发烧友在曼哈顿一家爱尔兰酒吧组织了一场观看英伟达（NVDA.US）业绩发布的狂欢派对，并在X上发布帖子，“我们应该在周三下午没有任何一场大型运动会的时候来接管这个酒吧”。

不负所望，美东时间8月28日，英伟达时刻如约而至。英伟达周三盘后公布了其2025年财年第二财季季报。

业绩依然超预期

作为人工智能支出的风向标，英伟达公司最新一季的表现超出了华尔街预期。报告显示，英伟达的销售额和利润在最新财季中增长了一倍多。公司还预计本季营收将比去年同期增长80%，超过早先的预期。

最新财季收入为300.4亿美金，同比增长122%，之前预期为280亿美元。净收入从去年同期61.9亿美元增至169.5亿美元，超过Meta和亚马逊的最新季度利润。除去某些项目，每股利润为68美分。分析师预计销售额约为289亿美元，每股收益为64美分。

英伟达的数据中心部门，如今是其最大的销售来源。该部门在上一季度创造了263亿美元的收入，而游戏芯片收入则为29亿美元。分析师给数据中心部门的目标是251亿美元，给游戏部门的目标是27.9亿美元。

但公司表示，与上季度相比，该季度毛利率正在减少。同时，英伟达的大部分增长来自于一小部分客户。Nvidia大约40%的收入来自大型数据中心运营商，如Alphabet公司旗下的谷歌和MetaPlatforms公司，这些公司正在向人工智能基础设施投入数百亿美元。

芯片出现了点问题

投资者更多关注的是其最雄心勃勃的芯片Blackwell。Blackwell芯片具备多项技术创新，专为处理生成式人工智能而设计，被誉为“迄今为止世界上最大的芯片”。根据计划，Blackwell在未来几个月推出，有望为英伟达公司带来新一轮增长。在周三的电话会议上，英伟达的首席财务官科莱特·克雷斯承认Blackwell芯片如今遇到一些生产问题，所以不得不改变一个掩膜生产步骤，以提高产量。

这款芯片目前需求旺盛，“需求远远高于供应”。《华尔街日报》报道，该芯片在最新季度中已收到9.08亿美元的订单。该公司也表示，预计第四季度该产品将带来“数十亿美元”的收入。

外媒报道，Blackwell芯片将比原计划推迟一个月出货。Nvidia表示，Blackwell的生产将在第四季度加速，并持续到下一财年。

分析师们希望了解更多关于新Blackwell芯片将带来的收入金额和时间的细节。首席执行官黄仁勋和首席财务官科莱特-克莱斯坚持第四季度数十亿美元的承诺，拒绝进一步说明。不过，分析师们淡化了对延迟的担忧，指出该公司当前一代产品仍有巨大需求。这将有助于英伟达应对任何延迟，而不会造成巨大的财务损失。

盘后跌至7%

对此，投资者的回应是，下班后的盘后交易中，英伟达股价一度下跌7%。

生产一直是悬在黄仁勋头上的达摩克利斯之剑。随着微软、Meta、亚马逊和Alphabet等大公司投入超500亿美元建设人工智能数据中心，英伟达的销售额正在不断飙升。据《纽约时报》报道，事实上，英伟达供应了90%以上人工智能所需的芯片。

但黄仁勋所面对的问题是，客户对其芯片的需求远超过其产能。2024年5月时，黄仁勋曾表示，公司的供应量要到明年才会足够。

黄仁勋在业绩发布会后接受彭博电视采访时表示，如今的生产势头强劲后，供应将非常充足。他说：“我们会有很多很多的供应，而且我们将能够实现量产。"

英伟达之所以能在其他芯片制造商中拔得头筹，是因为它的技术适合人工智能的需求。但竞争对手正在努力追赶。在美国，AMD，英特尔，以及硅谷各初创公司都在推出功能更强大的芯片，微软和亚马逊等正在研发定制芯片以减少对英伟达的依赖。

大手笔回购

事实上，英伟达是在一片跌声中公布了其最新季财报。当地时间8月28日开盘，在财报发布前，英伟达股价一路下探，一度下跌幅度至4.26%，随后股价逐步回升，但最终依然下跌达2.10%。

英伟达宣布，将花500亿美元回购股票，而在刚刚过去的财季，公司在股票回购和股息上花费达154亿美元。

英伟达的市值在过去一年中增长了两倍，从1万亿美元增至3万亿美元以上，与微软和苹果并列成为全球市值最高的三家科技公司。

但人工智能扩张能否持续的不确定性，使其股价比同行更难以预测。今年4月，在科技股普遍回调的背景下，该公司股价单日下跌10%，创下当时有记录以来的最大跌幅。今年夏天开始，华尔街开始不断质疑人工智能是否能产生足够的收益来抵消研发它的惊人成本。“每一季度，每个人都在握紧拳头问，这种情况还能持续多久。”瑞银高级半导体分析师蒂莫西·阿库里接受美国媒体采访时表示，“争论的焦点并不是这个季度的销售情况，而是看未来，看明年是不是就是巅峰，音乐是否会停止，不过我认为音乐还会持续”。

黄仁勋周三以其典型的方式，对计算行业的未来做出了预测，认为需要一万亿美元的设备来替换全球数据中心的过时设备。黄仁勋认为，这一更换过程才刚刚开始。他说，人工智能正在取代计算机搜索，帮助公司加快业务流程，各国也需要人工智能来保护数据安全。

“它正在影响每一层计算的完成方式。”黄仁勋说。