上周五，英特尔因发布的2024年第二财季业绩低于预期，股价大跌26.06%，创四十年来最大单日跌幅，也带动了芯片板块个股美光科技、阿斯麦尔、拉姆研究、微芯科技、Coherent等明星公司大跌，导致费城半导体指数大跌5.18%，创2022年十月以来的最大单周跌幅，一时间风声鹤唳。其实，完全没必要惊慌失措，费城半导体指数自2022年10月以来连续上涨了七个季度，适当的调整并没有改变行业发展向好的趋势。巴菲特说，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪，或许，当芯片龙头躺在手术台上时正是值得“贪婪”的时刻。
半导体上行周期在持续演绎
2024年5月，全球半导体行业销售额为491亿美元，同比增长19.3%，不仅实现了连续7个月的同比正增长，还实现了2022年4月以来的最大同比增幅；环比增长4.1%，比4月增加了3pct，半导体行业复苏趋势呈加速之势。
近年来，国内半导体行业无论是设备、材料，还是设计、封装等产业链上的许多环节均实现了从无到有、从小到大的快速发展，取得了显著成绩。从半导体行业上市公司公布的上半年业绩预告来看，大多数公司的业绩呈现正增长态势，其中多家公司的业绩增长超出市场预期，充分表明行业正逐步走出低谷，展现了良好的复苏趋势。
此外，相对紧俏的产品出现了涨价信号。数据显示，从今年一季度到二季度，存储芯片的涨价开始向外围环节蔓延，存储模组、NOR Flash、EEPROM、MCU、功率芯片(IGBT、MOSFET)等，都陆续出现了涨价趋势，充分显示了行业复苏的质地。
AI是行业发展的新催化剂
过去两年来，人工智能(AI)是最热门的行业，全球范围内的大型科技公司微软、亚马逊、特斯拉、Facebook、阿里巴巴等均推出了巨额投资计划，以至于英伟达的AI芯片“一片难求”，股价也一度突破3万亿美金，超越苹果，成为全球市值第二高的上市公司。
而AI 的运行需要大量算力资源、高性能计算芯片包括GPU(图形处理器)、ASIC(应用专用集成电路)、人工智能专用芯片、模拟芯片、存储设备等是其中的关键环节。我国的AI芯片行业起步较晚，发展速度迅猛，应用广泛。华为公司董事、首席供应官应为民在2023世界半导体大会上表示，中国对人工智能芯片的需求在短短半年内增长了十倍以上。到2027年，中国人工智能芯片市场规模将达到2881.9亿元，相比2023年有4倍以上的增长空间。
AI火爆使产业链上相关公司均有所受益，韩国三星电子2024年第二财季的净利润同比增长了14倍。A股上市公司韦尔股份（603501）2024年上半年业绩同比增长754.11%到819.42%，江波龙（301308）2024年上半年业绩同比增长187.26%-202.36%。除此以外，还有多家芯片行业上市公司发布了业绩预增公告，对于其中的原因，多家上市公司表示，AI快速发展是重要原因。
此外，部分研究机构认为，一旦特朗普当选美国下一任总统，其严厉制裁中国高科（600730）技公司的一幕很可能又会重演，势必加速国产替代的过程。
综上所述，在行业景气周期上行叠加国产替代的背景下，国内半导体行业的复苏前景光明而远大，可持续关注芯片ETF(基金代码：159995)及其联接基金(A类：008887；C类：008888)、半导体材料ETF(基金代码：562590)的一站式布局机会。上述芯片ETF是目前市场上最主流的半导体指数基金之一，具有总市值大、成分股覆盖面广的特征，半导体材料ETF(基金代码：562590)跟踪的标的指数为中证半导体材料设备主题指数，成份股为沪深两市半导体材料与设备领域的龙头公司，有助于投资者分享国内半导体行业高速成长的盛宴，是把握财富增值的高效工具，建议投资者积极认购。
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