8月7日，岭南股份（002717.SZ）开盘后一字跌停，截至收盘，跌停板上封单量超138万手，封单额约1.55亿元。与此同时，公司可转债“岭南转债”也触及20cm跌停，跌至74.346元/张，大幅低于发行价100元/张。
8月6日晚，岭南股份发布公告称，“岭南转债”可能存在不能按期足额兑付本息的重大风险，公司已通过增加资产为“岭南转债”提供担保，但增信资产变现具有重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
大概率发生兑付风险
2018年8月14日，岭南股份公开发行660万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额6.6亿元，期限为6年。2024年8月14日，“岭南转债”将会到期。截至2024年7月31日，“岭南转债”剩余金额为6.45亿元。而截至2024年一季度末，公司货币资金余额仅为2.47亿元。
岭南股份表示，截至目前，公司现有货币资金不足以覆盖“岭南转债”兑付金额，存在较大资金缺口，公司在可预见的未来两周内，也没有大额的资金流入。本次可转债到期，“岭南转债”大概率会发生兑付风险。
目前，岭南股份虽然已将可转债募投项下公司股权、应收账款及公司持有的岭南水务的股权以质押的方式为“岭南转债”提供担保，但公司表示，担保资产可变现价值存在不确定性。
岭南股份提示，如果公司无法筹措偿债资金导致债务逾期，还会面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息，进而影响公司的生产经营等，甚至会因债务逾期可能导致公司退市。
目前，岭南股份股价为1.12元/股，在无法解决债务问题，导致投资者丧失对公司信心的情况下，未来可能会因触及交易类强制退市情形而被终止上市。值得一提的是，公司股价在2024年已多次出现低于1元/股的情形，最低跌至0.77元/股。
经营困难、债务高企
岭南股份创立于1998年，主营园林工程施工、景观规划设计、绿化养护和苗木产销、水利水电工程。近年来，因行业周期性及市场供需变化，政府投资缩减等影响，岭南股份的经营陷入困境。
财报显示，近年来，岭南股份营收出现持续下滑，已从2019年的79.57亿元降至2023年的21.30亿元；净利润方面，近五年中有三年出现净亏损，其中2020年净亏损4.6亿元、2022年净亏损15.09亿元、2023年净亏损10.96亿元。
最新发布的2024年半年度业绩预告显示，岭南股份上半年预计净亏损2亿元~2.5亿元，与上年同期相比，亏损继续扩大。公司指出，上半年新增订单不达预期，施工收入整体下降；同时受累于部分地方政府财政困难，部分项目未能及时足额支付公司工程款项，导致回款周期拉长，回款滞后，制约了公司在建项目的施工进度，影响了公司业绩。截至2024年一季度末，公司应收账款为23.45亿元。
此外，岭南股份还面临资产负债率较高，偿债能力较弱，存在流动性压力等情况。银柿财经注意到，自2023年半年报以来，岭南股份资产负债率一直高于80%。公司在回复深交所2023年年报问询函时指出，截至2024年一季度末，公司一年内到期债务主要包括短期借款22.40亿元及一年内到期的非流动负债16.62亿元，其中一年内到期的长期借款9.07亿元，一年内到期的应付债券6.88亿元及一年内到期的长期应付款0.51亿元。
值得注意的是，2024年4月30日，岭南股份已经披露了部分债务逾期情况，合计达2.25亿元。在年报问询函回函中，公司表示又新增两笔债务逾期，合计近2亿元，其中一笔正在办理续期手续。
与此同时，岭南股份还面临各项诉讼、仲裁事项，截至2024年7月11日，公司及控股子公司连续十二个月内新增尚未披露的诉讼、仲裁事项的涉案金额合计约3.18亿元。公司表示，将通过寻求控股股东/关联方借款、筹措银行资金、处置部分资产回笼资金、引入股权投资基金等方式，积极与涉诉案件相关债权人就债务解决方案沟通，采取和解等措施寻求解决方案。
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