华东9家公募上半年成绩单出炉 东吴基金净利同比下降150%，鑫元大涨逾七成

　　近日，基金公司上半年经营业绩数据随着上市公司半年报披露陆续出炉。据不完全统计，截至8月27日，华东地区共有浦银安盛基金、西部利得基金、鑫元基金、长盛基金、南华基金、财通基金、浙商基金、东吴基金、兴业基金9家公募基金晒出成绩单。

　　整体表现分化，马太效应凸显

　　几家欢喜几家愁，9家公司中，有鑫元基金、长盛基金2家公司营收、净利同比双双增长，鑫元基金表现尤为亮眼——其上半年净利润同比增长高达70.78%。

　　而浦银安盛基金、西部利得基金、兴业基金、南华基金、财通基金、浙商基金、东吴基金7家则公司营收、净利润双降。

　　虽然上半年营收、净利表现一般，不过从营收体量来看，兴业基金、浦银安盛基金2家银行系基金公司上半年的净利润在1亿元以上。其中，兴业基金上半年营收5.35亿元，同比减少18.2%；净利润为1.67亿元，同比减少37.45%。浦银安盛基金实现营业收入6.24亿元，净利润1.33亿元，同比分别减少1.42%、20.83%。

　　可以看出，基金行业“马太效应”进一步凸显，净资产相对偏低的基金公司业绩承压。财通基金、浙商基金、东吴基金表现相对暗淡。财通基金上半年营收同比下降21.62%，净利润同比下降54.05%；浙商基金上半年营收同比下降39.66%，净利润同比下降99.23%。

　　东吴基金盈利情况尤为惨淡——下半年净利润竟同比下降150.62%。事实上，东吴基金的规模一直为行业所诟病，公司成立近20年，净资产仅339亿元，排名靠后。

　　外部震荡下，“债基”成公募基金救命稻草

　　业绩表现不佳的公募基金，受何因素掣肘？外因方面，市场震荡、监管收紧为主要影响因素——浙商基金母公司浙商证券（601878）在其2024半年报中表示，上半年国内权益市场宽幅震荡，中证500指数收跌8.96%，偏股混合型基金指数收跌5.33%，年初微盘股危机下2023年表现亮眼的量化指增策略、量化中性策略录得大幅回撤，连年的弱势行情使得客户风险偏好进一步下降。资本市场监管也进一步强化，公募基金费率改革、私募监管趋严，叠加客户信心不足，财富管理行业处在转型发展的关键时期。

　　东吴基金母公司东吴证券(601555)同样在其2024年半年报提到，报告期内，受宏观经济、政策、资金面等多重因素影响，A股指数宽幅震荡，权益市场表现回落。

　　在此背景下，“债基”成为了公募基金青睐的对象以及维持业绩的关键。东吴基金母公司东吴证券表示，报告期内公司固定收益类投资业务整体收益情况较好。上半年债券市场呈现“快牛至震荡”走势，一季度货币政策积极，机构配债需求大，基金激烈博弈推动债市快牛；二季度监管政策调整，国债收益率窄幅震荡。浙商基金母公司浙商证券也表示，上半年债券策略成为市场增量的唯一方向。

　　青睐债基或为行业通识。在一位基金公司人士看来，今年上半年净利润降幅比较小或者是逆势增长的基金公司，都是在ETF或者固收产品方面做得比较好的公司。另一位基金公司人士也认同，产品类型多元化的公司或者以债基为主的公司受影响较小。

　　内因方面，基金经理频繁更迭，人才流失严重也是业绩不佳的公募基金的通病，其凸显出公司在选人任人方面的不稳定性。

　　东吴基金公告显示，自2020年起，包括付琦、朱冰兵、张能进、戴斌、周鑫怿、秦斌、王立立等七位基金经理离职，2021年3月明星基金经理彭敢也离开。

　　2022年底，此前颇具声望、高调进入东吴基金的邓晖离开。由红塔证券（601236）前总裁李素明于2023年6月出任公司总经理兼财务负责人，这一决定令市场颇感意外，尤其是考虑到李素明此前没有公募基金行业的工作经历。2023年12月29日，陈军也因为个人原因离任常务副总经理。2024年6月，东吴基金一度因基金经理"清仓式"卸任受关注。而业绩不佳是基金经理频现"清仓式"卸任主要原因之一。

　　就在7月，浙商基金发布公告称，副总经理王瑞华因个人原因辞职离任，离任日期为2024年6月27日。同花顺（300033）iFinD显示，浙商基金旗下基金经理的平均任职年限为2.53年，这一数据明显低于行业平均值3.77年。其中，任职年限少于3年的基金经理占比超过64%，而管理经验超过5年的基金经理仅有一位，即贾腾。

　　下半年权益类将加强主动投资动态管理

　　东吴基金表示，下半年，公司权益类投资业务将加强主动投资动态管理。强化对长三角区域上市公司深度研究，依托根据地市场区位优势、资源优势深入挖掘投资标的。积极探索衍生工具运用等创新模式，平滑业绩波动，增强投资业绩稳定性。

　　公司固定收益类投资业务方面，东吴基金表示，将深入研判形势，继续加强流动性管理，优化融资结构。在防范利率风险的前提下，抢抓市场结构性机会，提升投资收益。

　　展望下半年业务布局，晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣也表示认为，未来，权益基金仍然是基金公司的重要产品线，而权益基金的发行能否回暖，很大程度上取决于基础市场行情走势。但另一方面，随着投资者关注度的提升，指数基金的发行能够走出独立趋势。此外，投资者对股票市场风险的规避，驱使资金涌入了债券型基金和货币基金这些风险相对较低的产品，如果权益市场持续震荡，这类基金也有可能获得更多的资金流入，因此，这类产品线也可能是基金公司重点布局的方向之一。