上海磐松私募基金管理有限公司成立于2022年。磐松资产深耕低频系统性投资领域的研究，秉持“客户为先”的核心理念，致力于为客户提供专业的资产管理服务。依靠独特的投资策略和对客户需求的深刻理解，近日公司凭借直销突破百亿管理规模，目前公司的机构客户占比接近九成。日前，磐松资产联合创始人、总经理吴确，就公司近两年的发展历程、公司特点以及长期愿景等话题，接受了中国证券报记者的专访。
锚定低频策略
2022年6月，磐松资产在上海成立；同年12月，公司取得了中国证券投资基金业协会的私募基金管理人资格。公司在成立伊始，就将自身的核心业务定位为专注于低频策略的资产管理服务。
磐松资产的核心创始团队拥有较深的学术背景与丰富的投资经历。吴确本人是计算机竞赛国家金牌得主，保送北京大学光华管理学院，攻读金融与计算机双学位；研究生则毕业于美国哥伦比亚大学商学院金融经济学专业。从哥伦比亚大学毕业之后，吴确加入了美国一家管理规模超1000亿美元的大型资产管理公司阿洛斯瑞特资本担任主管，至今已积累近十年的投资经验。
目前，磐松资产投研团队超40人，公司核心人员均毕业于国内外知名院校。此外，公司的组织架构和分工协作非常明晰，目前公司设有十个部门：研究部、投资组合部、信息技术部和合规部等。这些部门全流程、全方位覆盖了研究、组合管理、IT和合规稽查等职能，保障公司的稳健发展。另外，不同于传统基金经理制度的投研分工模式，公司只维护一套预测模型和投资过程，研究部、投资组合部和信息技术部通过高度分工与紧密协作，共同确保每天的投研流水线高效运转。
提到磐松资产的投资策略，吴确表示：“磐松聚焦于系统性投资，强调从更长周期的视角出发来理解投资。投资决策过程有效结合了富有洞见的投资逻辑和科学严谨的实证研究。”他进一步解释说：“公司策略本身的预测周期就非常长。其中公司最核心的预测模型，是预测未来一个月的股票回报，从交易行为上则表现为更低频次的交易。以我们的指增产品为例，产品的长期平均双边换手率仅有年化12倍，也就是平均每个交易日的换手率只有5%左右。由于产品业绩并不依赖短期交易行为所带来的收益，所以我们更多使用各个券商以及算法交易服务商提供的拆单交易服务，而非自己直接执行交易。”
“这样长周期的预测回报，就要求公司的核心策略高度关注股票价格中长期波动的经济学含义：更多地寻找有价值、有质量和有成长前景的股票，并统筹考虑风险模型、交易成本模型等预测，系统性构建投资组合。”吴确进一步表示，“由于收益来源有所不同，磐松的策略与市面上中高频策略相比，一方面有着较低的业绩相关性，另一方面也具有较大的策略容量。”
提供专业资产管理服务
谈到公司凭借直销突破百亿管理规模，吴确表示，主要有三方面的原因。
“第一个核心点在于，公司自成立以来产品业绩突出，且在不同的市场行情下(例如2024年春节假期前夕)策略表现均保持稳定。第二，公司的核心投研团队多年来深耕低频投资领域，策略的高区分度有效帮助客户规避集中投资的风险，展现了较强的配置价值。第三，公司专注于资产管理，始终致力于为各类客户提供专业和透明的服务。公司坚持以开放的态度让客户充分理解磐松的投资逻辑，并制定了相对合理的费率结构，客户可以自行选择只收取管理费或者选择仅计提业绩报酬的产品，坚持让利给投资者；此外，为了从源头避免道德风险，公司不设任何自营产品，杜绝了自营产品与资管产品之间的利益输送问题。公司专业负责的资管服务态度有助于赢得客户的长期信赖。”
整体而言，“磐松资产自成立以来，始终贯彻‘客户为先’的服务理念，我们的价值观导向也始终坚持公平对待所有客户、产品和合作机构。”吴确称。
此外，磐松资产坚持100%员工持股，没有接受外部财务投资。磐松资产的策略频率低容量大，且系统性投资具有良好的规模效应，财务状况健康，稳定壮大的团队也使得磐松更注重客户的长期利益，能够更有效地落实受托责任。
对于未来公司发展的展望，吴确表示，“我们希望能够为更多的投资者提供专业的资产管理服务，实现每一位客户的长期投资目标；主动承担专业资管机构应尽的社会责任，一以贯之地践行并传播科学理性投资理念和长期价值投资理念，努力为中国资管行业持续稳定发展贡献绵薄之力。”
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