【导语】基金券商加码布局，年内债券篮子业务持续扩容
今年以来，债券篮子业务持续扩容。目前已有包括国泰君安、申万宏源、中信、华泰、中金、东方等多家券商，以及招商、广发、富国、南方、浦银安盛、鑫元等多家基金公司参与其中。
多位业内人士表示，债券篮子业务能够助力机构投资者简化交易流程、高效进行组合投资和盯市管理，它的出现推动银行间市场真正迈向债券投资2.0时代。这种创新交易机制特别契合资管机构日常大规模批量交易和境外机构多元化配置中国债券的需求。
年内债券篮子业务持续扩容
自中国外汇交易中心于2023年6月底正式推出债券篮子业务以来，该业务持续扩容，目前多家大中型券商及基金公司均在积极参与债券篮子业务。
近日，鑫元基金联合广发证券推出“广发证券—鑫元基金3~5年国开债篮子”。该组合选取剩余期限为2.5年至5年的国开债作为标的券，根据市场行情对标的券进行动态调整，“篮子”目前由22国开08、23国开08和24国开02三只债券组成，最小交易单位为3000万元面值债券。
此外，华泰证券、平安理财携手徐工集团，也于近日推出“华泰证券—平安理财—徐工集团服务高端制造产业债券篮子”。据了解，这是银行间市场首个由投资人、做市商、实体发行人三方联合创设的债券篮子。
今年7月，申万宏源证券（000562）携手平安基金推出定制款债券篮子“申万宏源证券—平安基金5~10年活跃国债篮子”，以满足境内外投资者对中长期国债的资产配置和交易需求。6月，东方证券与博时基金联合推出“东方证券—博时基金1~3年国开债篮子”，来满足机构投资者对于短期限债券的交易需求。5月，中信证券与浦银安盛基金联合创新推出的“中信证券—浦银安盛基金0~5年期央企债券篮子”。同月，鑫元基金携手国信证券共同推出基金定制款银行间市场新篮子——“国信证券—鑫元基金商金债优选篮子”。
鑫元基金向记者介绍，创设债券篮子的目的是为满足境内外机构投资者一篮子债券配置和交易需求。在基金公司与券商当前合作框架下，券商作为债券篮子创设机构，提供双边报价。基金公司作为投资人，提出债券篮子的交易需求，通过挑选符合要求的债券篮子进行交易，免去单只债券交易的繁琐。助力基金公司简化交易流程、高效进行组合投资和盯市管理。
中国外汇交易中心数据显示，截至2024年7月末，共有57家机构提供137只债券篮子报价，主题涵盖活跃利率债、绿债、区域性地方债、利差策略、高质量发展债、央企永续债、央企科创信用债、粤港澳大湾区信用债、长三角信用债、标债远期交割券、优质担保信用债等，为境内外投资者提供了多样化的组合交易工具。
助力迈向债券投资2.0时代
与单券交易相比，债券篮子交易具有诸多优势。浦银安盛基金表示，债券篮子的优势一是能够提供标准化的债券组合交易工具，方便机构投资者一站式快速配置一篮子债券；二是由篮子创设机构提供做市，提升了债券资产的配置灵活性和交易效率；三是在一定程度上解决了部分个券流动性不足、交易困难的问题；最后是机构投资者可以以篮子为单位进行买卖，也可以按单券开展交易，交易灵活。
“债券篮子业务的出现推动银行间市场真正迈向债券投资2.0时代。”博时基金认为，与债券指数基金和债券ETF相比，债券篮子更加灵活，做市商可以根据需要随时指定篮子具体券种，手续更加简单，不需要转换份额，也没有跟踪误差。这种业务规则为投资者提供了更多投资选择和机会，大幅提升了债券基金的交易管理效率。另外，它能满足场内外投资者对于散量债券的配置和交易需求，促进跨市场互联互通，吸引境外投资者配置和交易一篮子境内人民币债券，对债券基金规模增长起到一定促进作用。
虽然有诸多优势，但当前债券篮子业务还未得到广泛推广。在壮大债券篮子业务方面，浦银安盛基金建议，可以从以下几个方面努力：
第一，增加市场参与者和产品多样性，鼓励更多金融机构参与债券篮子的创设与交易，推出不同期限、不同风险收益特征的债券篮子产品，以满足不同投资者的需求；
第二，通过技术升级和系统优化，进一步提高交易效率，降低交易成本，提升交易便利性；
第三，丰富债券篮子主题，开发更多主题化的债券篮子，如绿色债券、区域发展债券等，吸引特定偏好的投资者；
第四，金融机构要加强市场教育和宣传，提高市场对债券篮子业务的认知度，通过培训、研讨会等方式，加强投资者教育。
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